Purpose -The purpose of this paper is to verify the influence of the characteristics of boards of directors on the level of environmental disclosure by Brazilian companies. The board is one of the main mechanisms of corporate governance and its characteristics can influence the level of environmental disclosure. Design/methodology/approach -The study used a sample of 152 companies listed on the São Paulo stock exchange, the BM&FBovespa. The level of environmental information was obtained by conducting a content analysis of company sustainability reports and websites. The generalized additive models based on negative binomial distribution were used to verify the influence of the characteristics of boards on environmental disclosure. Findings -The results indicate that the number of independent board members had statistical significance, suggesting that board independence can improve the control of the administration and encourage greater environmental disclosure. The age variables showed that environmental disclosure increased on boards with average age up to 60 and then decreased. Originality/value -It is expected that this study will contribute to the literature on corporate governance promotion by producing empiric data about the impacts of the characteristics of boards of directors on the level of environmental disclosure of companies that operate in a country with an emerging economy, Brazil. Another contribution may be related to the process of choosing board members because a board of directors must be composed of members with various characteristics to reduce the asymmetry of information and improve a company's environmental disclosure policies.

Objetivou-se neste estudo verificar a relação entre o disclosure ambiental e a estrutura de capital das empresas classificadas de acordo com a Lei 10.165 que dispõe sobre a Política Nacional de Meio Ambiente, no período de 2006 a 2010. Para responder o objetivo proposto foram utilizadas como proxies para estrutura de capital o endividamento para verificar o custo de capital de terceiros e o CAPM para verificar o custo de capital próprio. Para mensurar o nível de disclosure ambiental foi realizada análise de conteúdo nas notas explicativas, no relatório da administração e no relatório de informações ambientais contido no relatório de Informações Anuais (IAN). Foram analisadas 89 empresas com 95.020 sentenças, sendo 5.279 referentes a eventos ambientais, dessas 4.819 referentes a informações ambientais positivas e 460 referentes a informações ambientais negativas. Para verificar a relação entre essas variáveis utilizou-se a análise em painel com efeito aleatório ajustado pela ferramenta robust. Os achados deste estudo demonstraram que o disclosure ambiental não afeta o custo de capital de terceiros, ou seja, no mercado brasileiro, as informações ambientais sejam elas positivas ou negativas não impulsionam o mercado de modo a influenciar positivamente/negativamente o custo da dívida. Entretanto, os resultados demonstraram que o disclosure ambiental positivo afeta negativamente o custo de capital próprio demonstrando que a “boa imagem ambiental da empresa” alavanca a credibilidade da companhia fator esse crucial para a redução do risco da empresa uma vez que o envolvimento com a sustentabilidade além de gerar economia pela utilização eficaz e eficiente dos recursos elimina e/ou reduz a incidência de regulamentações do governo.

Abstract:Reverse logistics can provide a sustainable competitive advantage for the company. However, to benefit from it, companies must monitor their reverse logistics based on a performance measurement system composed of financial and non-financial indicators. Thus, this study investigated, through a systematic literature review, the ways of measuring the of reverse logistics performance. The results of this study showed that the most used indicators were the financial and/or economic performance, together with the indicators related to the clients, followed by the indicators related to the improvement of internal, environmental, innovation and growth, social and, finally, supplier processes. It should be emphasized that there is no single justification on the best measures of performance evaluation of an activity. Therefore, each company must establish the measures appropriate to its characteristics, in order to meet the company goals.

Objetivou-se verificar o nível de disclosure ambiental das empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa no período de 2006 a 2010. Este estudo justifica-se pela teoria do disclosure voluntário na qual afirma que os gestores podem optar entre o tipo de informação evidenciada aos stakeholders. Para atender ao escopo desse estudo utilizou-se como metodologia a análise de conteúdo realizada nos relatórios da administração, nas notas explicativas e nos relatórios de informações ambientais. A pesquisa foi realizada em 154 empresas classificadas de acordo com Brasil (2001). A análise dos resultados mostrou que das 198.670 sentenças encontradas apenas 8.244 referiam-se ao disclosure ambiental, sendo 7.502 referentes a informações ambientais positivas e 742 referentes a informações ambientais negativas, corroborando o estudo de Verrechia (2001) e Dye (2001) no qual afirmam que no intuito de auferir melhores resultados financeiros os gestores optam em divulgar com mais intensidade as informações favoráveis à empresa, pois há evidências de que o mercado premia as empresas que evidenciam informações ambientais positivas e penalizam as empresas que evidenciam informações ambientais negativas.

No abstract

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The purpose of this article is to measure the level of reporting about supply chain sustainability using item response theory (IRT). IRT allows inserting items and their respondents into a single scale and creating interpretable scales. An instrument composed of 24 items was prepared and applied to 345 sustainability reports from companies in 21 sectors of the Brazilian economy. It used Samejima's gradual response model to construct a scale to measure the level of reporting on supply chain sustainability. As a result, five interpretable levels were identified in the scale constructed (Minimum, Low, Medium, Medium High and High). The reporting about the supply chain in most of the sustainability reports analyzed (48.41%) is concentrated at the scale's lowest or minimum level: 24.93% are at the second or low level, 2.61% are at the medium level, and only 0.29% of the reports are at the high level of the scale.

RESUMOEste estudo pretendeu-se verificar a relação entre o disclosure ambiental voluntário e o custo da dívida, no período de 2006 a 2010. Para mensurar o nível de disclosure ambiental utilizou-se a análise de conteúdo nas notas explicativas, no relatório da administração e no relatório de informações ambientais. Para verificar a relação entre essas variáveis utilizou-se a análise em painel com efeito fixo, ajustado pelo robust. Os achados deste estudo demonstraram que o disclosure ambiental não afeta o custo da dívida, ou seja, pode-se concluir que no mercado brasileiro as informações ambientais sejam elas positivas ou negativas não impulsionam o mercado de modo a influenciar positivamente/negativamente o risco da empresa, contrariando a literatura internacional.Palavras chave: Empresas brasileiras; Análise de conteúdo; Disclosure ambiental; Custo da dívida.