Purpose The purpose of this paper is to summarize what is known about corporate governance in family firms from Ibero-American countries based on published research. Methodology The authors conducted a literature search to identify the articles that have been published about the corporate governance of family firms in Latin America, Spain, and Portugal between 1980 and 2014. The authors found 38 articles that provide the sample for this review. Findings The results indicate that research on governance in Ibero-American family firms has focussed on understanding structures and processes related to the business and ownership systems. However, generalization of results across the region is difficult because of the lack of systematic approach of studies and the focus on a small number of countries. Research limitations/implications There are at least two limitations of this work: the small sample of projects identified for the review and the lack of systematic approach to research. Both of these may be due to the importance given to publishing the university context in this part of the world. As the culture of knowledge changes, the authors expect that research in this area will grow. Originality/value Although previous research indicates that cultural characteristics affect governance system choices and understanding of family firms, not many studies explore the importance of culture in governance choices of family firms. This paper provides a baseline of the understanding of governance in Ibero-American family firms, and identifies important area for future research.

El gobierno corporativo como herramienta para minimizar los problemas de agencia parece tener un efecto positivo en el desempeño. Este trabajo analiza la relación entre gobierno corporativo, control familiar y desempeño financiero en empresas colombianas. A través del método generalizado de momentos (GMM), se estimó dicha relación en un panel de datos balanceado para 104 empresas inscritas en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) durante el periodo 2008-2014. Las empresas fueron clasificadas como empresa familiar (EF), cuando se identificó una familia como accionista controlante mayoritario. El desempeño fue aproximado a partir de la rentabilidad del activo (ROA) y la rentabilidad del patrimonio (ROE). Para medir el nivel de gobierno corporativo se usaron las 41 prácticas recomendadas en el Código País. Se encontró que solo las prácticas alusivas a la junta directiva se relacionan con el roa, mientras que en el caso del roe no se encontró evidencia de relación con alguna de las prácticas de gobierno corporativo. Respecto al carácter familiar, se encontró que, cuando una familia es el primer accionista controlante, las empresas presentan mayor desempeño. No obstante, cuando los dos primeros accionistas controlantes son familias, se observó que no existe relación con el desempeño

A partir de una revisión de literatura y de la experiencia previa de los autores se identificaron 47 prácticas de gobierno y gestión que pueden incidir en la percepción de unidad y armonía. En una muestra de empresas mexicanas y colombianas se aplicó un análisis de regresión logística donde se encontró que buscar consejo para gestionar el patrimonio, formación continua de líderes, tener accionistas formados, tener estrategia familiar, realizar asambleas de accionistas anualmente y reuniones adicionales de propietarios son las prácticas que mayor influencia tienen en la percepción de Unidad y Armonía en la empresa familiar.

No abstract

El objetivo de este trabajo es entender el rol de las dinámicas familiares en el desarrollo de la propiedad psicológica en accionistas familiares desde un enfoque exploratorio y cualitativo. La muestra consistió en 19 accionistas familiares de Finlandia y Colombia. Los resultados muestran que las dinámicas familiares permiten crear oportunidades para: a) alinear expectativas de los miembros de la familia frente a la empresa, b) permitir una mejor comunicación entre los miembros de la familia, c) consolidar valores que permiten construir puntos de vista en común y, d) promover la identificación con la empresa. Estas oportunidades promueven la intención que tienen los accionistas familiares de ejercer control sobre la empresa, invertir más tiempo en la misma y, por lo tanto, obtener un mejor conocimiento de la firma. Diferencias y similitudes entre accionistas colombianos y finlandeses fueron encontradas.

Este documento estudia la relación entre la aplicación de prácticas de gobierno corporativo, incluidas en el código de mejores prácticas corporativas (Código País), y el costo de capital proveniente de deuda en empresas listadas en la Bolsa de Valores de Colombia. Usando modelos de regresión, se encuentra evidencia que indica la existencia de una relación inversa entre el nivel de aplicación de prácticas de gobierno corporativo y el costo de la deuda en emisores no financieros (empresas pertenecientes al sector real y de servicios públicos). Para el caso de los emisores financieros, no se encuentra evidencia de esta situación.This paper studies the relationship between the implementation of corporate governance practices, as defined in the code of best corporate practices (Código País), and the cost of debt capital from companies listed on the Stock Exchange of Colombia. Using regression models, evidence was found suggesting the existence of an inverse relationship between the level of implementation of corporate governance practices and the cost of financial debt issuers (companies in utilities and the real sector). There was no evidence to support such conclusion in the financial sector

Ownership is usually a system assumed implicit in the dynamics of management of enterprises, but it actually deserves more attention than a periodic control in the yearly general shareholder's assembly. Empowerment of owners is required given the magnitude of decisions they make in terms of capital and business purpose, and not just delegate it to the Board or the CEO. Despite the relevance of the topic, there is a gap in the literature of corporate governance in family business from the ownership dimension. This longitudinal study uses a quantitative approach with an explanatory scope that pretends to answer the question: Do shareholders corporate governance practices and family control influence financial performance on businesses? 104 public companies were analyzed and 36.5% of them were identified as family businesses, using data from National Registry of Values and Issuers, which also responded the country Code survey of Colombia in the period 2008-2014. Data was processed with student's t test and Random Effects analysis that is a panel data technique. Results shown that family and non-family businesses have significant differences in ownership governance practices, but no significant relationship were identified between corporate governance practices of shareholders or family control with financial performance.

Este trabajo aborda la relación entre el funcionamiento de la junta directiva (JD) y el desempeño organizacional desde un análisis de percepciones. El objetivo es determinar si existe relación entre la percepción del funcionamiento de la JD y la percepción de la influencia de la JD en el desempeño organizacional (desempeño económico, clima organizacional y unidad familiar). Para esto, se aplicaron modelos de regresión logística en una muestra de 123 miembros de junta directiva en empresas familiares. Se encontró que la percepción del funcionamiento de la JD está relacionada con la percepción de la influencia de la JD en el desempeño económico, la unidad familiar y el clima organizacional. This paper addresses the relationship between the functioning of the board of directors and organizational performance from an analysis of perceptions. The objective is to determine if there is a relationship between the perception of the operation of the board of directors and the perception of the influence of the board on organizational performance (economic performance, family unit and work environment). For this, logistic regression models are applied in a sample of 123 members of the board of directors in family businesses. The perception of the functioning of the board of directors has been related to the perception of the influence of the board of directors on economic performance, the family unit and the work environment.