Book-Tax Differences and Capital Structure

Marques, Mariana Titoto; Nakao, Sílvio Hiroshi; Costa, Patrícia de Souza

doi:10.1590/1678-69712017/administracao.v18n6p177-200

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“…The access to capital would become less costly because higher quality information in company reports would lead to a reduction of informational asymmetry, affecting the equity capital through stock issuance, as external agents would price assets at better prices, and third party capital because companies would contract less costly debt. This adjustment is important as investors and creditors have different demands regarding the quality of disclosed information (Marques, Nakao, & Costa, 2017).…”

Section: The Capital Structure and Ifrs The Capital Structure And Ifrs Adoption Adoptionmentioning

confidence: 99%

Increase in Leverage Driven by International Financial Reporting Standards Adoption

Tristão

Sonza

2021

Rev. adm. contemp.

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Context: adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) in Brazil has improved corporate governance practices and information available to investors, providing greater transparency. Despite its mandatory effect, companies listed in B3 tiers (Novo Mercado and Level 2) were already accustomed to using it, allowing a comparison with firms affected by the law. Objective: analyze the influence of IFRS adoption on the capital structure of publicly traded Brazilian companies by comparing firms that only began to adhere to it by the new law (Regular and Level 1) with firms that adopted IFRS before it went into effect (Novo Mercado and Level 2). Method: we performed a quasi-experimental design via difference-in-difference (DID) estimator to compare leverage levels of firms segmented in treatment and control groups before and after IFRS. Conclusions: we found that the treatment group companies had higher market leverage after IFRS adoption, influenced by the greater information disclosure and, consequently, reduction of investors’ perception of risk. In addition, the differences between groups in DID analysis were influenced by the greater effect on market leverage for treated companies and on net indebtedness for the control ones. Furthermore, we confirmed the pecking order theory assumptions for most of the covariates.

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Section: The Capital Structure and Ifrs The Capital Structure And Ifrs Adoption Adoptionmentioning

confidence: 99%

Increase in Leverage Driven by International Financial Reporting Standards Adoption

Tristão

Sonza

2021

Rev. adm. contemp.

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“…No entanto, as IFRS podem não ter sido adotadas adequadamente e efetivamente no Brasil, pois, no país, o histórico ainda é de prevalência da natureza Code-Law do sistema contábil, com a formação e preferência dos profissionais por práticas voltadas às normas (Joia & Nakao, 2014). Ademais, mesmo após a adoção das IFRS, estudiosos (Kajimoto & Nakao, 2018;Marques, Nakao, & Costa, 2017;Costa, 2012;Nakao, 2012) constataram uma evolução contínua das magnitudes das BTD no Brasil.…”

Section: Introductionunclassified

Book-Tax Differences Anormais, Suavização Dos Resultados E Real Earnings Management Em Empresas De Capital Aberto Listadas No Brasil

2021

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As diferenças nas apurações do Lucro Contábil e do Lucro Tributário, denominadas de Book-Tax Differences (BTD), possuem papel informativo para as empresas, e isso permitiu que os estudos as relacionassem com a qualidade dos lucros. No entanto, os resultados foram limitados, pois não houve a consideração de que as BTD são formadas por diferentes componentes, de heterogêneas razões legítimas normativas e questionáveis: as BTD Normais e as BTD Anormais. As BTD Anormais, foco desta pesquisa, que são consequências do gerenciamento de resultados, apresentam argumentos teóricos, da assimetria de informações, mais concretos para justificar a sua associação com a qualidade dos lucros nas empresas, pois não necessariamente os gestores estão alinhados aos interesses dos acionistas. Diante disso, este estudo teve como objetivo analisar as relações entre as BTD Anormais e a suavização dos resultados e o real earnings management em empresas de capital aberto listadas no Brasil. Essas relações são originais academicamente, no Brasil, e têm relevância para a área contábil, devido às mudanças advindas com as IFRS nas normativas da Contabilidade Financeira e Fiscal. Metodologicamente, foram utilizadas 327 empresas listadas na B3, no período de 2010 a 2018, com a aplicação da técnica de dados em painel quantílica. Nos resultados, indicou-se que ocorrem mais práticas de suavização dos resultados e de real earnings management a partir das BTD Anormais. Em meios gerais, o estudo reforçou que as BTD, a partir de seus elementos discricionários, são meios para que os gestores realizem a manipulação das informações contábeis, causando assimetria informacional.

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“…Nesta pesquisa, seguiu-se para as BTD Anormais as recomendações de Carvalho (2015), de considerar aspectos locais na estimação delas, como: a equivalência patrimonial, juros sobre o capital próprio, operações de câmbio e transações internacionais, diferentemente dos modelos aplicados pelos autores de outros países com Tang e Firth (2011); segundo, na literatura nacional este estudo é diferente ao relacionar as BTD Anormais com a qualidade dos lucros. As pesquisas anteriores demonstraram implicações com os honorários de auditoria, níveis de governança diferenciados e estrutura de capital (Marques, Nakao & Costa, 2017;Ávila, 2016;Onezorge & Teixeira, 2016); terceiro, sobre as BTD Anormais proposta, esta pesquisa se diferencia de Carvalho (2015); Martinez e Passamani (2014); Piqueiras (2010), e Formigoni et al (2009 que utilizaram essa variável com o modelo de Tang e Firth (2011), sem adaptações ao contexto nacional e ainda com a consideração de fatores explicativos das características das empresas. Além disso, esta investigação se diferencia de Furtado, Souza e Sarlo Neto (2016); Martinez, Souza e Monte-Mor (2016); Martinez e Basseti ( 2016), e Martinez e Dalfior (2015), que somente utilizaram as BTD sem a separação de componentes, ou seja, Lucro antes dos impostos sobre o lucro (LAIR) subtraído do Lucro tributário estimado; quarto, esta pesquisa apresenta resultados para períodos anteriores e posteriores à adoção das IFRS, e quinto, este trabalho demonstrou resultados quanto à efetividade temporal das normativas.…”

Section: Introductionunclassified

Book-Tax-Differences Anormais E Persistência Dos Resultados Contábeis E Tributários Em Empresas De Capital Aberto Listadas No Brasil

et al. 2019

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Este estudo teve como objetivo avaliar as relações das BTD, como reflexos de atividades para o gerenciamento de resultados, na persistência dos resultados contábeis e tributários em empresas de capital aberto listadas no Brasil. É uma pesquisa que contribui no país ao relacionar as BTD Anormais com a qualidade dos lucros em períodos anteriores e posteriores às IFRS. Para atingir a essas pretensões, este estudo considerou 290 empresas não financeiras listadas na B3, no período de 2002 a 2015. Foi aplicada a técnica de dados em painel dinâmico com o método de momentos generalizados (GMM). Os resultados revelaram que as BTD Anormais e a sua interação com os accruals diminuem a persistência dos resultados contábeis na amostra. Para a persistência dos resultados tributários, as BTD Anormais individualmente, e suas interações com os accruals e o fluxo de caixa operacional influenciaram negativamente a previsão dos resultados tributários futuros. Com isso, neste estudo, há implicações sobre que as BTD devem ser consideradas pelos seus componentes, com os discricionários causando assimetria informacional e afetando a qualidade dos lucros nas empresas. Além disso, observou-se que, com as IFRS, a separação Book-Tax pode ser desfavorável, principalmente devido à subjetividade da Contabilidade Financeira, não causando os efeitos de melhorias informacionais desejados com a criação destes padrões.

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Book-Tax Differences and Capital Structure

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Increase in Leverage Driven by International Financial Reporting Standards Adoption

Increase in Leverage Driven by International Financial Reporting Standards Adoption

Book-Tax Differences Anormais, Suavização Dos Resultados E Real Earnings Management Em Empresas De Capital Aberto Listadas No Brasil

Book-Tax-Differences Anormais E Persistência Dos Resultados Contábeis E Tributários Em Empresas De Capital Aberto Listadas No Brasil

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