<p><strong>Theoretical background:</strong> The growth in government borrowing, carried out in connection with the banks’ capitalisation, significantly increased the state budget expenditures aimed at servicing the capitalisation domestic public debt, which reinforces the general tendency regarding the exacerbation of the budget risk in the debt sphere in Ukraine. A weighty debt-creating factor was the budget deficit, which was covered by borrowing. Proceeding ahead of the rate of increase in debt volumes in comparison with gross domestic product (GDP) growth rates under the influence of internal and external destabilising factors contributed to the excess of the debt levels security indicators and increased the insolvency risk of the state. The increase of the obligations share denominated in foreign currency or linked to the exchange rate in the overall debt structure as an important indicator of the financial system’s vulnerability to exchange rate fluctuations creates additional threats to debt sustainability regarding the increasing currency risk and the national currency devaluation.</p><p><strong>Purpose of the article:</strong> The article is focused on studying the dynamics and structure of Ukraine’s public debt, its ratio to GDP, and an empirical analysis of the relationship between public debt (external and domestic) and economic growth in Ukraine.</p><p><strong>Research methods:</strong> To empirically test the relationship between public debt and economic growth in Ukraine over the 1992 to 2018 period, multiple regression models were conducted. A real GDP per capita was used as an indicator for economic growth and the debt-to-GDP ratio was used as an index of public debt. Research hypotheses were the following: H1: The public external debt-to-GDP ratio and GDP per capita have a strong negative and statistically relevant correlation; H2: The public domestic debt-to-GDP ratio and GDP per capita have a strong negative and statistically relevant correlation.</p><p><strong>Main findings:</strong> Examining the dynamics and structure of Ukraine’s public debt by borrowing market (external and domestic), it is concluded that there is no strong negative or positive statistically relevant correlation between the public debt-to-GDP ratio and GDP per capita for Ukraine. The impact of this factor is so insignificant that it encourages further research to verify that low GDP growth rate causes the increase in Ukraine’s public debt.</p>
В роботі розглядається проблема створення прихованих монополій внаслідок концентрації власності. Об'єктом дослідження є трансформація власності та механізми оцінювання та моніторингу даних змін для уникнення формування прихованих монополій. Трансформування власності розглядається як зміна будь-якої складової права власності: володіння, користування та розпорядження, оскільки зміна будь-якої з цих умов призводить до зміни економічного ефекту власності. Розглядаються особливості функціонування інституту довірчого управління, який ускладнює інформаційну базу про кінцевих бенефіціарних власників діючих реєстрів власності, які в свою чергу, орієнтуються на право володіння майном і зміни власника. Такий підхід провокує додаткову концентрацію власності, яка не відслідковується державними органами влади та несе за собою негативні соціально-економічні наслідки. Запропонований у роботі Загальний реєстр власності передбачає подання інформації про майнові відносини у їх динаміці не лише з врахуванням права володіння, але й користування та розпорядження, що дозволяє охопити інформацію про кінцевих бенефіціарів, яка раніше не завжди була доступною. Запропоновано матричний підхід для формування інформаційної бази самого реєстру, в якому будуть зводитись в єдину базу дані щодо майнових відносин у динаміці як фізичних, так і юридичних осіб. Передбачено, що даний Реєстр повинен формуватися Міністерством юстиції України. Хронологія трансформування власності зможе фіксуватися з моменту реєстрації юридичних осіб та присвоєння коду Єдиного державному реєстру юридичних осіб, фізичних осіб-підприємців та громадських формувань та отриманням фізичними особами ідентифікаційного коду. Інформація Реєстру буде доступною державним органам влади, які беруть участь в процесі планування, розпорядження, контролю та оцінювання зміни всіх форм власності з точки зору державного управління. Очікуються позитивні результати від використання Єдиного реєстру власності. Ключові слова: концентрація власності, реєстр власності, довірче управління, кінцевий бенефіціар, приховані монополії.
Restrictions on the use of fiscal instruments due to high level of public debt have affected the fiscal spaces of many countries. The issue of forming a sufficient fiscal space in Ukraine is extremely relevant in the context of global financial uncertainty, unavailability of new borrowings and acceleration of the COVID-19 pandemic.The study summarizes existing narratives and theoretical and methodological approaches to an important economic category of a fiscal space. The fiscal space is analyzed as the difference between the current level of country`s public debt and its debt limit.The aim of the study is focused on empirical assessing the fiscal space, studying the dynamics of Ukraine’s public debt, its ratio to GDP, and an empirical analysis of the relationship between growing public debt and economic growth, primary budget balance in Ukraine during 1995-2019, calculating the fiscal reaction function, as well as identifying possible risks of fiscal fatigue based on analysis fiscal response function.The authors confirmed a negative correlation between public debt and economic growth for Ukraine based on regression analysis of the data set in 1995—2019. It is revealed that the basic obstacle to the creation of sufficient fiscal space in Ukraine is unacceptably high rates of servicing sovereign debts against the background of insignificant or negative GDP growth rates.The debt fatigue risks were emphasised. Fiscal fatigue or depletion was assessed as a specific stage of insensitivity of public finances to the growth of public debt. It is proposed to restrain further unjustified increasing of public debt, to abandon the use of risky instruments to avoid fiscal fatigue. Fiscal rules aimed at fiscal sustainability and efforts to expanding the fiscal space can be considered as an acceptable fiscal policy.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.