Inflation inertia and inliers: the case of Brazil

Abstract

Summary: 1. The issue; 2. The data; 3. Unit root tests; 4. Measuring inflation inertia; 5. Some simulation results; 6. Concluding remarks and discussion.Keywords: inflation inertia; inliers; persistence; unit roots. JEL codes: C22; C12; C15. This paper addresses the issue of measuring the degree of inertia in inflation in the presence of potential 'inliers'. It shows that by using robust unit root tests one reaches the same inference on the order of integration of the series as what is revealed by the modified procedure proposed by Cati et al. (1999). The results also suggest that, contrary to previous findings, the degree of inertia in inflation is rather small. Finally, the paper presents simulation results on the finite-sample behavior of unit root tests and of a persistence measure when the data contain inliers.Este artigo analisa a mensuração do grau de inércia na inflação na presença de potenciais inliers. O artigo mostra que testes robustos de raízes unitárias conduzemà mesma inferência sobre a ordem de integração da série do que o procedimento modificado proposto por Cati et al. (1999). Os resultados sugerem que o grau de inércia na inflação brasileiraé pequeno. Por fim, o artigo apresenta resultados de simulação de Monte Carlo sobre o desempenho em amostras finitas de testes de raízes unitárias e de uma medida de persistência quando os dados contêm inliers.

Persistência inflacionária regional brasileira: uma aplicação dos modelos arfima

“…Na análise dos três planos, somente o Plano Real foi capaz de reduzir a taxa de inflação a níveis baixos por um longo período de tempo, diminuindo o grau de inércia inflacionária da economia de forma consistente. Campêlo & Cribari-Neto (2003) mostram que testes de raiz unitária robustos podem gerar a mesma inferência sobre a ordem de integração das séries, sem a necessidade do emprego de variáveis dummy que levem em conta a presença de inliers. Os autores usam duas séries mensais distintas relativas à taxa de inflação brasileira.…”

“…Cribari-Neto & Cassiano (2005) propõem o uso de uma medida robusta do impacto de choques econômicos no longo prazo para a análise do IGP-DI brasileiro, abrangendo o período de fevereiro de 1944 a junho de 2003. Os resultados empíricos sugerem que a componente inercial na dinâmica da inflação no Brasil é maior do que aquela encontrada por Campêlo & Cribari-Neto (2003), estando em concordância com os resultados de Cati et al (1999). Além disso, os resultados mostram que após o Plano Real a dinâmica da inflação adquiriu um caráter quase estacionário.…”

Does High Inflation Affect Growth in the Long and Short Run?

“…The results of the tests presented in Table 1 are also compatible with previous findings about the order of integration of prices and industrial output in Brazil during the period analyzed (e.g., Cati et. al., 1999, andCampelo andCribari-Neto, 2000). Thus, we proceed to investigate the long-run response of output to a permanent inflation shock 8 .…”

Inflação inercial sob mudanças de regime: análise a partir de um modelo MS-ARFIMA, 1944-2009

“…Todas estas características já foram discutidas, em maior ou menor escala, pela literatura especializada. Cati et al (1999) e Campêlo & Cribari-Neto (2003), destacam que o período compreendido entre 1986 e 1992 possui, além das características mencionadas, fortes influências de inliers, ou seja, planos de estabilização que atuam de forma transitória sobre a trajetória de longo prazo da série.…”

“…Os procedimentos são diversos e envolvem a inclusão de mudanças na parte determinística do processo gerador da série ou sua robustez frente a observações discrepantes. Neste grupo de estudos, destacam-se Cati et al (1999), Campêlo & Cribari-Neto (2003) e Cribari-Neto & Cassiano (2005).…”