Impacto do excesso de confiança na estrutura de capital: evidências no Brasil e nos Estados Unidos

Costa, Ingrid Laís de Sena; Correia, Thamirys de Sousa; Lucena, Wenner Gláucio Lopes

doi:10.4013/base.2019.162.01

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“…O principal atalho mental designado na literatura é o excesso de confiança, hora também denominado otimismo (Tonin et al, 2015;Correia & Lucena, 2017). O otimismo se caracteriza como sendo uma questão de expectativas futuras as quais os indivíduos têm sentimentos fortes capazes de motivá-los (Peterson, 2000).…”

Section: Teoria Dos Traços De Personalidadeunclassified

“…No ambiente corporativo os estudos de vieses comportamentais correspondem a um fator de grande importância, uma vez que segundo Karnani; Kargar; Zarei (2014) eles podem ocasionar a destruição de valor da entidade. No que se refere a sua relação do viés do otimismo com a estrutura de capital, as pesquisas sugerem que gestores otimistas se utilizam preferencialmente de recursos próprios (Barros & Silveira, 2008;Cavalheiro, 2015;Silva et al,2017;Costa, Correia & Lucena, 2017).…”

Section: Hipótese De Pesquisaunclassified

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Oferta Pública De Ações E Estrutura De Capital: Uma Análise A Partir Das Heurísticas Do Otimismo E Excesso De Confiança

Andrade

Lucena

2021

ROC

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Embora exista uma série de teorias que buscam explicar a definição da estrutura de capital, as pesquisas comportamentais têm evidenciado alguns gaps relacionando a atuação dos gestores nesse processo. A confiança pode conduzir o gestor a subestimar os riscos e tomar decisões erronias, afetando essas decisões. O objetivo deste estudo é verificar a relação entre a confiança gerencial e a estrutura de capital de companhias que realizaram ofertas públicas iniciais entre 2004 a 2017, para isso, utilizou-se a alavancagem no curto prazo, longo prazo e total como proxy para a estrutura de capital, e o índice geral de confiança de Kermani, Kargar e Zarei (2014) para caracterizar o excesso de confiança. Para estabelecer as relações utilizou-se a correlação de Pearson, e regressões múltiplas. Também foram utilizadas o tamanho da empresa, rentabilidade, tangibilidade e a oportunidade de crescimento como variáveis de controle. A análise do excesso de confiança evidenciou se trata de uma característica generalizada, não sendo verificado apenas em um gestor ou uma empresa. Quanto a relação do excesso de confiança com a estrutura de capital verificou-se que os coeficientes das regressões foram positivos, entretanto não foram significativos sugerindo que o excesso de confiança embora seja generalizado ele não se relaciona a situação específica das ofertas públicas iniciais.

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Section: Teoria Dos Traços De Personalidadeunclassified

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Andrade

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Impacto do excesso de confiança na estrutura de capital: evidências no Brasil e nos Estados Unidos

Abstract: Este é um artigo de acesso aberto, licenciado por Creative Commons Atribuição 4.0 Internacional (CC BY 4.0), sendo permitidas reprodução, adaptação e distribuição desde que o autor e a fonte originais sejam creditados.

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