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PurposeA small-world network is a type of network structure in which nodes are highly clustered and at short distances without being directly linked. This article analyzes whether the network of interlocking directorates among the largest Brazilian corporations follows a small-world network structure and if the small-world properties (high clustering and short distance between nodes) influence the occurrence of M&A at the domestic and international level.Design/methodology/approachThe authors tested hypotheses regarding the relationship between small-world network properties and M&A based on a sample of large publicly-listed corporations in Brazil for the time series of 2000–2015 and using network analysis and regression techniques (probit and OLS).FindingsThe results show that while the Brazilian corporate network fits the small-world features of high clustering and short path lengths, only the distance among connected firms has a significant effect on international M&A: the shorter the distance between firms, the more likely firms undertake M&A abroad. Moreover, being integrated into the main component has a significant positive effect on national and international M&A. These findings suggest that the information and knowledge to undertake M&A can be better acquired by belonging to large business communities and not local cohesive clusters.Originality/valueThis research contributes to theories and ongoing debates about the network effects on organizational decisions and the determinants of M&A in emerging markets. In addition, this is the first study to analyze the impact of small-world networks on international M&A while controlling for country-level variables.

Este artigo analisa a complementaridade, as distinções e discrepâncias das Ferramentas Fundamentalista e Técnica, utilizadas pelos acionistas em suas tomadas de decisões no mercado de capitais, tema de calorosas discussões entre os agentes do mercado financeiro. Para tanto delimitou-se uma amostra com os 7 ativos com maior volume financeiro transacionado na BM&F Bovespa, no ano de 2012, e após empregar as metodologias de análise quantitativa dos demonstrativos e gráficos foram observados os fatores de cada método e suas características mais importantes. Os resultados apontaram que as duas técnicas podem ser utilizadas de forma complementar, sendo que uma-a análise técnicabusca captar tendências de curto prazo e fazer previsões para esses períodos, enquanto a outra-a análise fundamentalista-é primordial para o conhecimento da situação patrimonial, econômica e financeira das firmas, auxiliando o analista principalmente nas decisões de longo prazo. Por fim, enfatiza-se que para a amostra analisada a BM&F Bovespa apresentou melhores índices econômicofinanceiros, ao passo que a OGX Petróleo, no histórico de cotações, teve queda acentuada no valor de seus ativos, com grandes prejuízos.

Until recently, the companies’ boards of directors have shown a strong male predominance, while controversial results regarding the insertion of women in these bodies have prevailed. Given this context, this research aimed to investigate the evolution of women’s participation in the boards of directors of Brazilian companies listed on B3 and the position of these directors in the corporate board interlock network, between 1997 and 2015. To understand this phenomenon, the Social Network Analysis (SNA) methodology was adopted and several indicators were. The results indicate that women’s participations have increased top management positions of the Brazilian corporate environment and women have begun to integrate the boards of directors, a scenario still far from the reality observed in developed countries. Nonetheless, by analyzing the members connected in the corporate network, we have concluded that women reach high proximity, since they have a high degree of centrality in the network, but they also lack the potential for intermediation. Such results signal the need to increase gender diversity at the top level of companies, which could raise the quality of debate on boards of directors and improve levels of corporate governance.

RESUMO Até bem recentemente, os conselhos de administração das empresas apresentavam forte predominância masculina, imperando resultados controversos quanto à inserção das mulheres nesses órgãos. Em face disso, esta pesquisa teve como objetivo investigar a evolução da participação feminina nos conselhos de administração das empresas brasileiras listadas na B3 e a posição dessas conselheiras na rede corporativa de board interlocking, entre 1997 e 2015. Para entender esse fenômeno, foi adotada a metodologia Análise de Redes Sociais (ARS) e diversos indicadores foram calculados. Os resultados indicam que as mulheres aumentaram sua participação na alta administração do ambiente corporativo brasileiro e começam a integrar os conselhos de administração, cenário ainda distante da realidade observada em países desenvolvidos. No entanto, quando foram analisados os membros conectados na rede corporativa, concluímos que as mulheres alcançam alta proximidade, uma vez que têm alto grau de centralidade na rede, mas também carecem de potencial de intermediação. Tais resultados sinalizam a necessidade de aumentar a diversidade de gênero no alto escalão das empresas, o que poderia elevar a qualidade do debate nos conselhos de administração e melhorar os níveis de governança corporativa.

Este artigo busca apresentar um estudo de viabilidade econômica das doze arenas multiuso da Copa do Mundo FIFA 2014, que aconteceu no Brasil durante os meses de junho e julho. Para este efeito, foram utilizados os métodos convencionais de avaliação de investimento – Projeções de Fluxo de Caixa, o Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Ademais, foi realizada uma análise de sensibilidade dos projetos em relação a variações do cenário econômico. Os resultados apontam que as arenas Pernambuco, Beira Rio e Baixada se mostraram economicamente viáveis, enquanto o Maracanã apresenta viabilidade somente em alguns cenários: quando há aumento das receitas ou redução do investimento. Os demais estádios se mostraram como projetos sem viabilidade, o que enfatiza os prejuízos que deverão ser assumidos pelo Estado e a importância de se utilizar essas ferramentas de engenharia econômica no processo de decisão de investimento, pois evita aplicação de capital em empreendimentos não rentáveis e de alto risco.

A Hipótese de Eficiência do Mercado (HME) desenvolvida por Fama (1970, 1991) afirma que em sua forma semiforte, os preços se ajustam instantaneamente a qualquer informação relevante divulgada publicamente. Partindo deste pressuposto, o estudo teve como finalidade verificar o comportamento dos acionistas da Vale S.A, frente aos rompimentos das barragens de rejeitos, motivados por irregularidades da empresa. O primeiro evento ocorreu em 05 de novembro 2015, na cidade de Mariana (MG), e o segundo evento em 25 de janeiro de 2019, na cidade de Brumadinho (MG). O objetivo principal é investigar se as catástrofes causaram impactos negativos e significativos nos retornos da ação preferencial da Vale S.A, imediatamente após os eventos, buscando identificar se o mercado de capitais apresentou a eficiência informacional na forma semiforte. Para este efeito, foi utilizada a metodologia de estudo de evento, a qual avalia os retornos anormais dos ativos em relação ao índice de referência do mercado. A coleta dos dados deu-se por meio das séries históricas disponibilizadas no site Economatica. As análises dos retornos nos períodos analisados (60 dias antes e após) mostraram-se significativas apenas para o segundo rompimento. Tais resultados trazem contribuições para um melhor nível de compreensão acerca das reações dos investidores ante tais tragédias ambientais e sociais, permitindo entender o nível de eficiência do mercado de capitais brasileiro.