Índice de controle de capitais: uma análise da legislação e seu impacto sobre o fluxo de capital no Brasil no período 1990-2000

Terra, Cristina; Soihet, Elena

doi:10.1590/s0101-41612006000400003

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“…Nesse sentido, o que se observou com a intensificação da globalização financeira foi o aumento da instabilidade econômica mundial. Como destacam Terra e Soihet (2006), a elevação do fluxo de capitais internacionais associou-se à ocorrência de crises de caráter financeiro em escala mundial, despertando o interesse de investigações quanto ao grau de exposição dos países a choques financeiros na economia global.…”

Section: Introductionunclassified

Estresses financeiros na economia brasileira durante o regime de metas para inflação*

Ferreira

Mattos

2018

Econ. soc.

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ResumoAs crises financeiras ocorridas nas últimas décadas trouxeram novos desafios para as autoridades monetárias de países desenvolvidos e em desenvolvimento no sentido de incluírem em suas agendas questões relacionadas à estabilidade financeira. O presente trabalho construiu o Índice de Estresse Financeiro (F.S.I.) para identificar e caracterizar os episódios de estresses financeiros que atingiram a economia brasileira durante o regime de metas para inflação. Foram identificados 5 episódios de estresse com duração igual ou superior a três meses, dos quais 4 associaram-se a crises que impactaram a economia, a saber: crise de confiança (2002), crise do subprime (2008), crise da zona do euro (2011) e a crise política e econômica (2014). As instabilidades nos setores cambial e acionário potencializaram os principais episódios de estresses financeiros que atingiram a economia brasileira. Os resultados mostraram que o F.S.I. pode ser uma ferramenta útil para o Banco Central do Brasil no contexto de identificação e caracterização de episódios que gerem estresses financeiros na economia.Palavras-chave: Estresse financeiro; Índice de estresse financeiro; Crises financeiras; Política Monetária; Banco Central. Abstract Financial stress in the Brazilian economy during an inflation targeting regimeFinancial crises that have occurred in recent decades brought new challenges for policymakers in developed and developing countries in order to include issues related to financial stability. This paper aimed to build a Financial Stress Index (FSI) to identify and characterize episodes of financial stress that affected the Brazilian economy during an inflation targeting regime. Five episodes of stress with a duration of greater or equal to three months were identified. Four of them were associated with crises that impacted the Brazilian economy: the economic confidence crisis (2002); crisis of subprime (2008); crisis in the euro zone (2011) and the political and economic crisis (2014). The instability in the foreign exchange and stock market enhanced the impact of major episodes of financial stresses on the Brazilian economy. Results showed that the F.S.I. can be a useful tool for the Brazilian Central Bank to identify such episodes which generate financial stress in the economy.

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Section: Introductionunclassified

Estresses financeiros na economia brasileira durante o regime de metas para inflação*

Ferreira

Mattos

2018

Econ. soc.

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The Contagion Effect of the Subprime Crisis in the Brazilian Stock Market

Ferreira

Mattos

2014

Procedia Economics and Finance

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Vulnerabilidade externa e controle de capitais no Brasil: uma análise das inter-relações entre câmbio, fluxos de capitais, IOF, juros e risco-país

Munhoz

2013

Nova econ.

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Vulnerabilidade externa e controle de capitais no Brasil: uma análise das inter-relações entre câmbio, fluxos de capitais, IOF, juros e risco-país Vanessa da Costa Val MunhozProfessora do IE/UFU Resumo Diante da severidade da crise financeira internacional de 2007/08, a vulnerabilidade externa de países em desenvolvimento se manifestou mais fortemente, trazendo à baila a rediscussão do controle de capitais. À luz da importância da restrição ao livre fluxo internacional de capitais, o objetivo deste trabalho é investigar a inter-relação entre as seguintes variáveis da economia brasileira: câmbio, fluxos de capitais, IOF, juros e risco-país. Especificamente, pretende-se verificar se uma cobrança mais alta do IOF gera impactos relevantes sobre os fluxos financeiros mais voláteis no período 1995-2011. Por meio da aplicação do modelo VAR, a análise empírica sugere que os capitais especulativos respondem pouco a pequenas alterações de alíquotas desse imposto, estando mais intimamente associados a movimentos da taxa de câmbio e do risco-país. Em virtude da pouca eficácia do controle de capitais via IOF, destaca-se, assim, a necessidade de medidas mais concretas, que inibam efetivamente a especulação dos investidores estrangeiros. Abstract

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Índice de controle de capitais: uma análise da legislação e seu impacto sobre o fluxo de capital no Brasil no período 1990-2000

Abstract: RESUMOCardoso e Goldfajn (1997)

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Estresses financeiros na economia brasileira durante o regime de metas para inflação*

Estresses financeiros na economia brasileira durante o regime de metas para inflação*

The Contagion Effect of the Subprime Crisis in the Brazilian Stock Market

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