Influência do Excesso de Confiança e Otimismo no Endividamento de Organizações Cinquentenárias e não Cinquentenárias Brasileiras

Abstract

RESUMOObjetivo: O objetivo do estudo é de analisar a influência do excesso de confiança e otimismo dos gestores no endividamento de empresas cinquentenárias e não cinquentenárias brasileiras. Fundamento: A proposta da teoria comportamental é explicar a existência de possíveis vieses no comportamento dos agentes que podem levá-los a conduzir a empresa a novos caminhos, tradicionalmente, a teoria financeira se pauta em modelos voltados para a racionalidade dos gestores. A teoria comportamental se propõe a explicar a possibilidade dos vieses comportamentais dos gestores, levarem-nos a tomar decisões menos pautadas em aspectos racionais, interferindo, desta forma, na estruturação do capital das empresas Método: Desta forma, adotou-se uma pesquisa descritiva, com análise documental de dados provenientes da base Thomson®, com uma abordagem quantitativa e os dados foram processados por

Oferta Pública De Ações E Estrutura De Capital: Uma Análise A Partir Das Heurísticas Do Otimismo E Excesso De Confiança

“…No ambiente corporativo os estudos de vieses comportamentais correspondem a um fator de grande importância, uma vez que segundo Karnani; Kargar; Zarei (2014) eles podem ocasionar a destruição de valor da entidade. No que se refere a sua relação do viés do otimismo com a estrutura de capital, as pesquisas sugerem que gestores otimistas se utilizam preferencialmente de recursos próprios (Barros & Silveira, 2008;Cavalheiro, 2015;Silva et al,2017;Costa, Correia & Lucena, 2017).…”

“…Os resultados dos trabalhos de Barros e Silveira (2008), Cavalheiro (2015), Silva et al (2017), Costa; Correia e Lucena (2017) sugerem que assim como defendem Brown e Sarma (2007) o excesso de confiança corresponde a um fenômeno generalizado, fornecendo base para a seguinte hipótese de pesquisa:…”

“…Os resultados apresentados diferem das pesquisas desenvolvidas com empresas de capital aberto efetuada por Barros e Silveira (2008), empresas de capital fechado efetuada por Cavalheiro (2015), empresas cinquentenárias estudadas por Silva et al (2017) e empresas americanas estudadas por Costa, Correia e Lucena (2017).…”

“…O excesso de confiança dos gestores influencia o processo decisório estratégico e são capazes de se relacionar positivamente a estrutura de capital das empresas, conforme demonstrado pelos estudos de Costa, Araújo e Lucena (2017); Silva et al (2017), Cavaleiro (2015 e Barros e Silveira (2008). Embora esses trabalhos contratem as teorias tradicionais da estrutura de capital, elas não as excluem podendo pode estar relacionada tanto ao excesso de confiança como por exemplo a hierarquia das fontes de financiamento.…”

Impacto do excesso de confiança na estrutura de capital: evidências no Brasil e nos Estados Unidos

“…Revista BASEv.16, n.2, abril-junho 2019 da influência do excesso de confiança acerca do seu efeito para delimitar os vieses comportamentais dos gestores, conforme Huang, Jirng, Liu, & Zhang (2011), sobre a estrutura de capital, a qual de acordo com Silva, Mondini, Silva, & Lay (2017) pesquisas sobre os fatores que intervém na longevidade das companhias é escassa, por se evidenciar fatores externos, dessa forma, ao se concentrar no ambiente interno, como a estrutura de capital, apresenta-se relevante.…”