Avaliação de retornos e riscos na comercialização de milho: estudo de caso usando value-at-risk

Abstract

Em cada um dos elos da cadeia produtiva do agronegócio, encontrar estratégias viáveis para mitigação de riscos não é uma tarefa trivial. Usualmente são adotadas estratégias genéricas de redução do risco pela diversificação de culturas e/ou estratégias que objetivam a transferência ou diluição do risco por meio de seguros e contratos futuros. Este artigo tem por objetivo avaliar retornos e riscos de três estratégias de comercialização do milho: compra e venda simultânea, estocagem e venda a descoberto. A pesquisa é descritiva quanto ao seu objetivo, estudo de caso quanto à abordagem do problema e documental quanto ao procedimento de coleta de dados, com período de abrangência para as safras de 2003 a 2010. As métricas utilizadas foram o Value at Risk (VaR) e o índice de Sharpe modificado, que é uma variação do índice de Sharpe original. Os resultados apontam que os maiores retornos para a estocagem seriam obtidos durante as safras de inverno e para horizontes de tempos menores. Para a venda a descoberto, as médias dos retornos são próximas entre si para todos os horizontes de tempo. A compra e venda simultânea apresentou a melhor relação retorno/risco em relação às outras estratégias de comercialização.

Resíduo da indústria de bolacha waffer em dietas para tilápia do Nilo (Oreochromis niloticus)

“…A ausência de taxas e impostos incididas diretamente no produto testado em questão (resíduo de bolacha waffer), além da ausência de grandes perdas com beneficiamento, transporte, frete e descontos sobre a umidade, tornam o resíduo de waffer uma opção mais econômica em relação ao milho grão seco, ou como substituto de grande parte dos ingredientes energéticos utilizados usualmente nas rações para peixes. Além de que, o milho tem seu preço variável com épocas do ano, nível de colheitas e ataques de pragas na lavoura (Moreira et al, 2014).…”

Avaliação das Estratégias de Comercialização do Milho em MS Aplicando o Analytic Hierarchy Process (AHP)

“… Essa condição justifica o resultado do estudo de Moreira et al (2014) que avaliaram retornos e riscos para comercialização do milho por cooperativas (cerealistas) em três cenários distintos utilizando a metodologia econômica Value at Risk (VaR) e concluíram que para essas cooperativas a melhor estratégia é comprar o milho do produtor e vender imediatamente.…”