Resumo: Este trabalho teve o objetivo de avaliar a existência de formas plurais na transação entre frigoríficos e pecuaristas, observando os determinantes para a escolha das diferentes estruturas de governança. Para tanto, realizaram-se estudos de caso junto a três frigoríficos, tendo as formas plurais de governança como arcabouço teórico. Verificou-se que apenas um dos frigoríficos analisados adota formas plurais para coordenar suas transações de compra do boi gordo, sendo que as outras duas empresas obtiveram a totalidade de seu suprimento de animais mediante transações no mercado spot. Os condicionantes da adoção de formas plurais estiveram alinhados ao modelo teórico, sendo as variáveis ambiguidade, complexidade e comportamento estratégico determinantes para a escolha da estrutura de governança da empresa. Para as outras duas empresas, notou-se pouca ou nenhuma ambiguidade e complexidade nas transações, bem como a inexistência de motivações estratégicas para o uso de formas plurais. As principais vantagens dessa estratégia de coordenação encontradas no presente estudo foram: (i) redução na assimetria de informações; (ii) vantagens de escala e maior poder de barganha no mercado spot; (iii) ganhos de flexibilidade para o abastecimento de diferentes canais de distribuição e (iv) efeitos de aprendizado cruzado.
Palavras-chaves:Formas plurais, comercialização, carne bovina.
(versão "on line") Editada pela Escola de Administração da Universidade Federal do Rio Grande do Sul. Periodicidade: Quadrimestral RESUMO O reduzido acesso ao capital de terceiros, especialmente os de mais longo prazo, é um dos principais problemas do ambiente corporativo brasileiro. Conflitos de agência e existência de informação assimétrica nas transações efetivadas no mercado financeiro resultam no racionamento do crédito e no encarecimento do custo de capital. A adoção de melhores práticas de governança corporativa pelas empresas, ao implicar redução do custo de capital, amplia a captação de recursos para o investimento, mitigando o problema do financiamento empresarial. O objetivo deste estudo é avaliar a relação entre a adoção de melhores práticas de governança corporativa e o custo do capital de terceiros das empresas brasileiras não financeiras de capital aberto no período 2010-2014. De forma a atingir tal objetivo, foi utilizado um modelo de dados de painel com 230 companhias, sendo a estimação realizada pelo Método dos Momentos Generalizado Sistêmico (GMM-Sis). Os resultados apontaram que a adoção de melhores níveis de governança corporativa reduziu o custo do capital de terceiros das companhias presentes na amostra. Além disso, verificou-se que as variáveis custo de capital de terceiros do ano anterior, lucratividade e nível de emissão de ações preferenciais exerceram uma influência estatisticamente significativa sobre o custo contemporâneo da dívida.Palavras-chave: governança corporativa; custo de capital; dados em painel; GMM sistêmico.
A relação entre a governança corporativa e a estrutura de capital das empresas Brasileiras no período 2000-2013 Palavras-chave: Estrutura de capital; Governança corporativa; Dados em painel; GMM Sistêmico.
The relationship between corporate governance and capital structure of Brazilian companies during 2000-2013 period ABSTRACTThe purpose of this study is to explore the impact of corporate governance practices on capital structure of 252 Brazilian non-financial public listed companies between 2000 and 2013. Panel data econometric techniques were used, with the adoption of a System Generalized Methods of Moments estimator in order to control the potential sources of endogeneity between ownership structure and governance practices. Results show evidence that high corporate governance levels improved the access to debt capital and increased the debt maturity.
RESUMO
A oscilação não favorável nos preços do boi gordo se constitui em um dos principais riscos da atividade pecuária. De forma a gerenciar tal risco, contratos a termo e futuros
The purpose of this study was to analyse the hedging behaviour of 98 citrus growers from the State of Sao Paulo, Brazil. Marketing behaviour was modelled as a choice between spot market, short and long‐term forward contracts. A multinomial logistic regression model was used to evaluate the role of behavioural, personal and managerial variables in the choice. Results indicated that the factors which explain the use of forward contracts by citrus growers are the following: risk propensity; trade with juice processing companies; farming diversification; overconfidence in management; participation in pools; use of management tools; and technical assistance. The results can be useful for farmers, policymakers, government agencies, traders and extension agents.
O trabalho visa identificar a influência da idade, tamanho, escopo e efeitos do local sobre a probabilidade de sobrevivência a longo prazo das pequenas empresas industriais. É um estudo descritivo que se apoia em um banco de dados com informações das pequenas empresas industriais da região de Campinas, construído a partir do Cadastro Industrial da Região de Campinas e dados da Secretaria da Fazenda do Estado de São Paulo (SEFAZ). O estudo evidenciou que a amplitude da linha de produtos, a abrangência em termos de mercado e o tamanho exercem influência sobre a probabilidade de sobrevivência das pequenas empresas industriais.
Purpose
The purpose of this study is to investigate the determinants of agricultural insurance adoption by farmers of the state of São Paulo, Brazil.
Design/methodology/approach
Primary data from the 2015/2016 crop season was collected from a sample of 175 farmers. Logit econometric models were applied to identify the variables that affect the probability of agricultural insurance adoption.
Findings
The empirical results show that the education level, access to technical assistance, use of management tools and farm size positively affect the probability of adopting agricultural insurance. In addition, farmers who produce soybean and/or corn are more likely to use insurance. On the other hand, the higher the farmers’ propensity to take risk the lower the likelihood of using insurance.
Research limitations/implications
The empirical analysis is based on cross-sectional data of a sample of 175 farmers of the state of São Paulo. The use of panel data with a larger sample of farmers, considering a period of years, could provide additional information.
Originality/value
To the best of the knowledge, this is the first empirical analysis about determinants of agricultural insurance adoption by Brazilian farmers, considering behavioral factors. The findings provide useful insights for policymakers in formulating risk management programs in the Brazilian agricultural markets. A better understanding about the determinants of insurance adoption is also relevant for private companies that sell insurance to farmers. Therefore, the paper may contribute with the diffusion of rural insurance as risk management tool in Brazilian agriculture.
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