En el presente artículo se estudian los spillovers (derrames) entre el S&P500 y el Mercado Integrado Latinoamericano para verificar si el inicio de la epidemia por COVID-19 y el entorno de ese momento cambiaron la dinámica de su nivel de conectividad. Usando la metodología propuesta por Diebold y Yilmaz se estimaron y analizaron índices de spillovers, desde y hacia, los mercados de Estados Unidos y del Mercado Integrado Latinoamericano. Los resultados confirman la existencia de spillovers provenientes del S&P500, sin que hayan sido mayores que los que se presentaron durante los años previos a 2020, con excepción del mercado mexicano, que recibió una mayor influencia. Los resultados pueden ser útiles para orientar decisiones de financiamiento e inversión en los mercados bursátiles de la región en el Mercado Integrado Latinoamericano.

El objetivo principal de este trabajo es determinar si existe una relación de convergencia de largo plazo entre los cuatro mayores mercados bursátiles de Europa continental y evaluar, al mismo tiempo, el impacto que la volatilidad en uno de ellos tiene sobre el resto. La muestra incluye los mercados de París, Frankfurt, Milán, y Madrid, durante un periodo de importantes cambios en el entorno económico y, en particular, episodios de intensa turbulencia. El enfoque metodológico consiste en la construcción de un modelo capaz de representar los índices bursátiles de los cuatro mercados, para caracterizar su comportamiento histórico mediante técnicas econométricas. El estudio parte de la confirmación de

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Recientemente dos eventos exógenos han provocado desequilibrios económicos y sociales en la mayoría de los países: la crisis sanitaria del COVID-19 en 2020 y el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania en 2022. La principal manifestación de estos eventos ha ocurrido a través de la inflación. En México, el crecimiento constante en los precios no se observaba desde la década de los noventa. Sin duda, esta situación provocará un endurecimiento de la política monetaria, lo que impactará negativamente en el crecimiento económico. Sin embargo, no basta solamente con alcanzar altas tasas de crecimiento económico; adicionalmente, es necesario fortalecer el sistema educativo y de salud, así como distribuir de manera equitativa la riqueza generada, sin omitir el fomento a la inversión pública y privada, permitiendo así el aumento en los niveles de empleo. Todo ello está encaminado a disminuir la desigualdad social e impulsar el desarrollo económico. Bajo este contexto, la presente obra contiene un enfoque multifactorial, expone un trabajo con una visión plural, con el fin de enriquecer las aportaciones hacia un mismo objetivo: presentar los factores que han impulsado o inhibido el desarrollo económico en México. La obra se divide en diez capítulos, los cuales han sido agrupados en cinco secciones, en función de la similitud de factores. De esta manera se tienen factores de crecimiento, entorno macroeconómico, mercado laboral, normatividad y COVID-19.

El enfoque metodológico que se sigue en este trabajo para estudiar el comovimiento de los cinco principales mercados de capital europeos es el de Cópula-GARCH, ajustando primero modelos GARCH para estimar las distribuciones marginales de los rendimientos de cada uno de dichos mercados. Con base en las distribuciones marginales estimadas, se procede a llevar a cabo el modelado de la distribución conjunta de los rendimientos mediante la estimación de un modelo canónico de viña de copulas (vine copula).

ESTE ARTÍCULO OFRECE EVIDENCIA EMPÍRICA DEL COMPORTAMIENTO DEL SPREAD O PRIMA DE RIESGO DE LA DEUDA DE EMPRESAS MEXICANAS COMO CONSECUENCIA DEL RIESGO SISTEMÁTICO EN MÉXICO, CAPTURADO POR LA DINÁMICA DE VARIABLES MACROECONÓMICAS LOCALES. SE PROPONE UNA METODOLOGÍA ALTERNATIVA PARA CALCULAR ESAS PRIMAS, LA CUAL DEPENDE ÚNICAMENTE DE INFORMACIÓN DISPONIBLE PARA TODA EMPRESA. LOS RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN ECONOMÉTRICA DEL MODELO DINÁMICO ESPECIFICADO, MUESTRAN QUE TODOS LOS FACTORES DE RIESGO PROPUESTOS, YA SEA EN SUS VALORES CONTEMPORÁNEOS O REZAGADOS, SON IMPORTANTES PARA EXPLICAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS PRIMAS DE RIESGO DE LA DEUDA DE LAS EMISORAS BAJO ESTUDIO. DICHAS PRIMAS ESTÁN DETERMINADAS PRINCIPALMENTE POR LA EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES Y DEL TIPO DE CAMBIO QUE IMPACTAN AL 100% Y 96.43% DE LAS EMISORAS ANALIZADAS, RESPECTIVAMENTE. LOS FACTORES DE RIESGO DE MENOR IMPORTANCIA SON EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES Y DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO QUE IMPACTAN, RESPECTIVAMENTE, AL 89.29% Y 78.57% DE LA MUESTRA.

A pesar de la importancia de las empresas familiares (EF) en la economía mexicana, por su número y empleos generados, su estudio sigue siendo limitado especialmente cuando se trata de empresas que no cotizan en el mercado bursátil. Con la intención de contribuir a su entendimiento el objetivo del presente estudio es comparar variables de desempeño financiero entre EF y empresas no familiares (ENF) privadas, en México. El método de investigación utiliza pruebas de contraste no paramétrico para analizar la información de3,170 empresas, a partir de la Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas (ENAFIN). Con el sustento de la teoría de agencia, los resultados muestran diferencias estadísticamente significativas en ingresos, egresos, utilidades netas, activos y gastos financieros. Los hallazgos señalan que las EF medianas superan en ingresos, activos y costo de financiamiento a las ENF. La originalidad del análisis reside en la mayor muestra empleada, hasta donde tenemos conocimiento, en este tipo de estudios en México. La falta de consenso para identificar las EF, así como su grado de heterogeneidad pueden ser limitaciones importantes del estudio. Ante la falta de estadísticas oficiales sobre las características de las EF, los resultados ofrecidos pueden ser utilizados por distintos agentes económicos interesados en su comportamiento.

El objetivo es analizar relaciones de dependencia dinámica en el riesgo-país del sudeste asiático, reconociendo un comportamiento no-lineal, con dependencia asintótica y valores extremos. El método de investigación emplea el enfoque de cópulas para estudiar los índices de bonos de mercados emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés emerging market bond index) de China, Filipinas, Indonesia, Malasia, Sri-Lanka y Vietnam entre febrero-2013 y marzo-2020. Los resultados empíricos confirman cambios variantes en las estructuras de dependencia cuya dinámica se estima mediante ventanas rodantes de 252 días. Los hallazgos permiten identificar los momentos de cambio de tales relaciones, así como reafirmar la supremacía regional del mercado chino. La originalidad del estudio, al contemplar elementos característicos de series financieras en mercados emergentes, reside en que puede servir en la elaboración de portafolios diversificados. El carácter subregional de la muestra utilizada limita la validez externa de las conclusiones