Primeiramente agradeço a Deus pela vida, pela família e pela oportunidade de estudar e aprender. Agradeço aos meus pais e ao meu irmão, pelo constante incentivo aos estudos, por serem também exemplos de esforço e determinação e por compreenderem a minha ausência durante o curso. Agradeço também aos colegas de classe pelas contribuições aos trabalhos realizados em sala e pelo apoio nos momentos difíceis ao longo do curso. Agradeço à orientadora Prof.ª Dr.ª Kárem Ribeiro e ao co-orientador Prof. Dr. Marcelo Fodra pela paciência e pelas orientações ao longo do desenvolvimento desta dissertação. Agradeço, em especial, à minha esposa Mariana, que soube compreender minha ausência em função das aulas e da dedicação aos estudos e, principalmente, por ter me apoiado nos vários momentos de dificuldade ao longo do curso. Com absoluta certeza, sua compreensão e seu apoio foram fundamentais. Ao Banco do Brasil por incentivar e apoiar à realização deste importante passo em minha formação profissional. Enfim, agradeço a todos que diretamente ou indiretamente contribuíram para a conclusão deste curso. RESUMO A distribuição dos lucros da empresa é um tópico importante a ser analisado pelo investidor na alocação de seus recursos financeiros. Esta fonte de recursos também é importante para a empresa, pois a retenção de parte dos lucros pode financiar novos projetos para o seu crescimento. Ainda não há consenso sobre o pagamento de Dividendos, especialmente pelas peculiaridades regulatórias que envolvem este tema no Brasil. O setor financeiro é quase sempre excluído das amostras pelas características financeiras e contábeis deste setor, apesar de significativo como fomentador da economia popular e fonte de financiamento para as empresas. Nesta pesquisa buscou-se relacionar a distribuição dos Dividendos e dos Juros Sobre o Capital Próprio das instituições financeiras aos níveis de Governança Corporativa da BM&FBOVESPA. A alocação dos recursos dos investidores objetiva a maximização dos seus lucros, com o menor risco possível e, nesse ponto, a Governança Corporativa oferece mecanismos que contribuiriam nessa direção. Foram utilizados dados públicos disponibilizados pelo BACEN, pela CVM e pelos bancos em seus sites. Com uma amostra de 98 companhias totalizando 702 observações referentes ao período de 2002 a 2014, e por meio da regressão linear pelo método adaptativo Stepwise, os resultados apontaram para associação positiva entre a distribuição de Dividendos, aqui representada pela variável dependente Proventos e os Níveis de Governança Corporativa mais exigentes. Também foi indicada a relação negativa entre a mesma variável dependente e o controle governamental das instituições financeiras, e resultados significativos com as variáveis ROE, Dívidas, TJLP e LogATIVO, porém, assim como a relação com os mecanismos de Governança Corporativa, esperavam-se resultados mais consistentes para as variáveis macroeconômicas.
Este artigo tem como objetivo avaliar a magnitude das perdas nas instituições financeiras brasileiras, considerando se haveria diferenças entre as signatárias da autorregulação socioambiental da Federação Brasileira de Bancos (FEBRABAN), concomitante à participação no ISE da B3, e as que não aderiram a qualquer destes mecanismos. A pesquisa se justifica pelo crescimento da demanda por produtos e processos empresariais sustentáveis, e não foram observados estudos desenvolvidos a partir da adesão conjunta ao índice ISE e a Autorregulação da Febraban. Utilizando regressão com dados em painel, os resultados indicaram relação negativa e significante entre a variável de perdas e a adesão às propostas de sustentabilidade da B3 e da Febraban, sinalizando, portanto, que os bancos que se atentam às práticas sustentáveis registram menor nível de perdas de crédito
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