Sob a teoria de agência e as premissas de gerenciamento de resultados, o objetivo do trabalho foi estudar a relação entre o gerenciamento de resultados (GR) e o custo da dívida (Ki) das empresas brasileiras abertas, no período de 1996 a 2007. Os pressupostos levantados, por meio da literatura existente, são de que, almejando melhores condições contratuais, como o custo da dívida, o custo atual ou passado motiva a empresa a gerenciar o resultado corrente para obter melhores condições de custo futuro ou corrente. Dessa forma, as empresas, intencionalmente, procurariam gerenciar seus resultados, motivadas pelo custo da dívida. Todavia, há apoio teórico para que a relação entre essas variáveis seja unidirecional, com o GR influenciando o custo da dívida, sustentando a segunda hipótese. Para chegar ao objetivo, o trabalho utilizou, como proxy de GR, o modelo para cálculo dos accruals discricionários proposto por Kang e Sivaramakrishnan (1995). As análises foram baseadas no teste não-paramétrico U de Mann-Whitney, seguidas do teste de especificação de Hausman para a análise de simultaneidade, finalizando com a regressão com dados dispostos em painel com correção de Newey-West. Os testes de média apontaram para uma relação positiva entre GR e Ki, mas o teste de simultaneidade não indicou haver inter-relação entre as variáveis. Contudo, os resultados das regressões em painel indicaram que o Ki não influencia o GR, mas que há uma relação positiva, em que quanto maior o GR, maior o custo da dívida, ou seja, este é influenciado por aquele.
empresas brasileiras de capital aberto. Efetuou-se uma análise quantitativa envolvendo a variável lucro tributável e a medida de gerenciamento de resultados encontrada pelo modelo econométrico de Kang-Sivaramakrishnan (1995), com dados do período entre 1999 a 2007. Além disso, foram utilizadas outras variáveis para controlar e delimitar possíveis erros de especificação. Os resultados encontrados indicam evidência de que existe uma relação negativa entre lucro tributável e gerenciamento de resultados. Depreende-se que a busca por economias tributárias pelos gestores foi responsável por afetar o nível de gerenciamento de resultados contábeis para fins de divulgação, mostrando o efeito que a vinculação da prática contábil às normas tributárias exerceu nesse período sobre a informação contábil. Palavras-chave: Gerenciamento de resultados. Accruals discricionários. Lucro tributável. Neutralidade tributária.
RESUMO O objetivo deste trabalho foi verificar a relação entre o gerenciamento de resultados contábeis e o custo de capital próprio e de terceiros das empresas brasileiras de capital aberto. Os dados foram obtidos do Economática ® para o período de 2004 a 2006. Foram utilizados os modelos Jones Modificado, Teoh e KS para cálculo do accrual discricionário, proxy para gerenciamento de resultados, a qual representa a variável independente nesse estudo. As medidas representativas de custo de capital, ou variáveis dependentes, foram: beta (custo de capital próprio), Ki e Kd (custo de capital de terceiros). Para verificar a relação entre gerenciamento de resultados e o custo de captação das empresas foram feitas análises descritivas, de posição, correlação de Pearson e de Spearman e diferença de médias por meio do teste não-paramétrico Mann-Whitney. Como resultado, verificou-se uma relação positiva entre gerenciamento de resultados contábeis e custo da dívida, ou seja, quanto maior o nível de gerenciamento das empresas maior o custo de capital de terceiros. Mas não foi possível verificar qualquer relação entre o gerenciamento de resultados e o custo de capital próprio. Palavras-chave: Gerenciamento de resultados. Accruals discricionários. Custo de capital.
We investigate how Brazil's historical and institutional context is likely important in determining the impact and benefits of International Financial Reporting Standards (IFRS) with special reference to the legacy of taxation regulation, referred to as mandatory book-tax conformity. We hypothesise that in the early period following IFRS adoption, information quality may not significantly improve in the case of companies with limited levels of stock market monitoring because of the path dependency effects of historically important tax considerations. Overall, our results are consistent with the prediction that companies with limited levels of stock market monitoring continue to exhibit book-tax conformity with no information quality improvements. At the same time, the results relating to companies with higher levels of stock market monitoring are consistent with the expected information quality improvements associated with IFRS adoption.T he adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) is usually associated with an increase in the quality of reported financial information, especially in the light of evidence relating to capital market perceptions (e.g., Barth et al. 2008;Brüggemann et al. 2012;Ahmed et al. 2013). The literature on IFRS adoption also provides evidence that the institutional setting, including the legal and political system of a country, affects information quality improvement (Soderstrom and Sun 2007; Albu and Albu 2012; Al-Htaybat 2017). Nevertheless, there is little evidence of the consequences of IFRS at the time of adoption when a country's taxation system is a key factor that influences information quality. Indeed, a loss of information quality has been in evidence when financial reporting is closely associated with the tax rules . This association is referred to in the literature as book-tax conformity (Atwood et al. 2010).Book-tax conformity is usually associated with a loss of earnings information (e.g., Hanlon et al. 2005;Hanlon and Maydew 2009;Atwood et al. 2010). In this sense, countries with mandatory book-tax conformity are expected to exhibit lower earnings quality. These findings have been established in situations where there have been no changes in the accounting standards regime. However, the influence of previous book-tax conformity on reported information quality in the context of a change in the accounting standards regime remains unclear, particularly in the situation where book-tax conformity resulted from tax legislation imposition.A key question in the context of IFRS adoption is whether there are any limits to information quality improvements arising from a history of mandatory book-tax conformity. We investigate the influence of prior book-tax conformity on financial reporting following the adoption of IFRS in Brazil, a country that previously operated under mandatory book-tax conformity, by examining the similarity of book and taxable income measures and their relationship with informationquality measures.We examine the case of Brazil because this coun...
Despite the intense debate about eliminating differences between accounting earnings and taxable income, the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) has ended imposed book-tax conformity in some countries. Brazil adopted IFRS and broke with mandatory book-tax conformity in 2007. We examined whether or not IFRS adoption, combined with previous mandatory book-tax conformity in Brazil, has affected information quality. We argue that significant improvements in the quality of financial-reporting information in the period following IFRS adoption might not occur in firms with lower stock-market pressure because of the path dependence on tax considerations. We predicted that companies with low stock-market pressure would exhibit high levels of book-tax similarity and information quality measures that are consistent with tax-accounting characteristics, even after IFRS adoption. We developed measures of book-tax similarity and non-similarity and tested information quality with measures that could distinguish IFRS and tax-accounting characteristics. We found that Brazilian companies exhibited high levels of book-tax similarity after mandatory booktax conformity ended and even after IFRS adoption. In contrast to the group with higher stock-market pressure, value relevance and conditional conservatism were not significant in firms with lower stock-market pressure; earnings persistence and income smoothness levels were similar to those of the pre-adoption period. These results suggest that the legacy of mandatory book-tax conformity prevents significant changes in information quality after IFRS adoption.
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