Coerência corporativa e diversificação via fusões e aquisições: um exame para empresas líderes da indústria manufatureira norte-americana nos anos 90

Abstract

Este trabalho investiga a coerência no processo de diversificação corporativa via fusões e aquisições (F&A), e analisa as razões pelas quais a firma tende, na maioria das vezes, a incorporar ao seu portfolio atividades relacionadas às já existentes. Com base na concepção "penrosiana" da firma, o trabalho argumenta que por intermédio das operações de F&A, a firma, embora tenha a opção de realizar um caminho conglomerado de diversificação, e em alguns casos isto ocorra, tende a imprimir uma diversificação não aleatória (coerente) em resposta a condicionantes internos definidos pela natureza específica de suas características produtivas e tecnológicas. O trabalho fornece suporte empírico para os argumentos apresentados através de um estudo cross-section baseado numa amostra de 106 empresas de origem norte-americana, líderes da indústria manufatureira, e as operações de F&A por elas desenvolvidas nos EUA no período 1990-1999.

Impacto de la estrategia de diversificación en el valor de las empresas familiares

“…De igual forma Cernas y Mercado (2015), afirman que el invertir en una empresa no relacionada puede afectar el precio de la adquisición y pagar más de lo que podría valer la empresa adherida, debido a que la industria es muy distante. Visto teóricamente, aún no se confirma una interpretación concisa de la inclinación no aleatoria en el proceso de diversificación (Iootty y Ebeling, 2009). Para comparar cuál de los tipos de diversificación tiene mejor rendimiento, se deben analizar aspectos como gastos en publicidad, situación y riesgos contables, inversión en investigación y desarrollo, así como la estructura de capital (Bettis, 1981).…”

Inserção Das Empresas Brasileiras E Indianas No Movimento De Fusões, Aquisições Na Indústria Farmacêutica No Período Recente (1997-2015)

“…Iootty e Ebeling (2007) analisaram a coerência corporativa no processo de F&A nos EUA na década de 90, com base em uma amostra representativa de 109 grandes empresas de setores diversos. Os autores concluíram que "ao diversificar suas atividades por meio de operações de F&A, (a firma) seguiria um caminho relacionado no sentido de respeitar as restrições definidas pelas suas características tecnológicas e produtivas" (Iootty, Ebeling, 2007).…”

“…"Embora a firma que escolha crescer via F&A esteja à procura de recursos que ela não dispõe, (...) ela o faz com base nos recursos específicos que possui, o que certamente tende a condicionar a direção do crescimento" (Iootty, Ebeling, 2007). O caráter tácito e específico do conhecimento, das rotinas e das competências dificulta não só a identificação de novas oportunidades de obtenção de competências via F&A, mas também a incorporação e exploração desses novos recursos.…”

Vertical Integration and Diversification of Products and Markets: A Case Study of Holding Bertin S / A

“…Segundo Penrose (1959), citada por Iootty e Ebeling (2007), o processo de diversificação das atividades produtivas das empresas deveriam se dar em suas áreas de especialização, definidas pela base técnica/tecnológica utilizada pelos mercados para os quais a produção é direcionada. (IOOTTY & EBELING, 2007).…”