São Paulo Maio de 2013Autorizo a reprodução e divulgação total ou parcial deste trabalho, por qualquer meio convencional ou eletrônico, para fins de estudo e pesquisa, desde que citada a fonte. Aos colegas do grupo de estudos dos Situacionistas, de que participo no Laboratório de Geografia Urbana da USP, que foram parte importante de minha formação.Ao amigo José Raimundo Jr., pela leitura cuidadosa e pelas sugestões pertinentes, assim como pelos estudos, discussões e inúmeros momentos de descontração. Aos amigos César Simoni Santos e Sávio Miele, com quem realizei um trabalho conjunto para a obtenção dados sobre o mercado imobiliário e para a realização de entrevistas. Considero o diálogo que estabelecemos a partir de 2011 um momento muito importante para o desenvolvimento dessa pesquisa. Aos demais amigos que fizeram de São Paulo minha casa e tornaram esses quatro anos de Doutorado um período bem mais prazeroso, em variadas ocasiões fora da universidade: Rê, Baldraia, Carol, Paulão, Fê, Marília, Anaclara, Marcela, Gigante, 5 Léa, Elisa e Guará (Gustavo). Aos três últimos, juntamente com o Ramone (Fernando), agradeço também pelos debates em torno da leitura semanal do Marx.Aos amigos Rodrigo, Fernanda e Elen, pelos bons momentos compartilhados toda vez que retorno ao Rio Grande do Sul e pelas sugestões e conselhos em relação à tese. Ao Thomaz e à Maria por sempre me receberem muito bem em Estrela.À Karen, cujo carinho, paciência e atenção ao longo desses quatro anos tornaram a trajetória bem mais agradável. Agradeço também pela leitura cuidadosa da tese e importantes sugestões de melhoria.Aos meus familiares, em especial aos meus pais, Darci e Ana Maria, pelo apoio constante e pela amizade, sempre fundamentais. À Clarice, minha irmã, agradeço também pela ajuda com a elaboração e ajuste de algumas ilustrações da tese.Ao programa Capes/Fulbright e à FAPESP pelas bolsas e auxílios que viabilizaram essa pesquisa. 6Resumo No último decênio, as metrópoles brasileiras foram profundamente reconfiguradas pela proliferação de projetos imobiliários de grande porte. O investimento imobiliário, antes fortemente centralizado nas áreas mais valorizadas das metrópoles, irradiou-se também para as periferias e franjas metropolitanas, com importantes repercussões socioespaciais. Esta pesquisa procurou fornecer algumas explicações para esse fenômeno, colocando em foco a crescente penetração das finanças na produção do espaço urbano no Brasil. Desde meados da década de 1990, sucessivos governos, estimulados por organizações privadas ligadas ao setor financeiro, empenharam-se na criação de marcos regulatórios e institucionais favoráveis à circulação do capital financeiro pelo ambiente construído urbano. Esse novo ambiente institucional foi uma peça importante não apenas na ampliação do financiamento habitacional no transcurso da década de 2000, mas também na aproximação do investimento imobiliário com a dinâmica do mercado de capitais. Esta integração entre mercado de capitais e mercado imobiliário ganhou força, primordialmente, com...

Focusing on the recent growth of Real Estate Investment Trusts (REITs) in Brazil, the paper explores how financializing policy instruments intertwine financial markets and the urban built environment. The paper studies the career of REITs in Brazil since the 1990s and questions the role of financial market actors and capital in urban dynamics. It uncovers three processes that are usually considered separately: i) how a network of public and private financial market actors coaxes state bodies into using their sociolegal regulatory powers and financial resources to transform real estate into an asset class; (2) how the government-run financial market authority and retail banks lure wealthy urban households into investing their savings in so-called liquid real estate through marketing and education campaigns; and (3) how asset management companies are "applied economic geographers" (Lee, 2002, p. 347) insofar as they channel households' pooled capital into a selected range of cities and properties . The active role played by financial market actors in the design, enhancement and implementation of such a financializing policy instrument leads us to conclude on their role as urban policy-makers.

destaque como a relação entre as grandes incorporadoras e o mercado de capitais de que a articulação com as nanças induziu a um processo de dispersão territorial e de representa um reordenamento escalar do processo de urbanização.

International audienceFinancialisation and housing are predominantly associated to mortgages for homeownership and securitisation techniques. This paper looks at how financial markets influence the development industry, its business strategies, and the nature and location of its products. Adopting a supply-side account, the paper inquires into the rising role of financial markets as a source of funding for a consolidating development industry and its influence on the geography of housing in Brazilian cities. It develops the concept of resonance by combining two yet unrelated strands of literature on the study of financial markets (cultural economy and conventionalist economics). Narratives co-authored by the stock market community and development firms management over each individual firm, and the discursively linked strategic moves of developers, are shown to resonate, at the meso-level of the industry, into shared social representations (or conventions) on how to best assess and interpret the value of development firms. Analysing the wave of Initial Public Offerings occurring in the mid 2000s, the paper highlights that narratives of quick capital gains associated with the removal of the land banking bottleneck faced by developers supported a convention giving priority to the growth in total output, and contributed to the observed changes in the forms, scales and locations of housing projects in Brazilian cities. As discrepancies between the promises of returns for shareholders and actual financial results emerged, the growth convention unravelled, making way for other narratives and strategic moves to resonate anew and possibly change again the geographies of housin

Real estate investment trusts (REITs) recently gained prominence in commercial real estate investment in Brazil. This paper looks into REITs' growth with two basic aims. First, the regulatory and economic context that enabled their growth is explored. Second, the territorial implications of their investment decisions is considered. The paper's key finding is that the financial logic that underlies the creation of REITs explains, on the one hand, the instability that beset their growth cycle and, on the other, the territorial concentration of their investments. ResumenLos fondos inmobiliarios han adquirido recientemente más importancia en la inversión inmobiliaria terciaria en Brasil. Este artículo examina el crecimiento de los fondos inmobiliarios atendiendo a dos objetivos: el primero consiste en aclarar el contexto que ha permitido el crecimiento de dichos vehículos; el segundo, examinar las repercusiones territoriales de las decisiones de inversión. Como conclusión, se sostiene que la lógica financiera que orienta la creación de los fondos inmobiliarios explica, por una parte, la inestabilidad que ha caracterizado el ciclo de ascensión de esos vehículos y, por otra, la concentración territorial de sus inversiones.Palabras clave: fondos de inversión inmobiliaria, mercado financiero, espacio urbano, financiarización, Brasil.

A diversidade de perspectivas teórico-metodológicas à disposição da análise geográfica na atualidade tem encorajado a disciplina a explorar novas temáticas de pesquisa, bem como colocar as questões e problemas teóricos mais convencionais sob nova ótica. Partindo de um diálogo entre os subcampos da Geografia Política e da Geografia Econômica, o presente artigo explora as potencialidades e os limites de um enfoque institucionalista para a pesquisa geográfica. Após revisão teórico-conceitual das contribuições das teorias institucionalistas em diferentes campos das ciências sociais, o artigo ressalta a pertinência do enfoque institucional para abordar duas problemáticas caras à análise do território: as políticas de ordenamento territorial e as políticas de desenvolvimento regional. Como conclusão principal, ressalta-se que a atenção dedicada pela perspectiva institucionalista aos contextos de (inter)ação e à heterogeneidade de possíveis arranjos e ambientes institucionais nas diferentes escalas geográficas permite colocar sob outra luz a questão da diversidade territorial e, assim, enriquecer as análises sobre o território.Palavras-chave: Instituições; Território; Ordenamento territorial; Desenvolvimento Regional. Institutional environment and territorial diversity: reflections for a research agendaAbstract: The plurality of methodological perspectives currently at hand to geographical analysis has encouraged the discipline to explore new research subjects, as well as to see longstanding theoretical issues and problems under a different angle. Proposing a dialogue between the sub-fields of Political and Economic Geography, this article explores the potential and limits of an institutionalist approach to geographical research. After a theoretical review of the key contributions of institutional theories in different areas of the social sciences, the article underscores the usefulness of the institutional perspective to tackle two relevant issues in territorial analysis: territorial governance policies and regional development policies. The paper’s key conclusion is that the attention given by the institutionalists to the contexts of (inter)action and to the heterogeneity of possible institutional arrangements and environments at different geographical scales puts in a different light the issue of territorial diversity, and improves territorial analysis.Keywords: Institutions; Territory; Territorial Governance; Regional Development. Ambiente institucional y diversidad territorial: consideraciones hacia una agenda de investigaciónResumen: La diversidad en las perspectivas teórico-metodológicas a disposición del análisis geográfico en la actualidad han alentado la disciplina para explorar nuevas temáticas de investigación, así como plantear las cuestiones y problemas teóricos mas convencionales bajo uma nueva óptica. A partir de um dialogo entre los subcampos de la Geografía Política y de la Geografía Económica, el presente articulo explora el potencial y los limites de un enfoque institucionalista para la investigación geográfica. Después de la revisión teórico-conceptual de las contribuciones de las teorias institucionalistas en diferentes campos des las ciencias sociales, el articulo resalta la pertinencia  del enfoque institucional para abordar dos problemáticas importantes para analizar el território: las políticas de ordenamiento territorial y las políticas de desarrollo regional. Como conclusión principal, resalta que la atención dedicada de la perspectiva institucionalista a los contextos de la (inter)acción y a la heterogeneidad de posibles arreglos y ambientes institucionales en las diferentes escalas geográficas que permite poner bajo otra luz la cuestión de la diversidad territorial y así enriquecer los análises sobre territorio.Palabras clave: Instituciones; territorio; Ordenación territorial; Desarrollo Regional.

No abstract

Mapa 3-Preço médio, em reais, de um apartamento (usado) de 3 dormitórios em Porto Alegre.