PurposeThe purpose of this study was to assess whether internal marketing tends to influence the perception of bank employees regarding the strategic orientations of banks toward the market, brand and value. The authors also aimed to determine whether employees' organizational commitment mediates the relationship between internal marketing and the three strategic orientations and whether they influence bank employees' perception of obtaining a competitive advantage.Design/methodology/approachThe authors conducted a survey with 832 bank employees using an online questionnaire. The authors performed data analysis by modeling structural equations with data estimation using the PLS-SEM.FindingsThe results showed that internal marketing positively influences bank employees' perception of banks' strategic marketing orientations and through that their perception of a competitive advantage. The authors also note that organizational commitment can partially mediate the relationship between internal marketing and the strategic orientations tested in this study.Research limitations/implicationsThe findings indicate that banks' investment in employee valuation tends to generate positive results in relation to their adherence to marketing strategies, with the potential to result in a competitive advantage.Originality/valueThe results demonstrate the strength of internal marketing in the strategic orientations of banks, indicating that having employees who are committed to their bank contributes to the delivery of a high-quality service focused on the external customers, generating a competitive advantage.

Resumo A literatura econômica tem debatido os efeitos dos gastos públicos sobre as chances de recondução dos governantes, apontando que os eleitores tendem a avaliar com um maior peso a performance dos políticos tendo por base seu desempenho no período pré-eleitoral (miopia política). Nesse contexto, este trabalho investiga a influência dos investimentos públicos sobre a recondução dos prefeitos dos municípios do estado do Espírito Santo, entre 2001 e 2012. Por meio da metodologia de regressão logística, os resultados sugerem que os eleitores capixabas, de modo geral, premiam os prefeitos que promovem incrementos relativos de investimentos públicos no período próximo às eleições, o que se mostra consistente com a literatura mais recente de ciclos políticos e de comportamento eleitoral, embora não tenha havido a comprovação empírica de que os eleitores sejam conservadores sob a ótica fiscal.

Manuscript Type Empirical Research Question/Issue This study seeks to examine the effect of changes in corporate governance levels on the choice of firms' debt financing in a relevant emerging economy, taking advantage of the Sarbanes‐Oxley Act as a natural experiment. Research Findings/Insights Our empirical method uses an experimental design in which we control for observed and unobserved firm heterogeneity via a difference‐in‐differences estimator. We show that firms subjected to this new regulation, which raised governance requirements, observed a positive effect on their access to the credit market, increasing their total debt significantly, via long‐term and private debt, and reducing the cost of debt, indicating that SOX produced economic gains in this aspect. Theoretical/Academic Implications The main contribution of the present paper is to measure the corporate governance effects on firms' debt financing policies, isolated from other contemporaneous events. Furthermore, we develop a simple theoretical model to help in the understanding of the main sources of SOX's effects. Finally, the natural experimental approach deals with the endogenous relation between corporate governance and firms' choices on debt financing, and presents an alternative to instrumental variables techniques. Practitioner/Policy Implications This paper offers insights to policymakers of emerging economies interested in the development of the credit market. Using laws and regulations like the Sarbanes‐Oxley Act, we show that it is possible to improve firms' governance, with a positive impact on firms' ability to access credit.

1Os contratos de dívidas das empresas podem gerar diferentes incentivos para os gestores praticarem o chamado gerenciamento de resultados. De acordo com a maioria dos estudos presentes na literatura, empresas buscariam reduzir os accruals discricionários para reduzir assimetria de informação e incorrer em menores custos de financiamento. Outros estudos, porém, apontam que empresas com níveis muito elevados de endividamento podem fazer o contrário, aumentando os accruals discricionários para não incorrer em cláusulas restritivas (covenants). Considerando essas duas teorias, este artigo propõe uma relação não linear entre dívida e o componente discricionário dos lucros para as empresas listadas na BM&FBOVESPA entre 2008 e 2015. As evidências indicam uma relação positiva entre baixos níveis de dívida e a qualidade dos lucros, mas negativa para níveis maiores de dívida. Esse resultado sugere que em níveis elevados de endividamento, é preferível diminuir a qualidade dos lucros a incorrer em perdas por violações contratuais. Análises adicionais indicam que a relação não linear encontrada está relacionada à dívida de longo prazo, e não à de curto prazo. INTRODUÇÃOOs contratos de dívida, além de gerarem informações que auxiliam na avaliação de decisões operacionais, servem como mecanismo de disciplina de gestores (Harris & Raviv, 1990). Em particular, os covenants presentes nos contratos de dívida têm potencial para limitar o engajamento do gestor em atividades de maior risco (Leland, 1994).

Esta pesquisa estudou o período de transição e pós-transição da adoção das Normas Internacionais para Contabilidade (International Financial Reporting Standards – IFRS) no Brasil, com o objetivo de analisar seu efeito em republicação de relatórios financeiros e na emissão de parecer de auditoria com ressalva ou reprovação. Esta pesquisa analisou 613 empresas listadas na BM&FBovespa no período de 2001 a 2016. A análise foi elaborada por meio de um modelo Logit, testando-se as hipóteses de que a adoção das IFRS no Brasil reduzisse tanto a probabilidade de republicação quanto de emissão de parecer com ressalva ou reprovação. Os resultados obtidos indicaram que houve uma redução na probabilidade de pareceres com ressalva ou reprovação tanto no período de transição das IFRS quanto no pós-IFRS, com um efeito mais pronunciado neste último. Os resultados indicam que as IFRS podem ter tido um impacto positivo na qualidade das demonstrações, embora não tão forte quanto o desejado.

The aim of this study was to provide evidence regarding the relationship between book-tax differences (BTD), persistence of earnings and accruals and tax planning in the Brazilian scenario. The sample corresponds to all nonfinancial firms listed on the BM&FBovespa that disclosed consolidated financial statements between 2003 and 2012, obtained from the Economática database. The sample period was chosen to straddle the year when the use of International Financial Reporting Standards (IFRS) became mandatory in Brazil. Based on the econometric models presented by Hanlon (2005) and modified by Blaylock et al. (2012), we observed the statistical significance of the regressions in Brazilian context. The coefficients of the variables present indications of less persistence of earnings,besides indicating that earnings became less persistent after adoption of IFRS. The results also provide statistical evidence that temporary large positive BTDs provide useful incremental information about the magnitude of accruals and that by examining accruals it is possible to predict the persistence of earnings and their components.

Este trabalho tem por objetivo identificar quais são os efeitos causados pela divulgação de eventos de corrupção sobre o valor de mercado das empresas listadas na Bolsa de Valores brasileira. Para tanto, utilizou-se a metodologia de estudos de eventos, a fim de avaliar a influência da divulgação das fases de uma das maiores operações anticorrupção brasileira (Operação Lava Jato) sobre o retorno anormal acumulado das ações, tanto de companhias citadas nas investigações (envolvimento direto) quanto de companhias listadas nos setores das companhias citadas. Os resultados indicam que a Lava Jato reduziu o valor de mercado das empresas diretamente envolvidas com os escândalos de corrupção acima de variações que ocorreram no mercado. Já, para as demais empresas dos setores envolvidos, evidenciou-se um efeito positivo sobre o retorno anormal acumulado. Tais resultados sugerem que a deflagração de operações anticorrupção como a Lava Jato tem potencial para reduzir diferenças de precificação existentes entre empresas que participam diretamente de contratos fraudulentos e demais empresas do mesmo setor. Tal ajuste de precificação pode estar associado à correção feita pelo mercado mediante os prejuízos trazidos pela concorrência desleal à competitividade.

Este estudo investiga se a eficiência do mercado de capitais brasileiro com relação à incorporação das informações contábeis aos preços se alterou após a adoção das normas internacionais de contabilidade (IFRS). Para tanto, aplica-se o teste de Mishkin (1983) visando testar a hipótese de eficiência de mercado. Os resultados indicam que para o primeiro período de análise (pré-IFRS) as variáveis explicativas, componentes do lucro em t tiveram um alto poder em inferir sobre os resultados do lucro futuro em t+1. Entretanto, com os resultados obtidos no teste não foi possível afirmar sobre alguma mudança no cenário da eficiência do mercado acerca das informações contábeis no mercado de capitais após a adoção dos IFRS.