Avaliando o efeito contágio entre economias durante crises financeiras

Perobelli, Fernanda Finotti Cordeiro; Vidal, Tatiana Ladeira; Securato, José Roberto

doi:10.1590/s0101-41612013000300005

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“…As noticed, all countries had high peaks of volatility during the subprime crisis, as evidenced by Perobelli et al (2013). This crisis occurred from September 26, 2007, to March 17, 2009, which affected these markets afterward.…”

Section: Resultsmentioning

confidence: 82%

“…Following the model of Corsetti et al (2005), Perobelli, Vidal & Securato (2013) found that the Asian crisis of 1997 had the most contagion effect on the other markets. The other ones were the terrorist attacks of September 11, the Brazilian crisis of 1999, the internet bubble of 2000, and the subprime crisis; other events had only restricted shocks on the origin countries.…”

Section: Markets Correlations and Contagion Effectmentioning

confidence: 99%

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Analysis of volatility and contagion effect of countries from Latin America

Cardoso

Souza

Carvalho

et al. 2020

RIAE

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Objetivo do Trabalho: A volatilidade consiste em uma preocupação para investidores e acadêmicos, ambos tentando entender e prever, de forma lógica, a dispersão de retornos para um determinado índice de segurança ou mercado, mas esses movimentos têm mostrado uma influência irregular, complexa e cada vez menor de fatores individuais. Assim, o objetivo da pesquisa é investigar a volatilidade dos retornos e verificar os co-movimentos e o efeito contágio dos países da América Latina. Metodologia: A amostra compreende dados diários de janeiro de 2002 a dezembro de 2016 para medir a volatilidade das bolsas de valores de países da América Latina, utilizando-se um modelo de regressão automática com modelos de heterocedasticidade condicional, ARCH/GARCH. Para verificar os efeitos do contágio nas bolsas de valores, utilizou-se modelos de volatilidade e modelos de regressão automática vetorial (VAR). Originalidade: O impacto e o comportamento da volatilidade nos mercados tem sido uma grande preocupação para pesquisadores e profissionais em relação à disseminação dos retornos. Um melhor entendimento do contágio nos mercados emergentes, especificamente os mercados latino-americanos, pode se apresentar como uma oportunidade de diversificação para os investidores e um conjunto de regras a serem implementadas, para melhorar as regulamentações nesses mercados.Principais Resultados: Os resultados indicam evidências de um efeito contágio em todos os países, com dois fatos relevantes, o primeiro é a influência da bolsa brasileira em todos os outros países da amostra e, o outro, é a baixa representatividade dos fatores endógenos para explicar o comportamento de volatilidade da bolsa de valores do México. Os resultados também demonstraram que, durante o período de maior volatilidade, a crise subprime, as correlações apresentaram maior volatilidade entre os demais períodos, identificando que os benefícios da diversificação diminuem durante períodos mais voláteis. A partir disso, foi possível constatar que a bolsa brasileira tem grande influência na Argentina, mas a mesma influência não é observada quando se analisa a força da bolsa de valores argentina, sobre o mercado acionário brasileiro.Contribuições Teóricas: Melhor entendimento da volatilidade e dos efeitos ondulantes entre os mercados latino-americanos, assim como sua relevância para investidores e formuladores de políticas, no que diz respeito ao fluxo de investimentos e à aplicação de regulamentos. Além disso, fornecemos evidências de que, durante o período de maior volatilidade, os benefícios de diversificação diminuem, sendo observado o efeito de contágio em todos os países, com dois fatos relevantes, o primeiro é a influência da bolsa de valores brasileira em todos os outros países da amostra e, o segundo, a baixa representatividade de fatores endógenos para explicar o comportamento da volatilidade da bolsa de valores do México.

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Section: Resultsmentioning

confidence: 82%

Section: Markets Correlations and Contagion Effectmentioning

confidence: 99%

Analysis of volatility and contagion effect of countries from Latin America

Cardoso

Souza

Carvalho

et al. 2020

RIAE

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“…The subprime crisis resulted in an acute change in all indices because the effects spilled over into other countries; Hemche et al (2014) showed that this led to an increase in dynamic correlations following the crisis period for most markets relative to the country from which the risk propagated. The volatility of the returns mirrored the effects of internal crises on the analyzed markets, such as what occurred in Brazil and Argentina in the early 2000s and the persistent effect of the subprime crisis in these economies (Perobelli et al , 2013).…”

Section: Resultsmentioning

confidence: 85%

“…The crises have presented different degrees of shocks according to their country of origin. Signs of contagion in a developed country were evident when a crisis happened, while signs of contagion were not evident in developing countries for all crises (Perobelli et al , 2013).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Volatility and dependence structures of Latin American stock markets

Cardoso

Ribeiro

Carvalho

2020

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PurposeRisk management has been crucial to investors and regulators for pursuing market diversification opportunities and developing strategies to ensure market stability. This study examines the dependence structures of volatility, related to co-movements and macroeconomic effects, among Latin American stock markets and the risk–return spectrum benefits in the Latin American market using time-varying returns and volatility forecasts within a multivariate structure.Design/methodology/approachThe sample comprised the largest stock markets in Latin America during the period from January 2000 to December 2017 and copulas and multivariate models were applied.FindingsThe results indicated that the copula with the best fit for modeling the dependence structure of the markets was symmetric Joe-Clayton with time-varying parameters. The dependence volatility structure was higher in the positive (upper tail) than in the negative (lower tail) returns, which may indicate that the Latin American markets had diversification benefits during downturns. Evidence of market coupling was found during times of the global crisis (subprime crisis) in Latin America. The presence of monetary and temporal effects over the dependence structures suggests that investors may obtain gains in a multivariate structure with copula distributions.Originality/valueThe findings will be of interest to researchers and practitioners for several reasons. First, this study contributes to the growing literature on the relationship between market dependence and volatility. Second, it indicates that the Latin American markets may present diversification advantages during downturns. Third, it informs the influence of macroeconomic effects on Latin American markets. The models that included the nonnormal and asymmetric characteristics of the financial market yielded better results in terms of less information loss and data adherence.

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“…Aparentemente, observa-se uma propagação da crise. Pode-se constatar tal fenômeno no passado recente, com as "crises" do México em 1994, da Rússia em 1998, no Brasil em 1999, e na Argentina em 2002 Esse contexto despertou uma série de estudos internacionais, com destaque para os de Chen e So (2002), Forbes e Rigobon (2002), Maroney et al (2004), Choudhry (2005), Choudhry et al (2010); e nacionais, como os de Marçal e Pereira (2008), Marçal et al (2011) e Perobelli et al (2013).…”

Section: Introductionunclassified

Interdependência entre os mercados mundiais de ações: uma análise de volatilidades

Gaio

Ambrozini

Bonacim

et al. 2014

BASE

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Este estudo tem por objetivo verificar a existência de causalidade e interdependência entre as volatilidades dos diferentes índices mundiais de ações. Foram avaliados os cinco importantes índices de bolsas de valores no cenário mundial, além do Ibovespa: Dow Jones Industrial Average, Nasdaq Index Composite, Nikkei-225, Standard & Poor´s 500 e Financial Times Stock Exchange. Utilizou-se a metodologia de séries temporais com os testes de estacionariedade de Dickey-Fuller Aumentado (ADF), KPSS e Causalidade de Granger para as series dos índices. Os resultados obtidos indicam que os índices não possuem qualquer tipo de tendência, comportando-se em um mesmo nível, com média constante ao longo do tempo. Além disso, as alterações observadas na volatilidade do Ibovespa não causam qualquer tipo de interferência nos índices americanos Dow Jones e S&P500. No sentido contrário, ou seja, analisando a causalidade dos mercados mundiais sobre o Ibovespa, este estudo mostrou que a volatilidade dos índices Nasdaq, S&P500 e Nikkei não provocam mudanças na volatilidade do Ibovespa, não havendo qualquer tipo de interdependência entre esses índices. Porém, existe uma relação entre as volatilidades do índice Dow Jones e Financial Times sobre o Ibovespa. Os resultados evidenciados corroboram grande parte daqueles apontados na literatura sobre o tema, mas divergem dos estudos que detectaram uma influência ampla e relevante dos índices acionários do mercado dos EUA sobre o brasileiro. Palavras-chave: mercado de capitais, interdependência entre mercados, volatilidades de Garman-Klass.

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Avaliando o efeito contágio entre economias durante crises financeiras

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Analysis of volatility and contagion effect of countries from Latin America

Analysis of volatility and contagion effect of countries from Latin America

Volatility and dependence structures of Latin American stock markets

Interdependência entre os mercados mundiais de ações: uma análise de volatilidades

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