O objetivo desse trabalho é buscar compreender os determinantes do risco-país para o Brasil no período 2002-2010, fase em que vigorou o governo Lula. Para isso, foi construído um modelo tipo VAR (Vetores Auto- Regressivos) capaz de verificar, a consistência das relações entre as variáveis macroeconômicas e o risco-país brasileiro no período, usando como referência o Emerging Market Index Plus Brasil (EMBI+). O critério de escolha para o período da análise tem motivação histórica e política. O período que se inicia em janeiro de 2002 é acima tudo um momento de transição política. Nesse ano o país conhece seu novo presidente que tomaria posse em janeiro de 2003 e ficaria na presidência até 2010. Na conclusão observamos que as variáveis mais significativas para explicar o risco país foram aquelas que representam o histórico, os fundamentos (inflação e dívida pública), a taxa Selic e as condições de liquidez do mercado internacional.
En la década de 1990, Argentina y Brasil siguieron estrategias económicas parecidas. Sin embargo, las crisis cambiarias que Brasil sufrió en 1998-1999 y la Argentina en 2001-2002, acabaron siendo un punto de inflexión, ya que después de las crisis los dos países optaron por regímenes macroeconómicos muy diferentes. Este artículo tiene como objetivo discutir las experiencias de Argentina y Brasil bajo estos distintos regímenes macroeconómicos. Particularmente queremos analizar: 1) las principales características de los dos regímenes macroeconómicos; 2) las razones que llevaron a los argentinos y los brasileños a optar por estrategias diferentes después de sus respectivas crisis cambiarias; 3) los resultados alcanzados por los dos países en la década pasada; 4) los principales desafíos que estos dos regímenes enfrentan hoy.
Insights on monetary policy and public banking in Brazil (2008-2012)Uma avaliação dos bancos públicos e da política monetária no Brasil no período [2008][2009][2010][2011][2012] Resumo O presente trabalho tem como proposta mostrar a atuação dos principais bancos públicos brasileiros durante a crise do subprime (2008-2009)
AbstractThis paper aims to analyze the effect of monetary and banking policy during the subprime crises between 2008 and 2009 and afterwards (2010-2012). The main actions and the monetary policy of the Brazilian Central Bank are also discussed. We found that at the peak of the crisis, the main lever for restoration of the Brazilian economy was related to domestic economic policy measures, particularly the ones implemented by the main state-owned banks: Caixa Econômica Federal, Banco do Brasil and Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. The supporting role of other economic policies and the external economic environment are also discussed here. The findings show that in the period immediately following the crisis, (2010)(2011)(2012), both credit and monetary policies did not succeed in ensuring sustained economic growth.
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