Spreads de la deuda privada y riesgo sistemático en México

Abstract

ESTE ARTÍCULO OFRECE EVIDENCIA EMPÍRICA DEL COMPORTAMIENTO DEL SPREAD O PRIMA DE RIESGO DE LA DEUDA DE EMPRESAS MEXICANAS COMO CONSECUENCIA DEL RIESGO SISTEMÁTICO EN MÉXICO, CAPTURADO POR LA DINÁMICA DE VARIABLES MACROECONÓMICAS LOCALES. SE PROPONE UNA METODOLOGÍA ALTERNATIVA PARA CALCULAR ESAS PRIMAS, LA CUAL DEPENDE ÚNICAMENTE DE INFORMACIÓN DISPONIBLE PARA TODA EMPRESA. LOS RESULTADOS DE LA ESTIMACIÓN ECONOMÉTRICA DEL MODELO DINÁMICO ESPECIFICADO, MUESTRAN QUE TODOS LOS FACTORES DE RIESGO PROPUESTOS, YA SEA EN SUS VALORES CONTEMPORÁNEOS O REZAGADOS, SON IMPORTANTES PARA EXPLICAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS PRIMAS DE RIESGO DE LA DEUDA DE LAS EMISORAS BAJO ESTUDIO. DICHAS PRIMAS ESTÁN DETERMINADAS PRINCIPALMENTE POR LA EVOLUCIÓN DE LAS IMPORTACIONES Y DEL TIPO DE CAMBIO QUE IMPACTAN AL 100% Y 96.43% DE LAS EMISORAS ANALIZADAS, RESPECTIVAMENTE. LOS FACTORES DE RIESGO DE MENOR IMPORTANCIA SON EL COMPORTAMIENTO DE LAS EXPORTACIONES Y DE LOS PRECIOS DEL PETRÓLEO QUE IMPACTAN, RESPECTIVAMENTE, AL 89.29% Y 78.57% DE LA MUESTRA.