Abstract:Resumo: O trabalho analisou o impacto da introdução dos contratos futuros agropecuários (de café arábica, soja, milho, açúcar cristal, etanol e boi gordo), negociados na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros -BM&FBovespa, no risco e no retorno de uma carteira diversificada, composta por ações, títulos, ouro e dólar, entre agosto de 1994 e dezembro de 2007. Foram realizados estudos para o intervalo de tempo completo e para subdivisões de dois e três períodos, além de uma análise bianual. Foram consideradas qu… Show more
“…A covariância indica em que grau os retornos de dois ativos variam conjuntamente. Fonte: Silveira (2008) Embora tenha recebido inúmeras críticas como "será a variância a melhor medida de risco?" ou "os investidores são racionais?…”
Section: Moderna Teoria Do Portfóliounclassified
“…O principal motivo para o aumento do interesse dos investidores está na baixa correlação entre os retornos obtidos com os contratos futuros de commodities e investimentos tradicionais como ações e títulos. Esta baixa correlação deve se ao fato de os fatores de formação dos preços dos produtos relacionados aos contratos futuros serem bastante distintos dos fatores de formação dos preços dos ativos de investimentos tradicionais (Silveira, 2008).…”
Section: Introductionunclassified
“…A esta trava de preços no presente para compra ou venda numa data futura dá-se o nome de hedge(Marques et. al, 2008).ConformeSilveira (2008) uma das principais características dos contratos futuros é a padronização de suas cláusulas no que tange ao ativo-objeto, tamanho, unidade de cotações, meses de vencimento, entre outros. Com a padronização, torna-se possível ao agente comprador ou vendedor sair do mercado a qualquer momento via pregões da bolsa.…”
unclassified
“…Além disso, a possibilidade de entrar e sair do mercado favorece a participação de agentes denominados especuladores, os quais visam obter ganhos com as oscilações dos preços sem terem interesse no ativo subjacente ao contrato.Por outro lado, a padronização dificulta ao produtor que possui um produto cujas características não são exatamente as do padrão definido, pois este produtor não pode entregar seu produto na bolsa. Além disso, o preço do seu produto pode não ser perfeitamente correlacionado com o preço do produto negociado na bolsa.Ainda de acordo comSilveira (2008), enquanto os hedgers buscam proteção contra os riscos de preços, os especuladores assumem tais riscos com a finalidade de obter ganhos com a movimentação dos preços. Embora haja criticas sobre a atuação dos especuladores especialmente quando movimentam grandes valores, a presença destes agentes é de fundamental importância no mercado futuro, pois garantem liquidez aos negócios.…”
unclassified
“…Esta virada nos preços ocorreu principalmente devido à redução nos excedentes mundiais do produto, cuja produção mundial foi de 104 milhões em 2003 e de 114 milhões em 2004, enquanto o consumo global foi superior: 112 e 118, respectivamente segundo dados da OIC(2010). Além disso, a crise no mercado financeiro iniciada nos Estados Unidos impactou fortemente a cotação do café derrubando ao mesmo patamar observado em 2005.Em 2009 e 2010, dado os fundamentos altistas no mercado com base em um crescimento da demanda superior ao crescimento da oferta, a cotação do café se valorizou, ultrapassando o pico de 2008 em quase 40%, conforme é possível observar na Figura 5 Silveira (2008). identificaram que o sucesso da adição de commodities em carteiras depende também da estratégia adotada pelo administrador da carteira.…”
A minha família, especialmente aos meus pais Martin Grola e Ivete Rodrigues Grola pelo apoio incondicional em todos os momentos de minha vida. A ESCOLA SUPERIOR DEAGRICULTURA "LUIZ DE QUEIROZ"-ESALQ por ter proporcionado um ambiente ideal para o meu crescimento pessoal e profissional.
“…A covariância indica em que grau os retornos de dois ativos variam conjuntamente. Fonte: Silveira (2008) Embora tenha recebido inúmeras críticas como "será a variância a melhor medida de risco?" ou "os investidores são racionais?…”
Section: Moderna Teoria Do Portfóliounclassified
“…O principal motivo para o aumento do interesse dos investidores está na baixa correlação entre os retornos obtidos com os contratos futuros de commodities e investimentos tradicionais como ações e títulos. Esta baixa correlação deve se ao fato de os fatores de formação dos preços dos produtos relacionados aos contratos futuros serem bastante distintos dos fatores de formação dos preços dos ativos de investimentos tradicionais (Silveira, 2008).…”
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“…A esta trava de preços no presente para compra ou venda numa data futura dá-se o nome de hedge(Marques et. al, 2008).ConformeSilveira (2008) uma das principais características dos contratos futuros é a padronização de suas cláusulas no que tange ao ativo-objeto, tamanho, unidade de cotações, meses de vencimento, entre outros. Com a padronização, torna-se possível ao agente comprador ou vendedor sair do mercado a qualquer momento via pregões da bolsa.…”
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“…Além disso, a possibilidade de entrar e sair do mercado favorece a participação de agentes denominados especuladores, os quais visam obter ganhos com as oscilações dos preços sem terem interesse no ativo subjacente ao contrato.Por outro lado, a padronização dificulta ao produtor que possui um produto cujas características não são exatamente as do padrão definido, pois este produtor não pode entregar seu produto na bolsa. Além disso, o preço do seu produto pode não ser perfeitamente correlacionado com o preço do produto negociado na bolsa.Ainda de acordo comSilveira (2008), enquanto os hedgers buscam proteção contra os riscos de preços, os especuladores assumem tais riscos com a finalidade de obter ganhos com a movimentação dos preços. Embora haja criticas sobre a atuação dos especuladores especialmente quando movimentam grandes valores, a presença destes agentes é de fundamental importância no mercado futuro, pois garantem liquidez aos negócios.…”
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“…Esta virada nos preços ocorreu principalmente devido à redução nos excedentes mundiais do produto, cuja produção mundial foi de 104 milhões em 2003 e de 114 milhões em 2004, enquanto o consumo global foi superior: 112 e 118, respectivamente segundo dados da OIC(2010). Além disso, a crise no mercado financeiro iniciada nos Estados Unidos impactou fortemente a cotação do café derrubando ao mesmo patamar observado em 2005.Em 2009 e 2010, dado os fundamentos altistas no mercado com base em um crescimento da demanda superior ao crescimento da oferta, a cotação do café se valorizou, ultrapassando o pico de 2008 em quase 40%, conforme é possível observar na Figura 5 Silveira (2008). identificaram que o sucesso da adição de commodities em carteiras depende também da estratégia adotada pelo administrador da carteira.…”
A minha família, especialmente aos meus pais Martin Grola e Ivete Rodrigues Grola pelo apoio incondicional em todos os momentos de minha vida. A ESCOLA SUPERIOR DEAGRICULTURA "LUIZ DE QUEIROZ"-ESALQ por ter proporcionado um ambiente ideal para o meu crescimento pessoal e profissional.
Resumo: Este artigo buscou detectar a influência do posicionamento dos fundos de investimento junto ao mercado de commodities a partir do comportamento das negociações do milho na Bolsa de Cereais de Chicago (CBOT). Respondendo assim ao problema: qual a dimensão da influência dos fundos de investimento na formação das cotações do milho na CBOT? O objetivo foi verificar, dentro do período de 2006 a 2009, quanto a atuação destes fundos interfere na formação dos preços do cereal, pois as cotações em Chicago servem de balizador à formação dos preços do cereal no mercado físico mundial e no brasileiro em particular, impactando assim no desenvolvimento regional. A metodologia adotada foi análise inferencial dos dados, a partir de análises de correlação e de regressão múltipla, usando-se o coeficiente de correlação de Pearson (r); o coeficiente de determinação R2; e o coeficiente de determinação ajustado, além de análise de regressão a partir da estimação stepwise. Nos resultados obtidos destaca-se que, ao analisar somente posições dos especuladores, fundos de investimentos e pequenos investidores, sem a presença dos investidores comerciais, 45,3% da formação do preço futuro do milho pode ser explicado pela negociação desses grupos, onde a participação dos fundos de investimento é significativa.
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