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Resumo: O artigo discute a gestão dos riscos de mercado do agronegócio, a influência das cooperativas agroindustriais nesta prática e avalia o portfólio de produção de commodities agropecuárias do Paraná, considerando a relação retorno-risco. Por meio da construção de uma fronteira de eficiência foi possível verificar quais seriam as mudanças necessárias no portfólio de produção do estado visando à eficiência econômica (definida neste trabalho como o trade-off entre retorno e risco). O artigo também avalia o grau de participação das cooperativas agroindustriais na produção dos itens considerados no modelo e quais as possíveis influências que este tipo de organização poderia exercer nas alterações das preferências de produção. Por meio de questionários e entrevistas com gestores de cooperativas foi avaliada a disposição em incentivar mudanças nos portfólios de produção das cooperativas e dos cooperados. Verificou-se que os principais motivos que influenciam as decisões sobre produção estão relacionados a aspectos econômicos e racionais, como foco estratégico da cooperativa e resistências dos cooperados. No contexto paranaense, os motivos relacionados a aspectos políticos ou sociais, inerentes às características organizacionais das cooperativas, não exercem influência significativa nas decisões sobre diversificação como instrumento para a gestão dos riscos de mercado.Palavras-chaves: gestão de riscos de mercado, análise de portfólio, cooperativismo, agronegócio.

Agribusiness, including all its dimensions, is the largest economic sector in Brazil and plays a fundamental role in the development of the country's economy. About one-fourth of the Brazilian Gross Domestic Product (GDP) is composed of agribusiness. The objective of this article is to evaluate the participation of agribusiness in the economy of an important region of Brazil from 2010 to 2015. The evaluation was carried out through the decomposition of GDP, with an analysis of aggregate inputs, agro-livestock products, industrialization, and services. This article presents three main contributions to the understanding and composition of agribusiness GDP. The novelty of this article lies in the fact that it is the first work in the literature to present the steps of the methodology for calculating GDP in a region representing Brazilian agribusiness, considering its aggregates and relating the generation of taxes and other factors. In addition to the empirical and methodological contributions, this article highlights the relevance of agribusiness to the Brazilian economy, which, in turn, has relevance to global agribusiness.

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As cooperativas agropecuárias apresentam diferenças peculiares em relação às sociedades mercantis: são sociedades de pessoas e não de capital, e desta forma os cooperados exercem simultaneamente as funções de proprietário, cliente e fornecedor, com o conseqüente estabelecimento de relações comerciais e econômicas de diferentes naturezas e, por conta disso, surgem interesses nem sempre convergentes entre os cooperados e as cooperativas. Neste contexto, o estudo do processo decisório em nível estratégico torna-se uma tarefa não trivial, se consideradas as particularidades deste tipo de organização. Este artigo apresenta conceitos sobre o processo decisório nas organizações além de caracterizar as cooperativas agropecuárias. A partir da abordagem racional de decisão, com foco na racionalidade limitada, e do modelo político de decisão, foi desenvolvido um modelo conceitual de pesquisa compatível com o processo decisório das organizações cooperativas, e que foi validado com base em dados empíricos, coletados em vinte cooperativas agropecuárias singulares do estado do Paraná. O artigo conclui que a natureza do processo decisório é diferente entre as duas fases estudadas: a de (i) organização dos cooperados e a de (ii) posicionamento das cooperativas no mercado. Se comparadas as duas fases, (i) se aproxima mais do modelo racional, enquanto (ii) é mais fortemente aplicado na fase de organização dos cooperados, embora nessa fase também predominem aspectos do modelo racional.Essa conclusão, associada à outra análise que indicou a independência e complementaridade das dimensões política e da racionalidade limitada no processo decisório, contribui para a validação do método de análise proposto.

PurposeFrom 2006 to 2016, Brazilian agricultural cooperatives exhibited a sharp increase in sales. Since the operational cycle of these organizations demands a positive net working capital that is usually funded by debt, the authors examine whether this rise in sales was obtained at the cost of the short-term financial sustainability. As a matter of comparison, the authors conduct the same analysis for Brazilian agricultural public traded companies.Design/methodology/approachThe authors employ the dynamic analysis of working capital method to measure the short-term financial sustainability of these organizations.FindingsThe authors find that the expansion of net working capital caused by the growth of the revenues of the sampled cooperatives was mostly funded by short-term debt, which rose by 31% in annualized terms. The authors also document that around 60% of these firms displayed a current capital structure that can be considered risky in terms of indebtedness, and that the majority of firms exhibited a non-sustainable growth in the period, what contrasts with the performance presented by Brazilian agricultural publicly traded companies, since only 16% of the firms from this group have shown a non-sustainable growth. This distinction seems to be explained by the lower capacity of agricultural cooperatives to provide resources from their operations.Originality/valueThe authors investigate the short-term financial sustainability of a unique dataset of 65 Brazilian agricultural cooperatives and provide insight for researchers analyzing the dual nature of these firms.

Resumo: Este estudo tem por objetivo caracterizar a estrutura de capital das cooperativas agropecuárias paranaenses e suas peculiaridades regionais. Foram analisados os contextos históricos regionais e as formas de capitalização vis-à-vis os processos de colonização de imigrantes europeus e de outros estados brasileiros e os projetos regionais de desenvolvimento. Para tal, foi utilizada uma amostra intencional das 43 cooperativas paranaenses que, juntas, representam 99,5% do faturamento total do ramo. As peculiaridades regionais foram analisadas por meio de Análise de Variância (ANOVA) e mapeamento perceptual. Conclui-se que é possível identificar agrupamentos de cooperativas segundo estratégias de capitalização e características regionais. Dentre as regiões analisadas, as cooperativas da região oeste do estado do Paraná, por terem maior nível de industrialização, possuem maior necessidade de capital de giro, enquanto a maioria das cooperativas do centro-sul do estado apresenta tesouraria positiva. Uma limitação do estudo é que, sem entender qual modelo poderia ser eleito o melhor para o setor, a questão da estrutura ótima de capital ainda permanece aberta para as cooperativas agropecuárias.