ResumenLos bancos centrales pueden adoptar un comportamiento asimétrico cuando establecen los tipos de interés a corto plazo. Esta posibilidad existe si la autoridad monetaria asume una función de preferencias asimétrica o si la estructura económica presenta una curva de Phillips no lineal. En tal caso, el banco central responde con desigual intensidad ante las desviaciones positivas de la inflación respecto de su objetivo, que ante desviaciones negativas. Lo mismo cabría esperar de las respuestas ante las desviaciones de
The main goal of this paper is to detect an asymmetric behaviour in the management of the European Central Bank (ECB) since the beginning of its mandate until 2014. The methodology used is twofold. This paper estimates by the generalized method of moments (GMM) an optimal monetary policy rule and a rule including dummy variables which can detect the presence of asymmetries. The crisis in the euro-zone and the liquidity problems caused the implementation of nonconventional policy measures from 2008. Our results show a) asymmetries in the interest rate-setting behaviour of ECB and b) changes in the monetary policy decisions to enhance economic growth.
Proponemos un planteamiento orientado al aprendizaje basado en el servicio a organizaciones sin fin de lucro del entorno de la Universidade da Coruña (UDC). Para ello, y utilizando como punto de partida las competencias establecidas en el plan de estudios de grado en Dirección y Administración de Empresas, se presenta un esquema de la dinámica del proceso de enseñanza-aprendizaje que, incorporando aspectos relacionados con el contexto educativo y la propia motivación del estudiante, permite una planificación de tareas orientada al desarrollo de competencias profesionales por un lado, y a la entrega de informes de análisis estratégico a los responsables de las asociaciones por otro. El objetivo de esta experiencia es el de difundir comportamientos de responsabilidad social corporativa entre los estudiantes universitarios en el marco de su proceso de aprendizaje. Por ello, los docentes de esta asignatura planteamos trabajar con los estudiantes la formulación estratégica de organizaciones sin fin de lucro que previamente habían firmado un convenio con la UDC y ofrecer los informes generados a los responsables de las organizaciones implicadas.
Banco Central; Reglas monetarias; Productos derivados Resumen Al tiempo que el uso de los productos financieros derivados se hacía cada vez más frecuente, numerosos trabajos de investigación analizan sus efectos sobre la puesta en práctica de la política monetaria. En el marco teórico de las reglas monetarias de tipos de interés (Taylor rules), a través del método generalizado de los momentos (MGM) contrastamos la influencia de los productos financieros derivados sobre la gestión de la política monetaria por parte de la Reserva Federal entre 2000 y 2015. El análisis realizado nos permite concluir que la volatilidad implícita del mercado de derivados es una variable explicativa del comportamiento del tipo de interés nominal de corto plazo.
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