Relação entre o Disclosure da Sustentabilidade com a Governança Corporativa: Um Estudo nas Empresas Listadas no Ibrx-100

Abstract

O objetivo deste estudo foi verificar a relação entre o disclosure da sustentabilidade com algumas características de governança corporativa nas empresas brasileiras de capital aberto. As características da governança corporativa estudadas foram a dualidade do CEO, nível de governança corporativa, comitê de sustentabilidade, diretores independentes, influência da comunidade, board interlocking e administração familiar. A análise teve como base 76 empresas listadas no IBRX-100 da BM&FBovespa que foram acompanhadas no período de 2009 a 2011. A técnica de análise de conteúdo foi empregada nos relatórios corporativos, nas demonstrações financeiras e nos relatórios sociais ou de sustentabilidade das empresas investigadas com a finalidade de mensurar o nível de disclosure da sustentabilidade. O modelo de dados em painel com efeitos fixos e aleatórios foi utilizado para avaliar a relação entre o disclosure da sustentabilidade e das informações socioambientais com as características da governança corporativa das empresas investigadas. Os resultados encontrados demonstram que a administração familiar, a idade da companhia, a influência da comunidade, a presença de um comitê de sustentabilidade, o tamanho e o desempenho apresentam efeito positivo no disclosure da sustentabilidade. Por outro lado, a participação no Novo Mercado (NM) da BM&FBovespa mostrou-se negativamente relacionada com o nível disclosure da sustentabilidade, demonstrando que a inserção neste nível diferenciado de governança corporativa não influencia na divulgação de informações pelas companhias investigadas.

O Impacto da Governança Corporativa: Conselho de Administração, Estrutura de Propriedade e Controle e as Informações Socioambientais nas Companhias Abertas

“…Tais relações mostram a relevância do conselho cujo presidente não deve ser o CEO (L. F. Correia, et al, 2011;Khan, et al, 2013;Bomfim, et al, 2015;Torchia & Calabrò, 2016;Alfraih, 2016) para a divulgação de informações socioambientais para as companhias selecionadas na amostra. Ou seja, a não dualidade dos gestores, impacta no aumento da divulgação de informações socioambientais, isso é verificado por meio de seu coeficiente (0,928) e conforme o modelo é controlado com variáveis relativas as características das empresas como tamanho e desempenho, esse impacto gerado pela não dualidade diminui, passando a ser de (0,503).…”

“…Em pesquisas realizadas no Brasil sobre o tema, Schultz, Marques, Murcia, e Hofer, No mercado brasileiro também há exemplos de relações positivas da sustentabilidade com aspectos relacionados com a governança corporativa, a exemplo de características como dualidade do CEO, controle familiar em empresas, além de aspectos da estrutura organizacional como porte, ou seja, companhias de maior porte tendem a divulga um número de informações maior sobre sustentabilidade (Bomfim, Teixeira, & Monte, 2015).…”

“…Na qual, a base teórica é de acordo com Sousa, et al (2014) (Bomfim, et al, 2015). Com relação ao controle acionário, empresas com blockholders apresentam uma tendência a ter um menos disclosure de informações voluntárias (Ghazali, 2007).…”

“…Com relação ao controle acionário, empresas com blockholders apresentam uma tendência a ter um menos disclosure de informações voluntárias (Ghazali, 2007). Com relação ao desempenho, espera-se que empresas com melhor performance possuam também uma melhor divulgação de informações (Verrechia, 2001;Bomfim, et al, 2015).…”

Fatores Determinantes Do Disclosure Voluntário Sob O Enfoque Da Sustentabilidade: Uma Análise Das Empresas Dos Países Do Bric

“…Isso indica que empresas maiores têm menores notas de aderência ao GRI e apresentam relação positiva nos demais níveis de disclosure, sinalizando que as empresas de maior porte apresentam maiores níveis de disclosure econômico, ambiental, social e sustentável. Esses resultados corroboram os estudos de Reverte (2009), Gamerschlag et al (2010, Batres et al (2010) e Bonfim et al (2015, que também encontraram relação estatisticamente positiva entre o nível de disclosure e o Tamanho, justificando o incentivo econômico de que as empresas maiores tendem a ser mais organizadas no seu gerenciamento e na sua operacionalização e, consequentemente, possuem profissionais bem qualificados, possibilitando-lhes produzir informação com mais qualidade. Portanto, a terceira hipótese deste estudo não foi rejeitada, já que as empresas com maior Receita Líquida (variável Tamanho) apresentaram maiores níveis de disclosure voluntário sob o enfoque da sustentabilidade.…”