Resumo: O objetivo deste artigo consiste em realizar uma investigação empírica sobre a relevância da liquidez internacional na determinação do investimento. Particularmente, é investigado se os efeitos das oscilações da liquidez internacional sobre o investimento são distintos quando se considera o grupo das economias desenvolvidas e o grupo das economias em desenvolvimento, cujo sistema nacional de inovação (SI) apresenta menor desenvolvimento relativo. Tal análise é realizada com base na estimação de um modelo de investimento com dados em painel, segundo o método panel corrected standard errors (PCSE). Esse modelo apresenta como substrato teórico a abordagem pós-keynesiana. Os resultados confirmam que, nas economias em desenvolvimento, as oscilações do investimento são mais aderentes às variações da liquidez internacional do que nas economias desenvolvidas. Palavras-chave: Liquidez internacional. Sistema nacional de inovações. Investimento.Abstract: This paper consists of empirical research on the relevance of international liquidity in determining investment. Particularly, we tests if international liquidity effects on investment in developed countries is different from those in developing ones, where National Innovation System (SI) is not relatively developed. The analysis is done by an econometric estimation using the panel corrected standard errors (PCSE) method, which is adequate to deal with panel data. This model presents theoretical background as the post Keynesian approach. The results confirm that in developing economies fluctuations in investment are more dependent on international liquidity cycle when compared to developed countries.

Resumo: Este estudo avalia a efetividade dos gastos públicos em capital humano e em infraestrutura física como forma de promover o crescimento econômico pró-pobre nos estados brasileiros no período 1995-2008. Para tanto, realizou-se a estimação de um sistema de equações com variáveis instrumentais a partir do Método dos Momentos Generalizados (GMM). Os resultados comprovam a eficácia dos dispêndios governamentais em educação, saúde e em transporte rodoviário, no que concerne aos avanços obtidos nos estoques desses tipos de capital humano e físico. Atesta-se ainda a importância desse modelo de política pública para aumentar o nível de emprego na economia. Face ao exposto, comprovada a capacidade da elevação do rendimento per capita de reduzir o contingente populacional em condições de pobreza em cada estado, confirma-se a eficácia dos gastos públicos, aqui analisados como instrumentos de promoção de crescimento pró-pobre nos estados do Brasil. Palavras-chave: Gastos públicos. Crescimento pró-pobre. Estados brasileiros.Abstract: This paper evaluates the effectiveness of public expenditures in human capital and physical infrastructure to promote pro-poor economic growth in Brazilian states, from 1995 to 2008. For this, a system of equations with instrumental variables was estimated using the Generalized Moments Method (GMM). The results prove the efficacy of the governmental expenses in education, health and roads related to the advances of this kind of stocks of human and physical capital. The importance of this type of public politics for increasing the level of employment was proved too. The main result is the definition of the indirect linkage between these categories of public expenditure and the state economic growth by elevation of per capita income and the reduction of poverty in each state, analyzed here as instruments of promotion of propoor economic.

Resumo: Este artigo objetiva identificar teórica e empiricamente a relação entre um eficiente sistema financeiro e um sistema de inovação consolidado para os estados do Sudeste brasileiro entre 2000 e 2012, com base na literatura Keynesiana e Schumpeteriana. Com base no método de dados em painel, identifica-se que tanto o montante de depósitos totais do sistema financeiro, quanto o volume estadual de crédito possuem relação positiva com o dinamismo econômico. Já a relação entre preferência pela liquidez e crédito mostrou-se inversamente proporcional, conforme prediz a teoria. Ademais, confirma-se a importância do learning-by-doing, da renda interna bruta estadual e do crédito financeiro para aumentos no índice de progresso tecnológico das economias estaduais do Sudeste brasileiro. Em suma, conclui-se pela necessidade de políticas de estímulo ao desenvolvimento do sistema financeiro e do sistema regional de inovações, visando ao crescimento econômico sustentável. Palavras-chave:Inovação; Crédito; Desenvolvimento Regional. JEL: G21, L16, R11.

resenDe DanIela alMeIDa raPoso Torres* reSumO: According to the literature on export-led growth models differences in income elasticities of demand for imports and exports among countries bring about different degrees of external constraint on growth. however, there is not in this literature an explanation that uses the evolutionary concept of National Innovation System (NIS) that shows why there are differences in income elasticities among countries. moreover, there is not a consensus about the exogenicity of the elasticities. Some authors highlight the high level of income elasticity of demand for exports in sectors with high level of technological intensity. however these authors seem to not explain the motive for this. The aim of this paper is to theoretically show the causal relation between an economy's NIS, its income elasticities and its Current Account performance. It also aims to show the role of NIS in the exogeinicity/endogeinicity of the income elasticities. empirical evidence and a Granger Causality Test are presented and do not reject the core argument of the paper. KeyWOrDS: Technological progress; income elasticities; economic growth.ABSTrACT: Segundo a literatura sobre modelos de crescimento com restrição externa, as diferenças nas elasticidades-renda da demanda de importações e de exportações entre os países levam a diferentes graus de restrição externa ao crescimento dos mesmos. Contudo, não há nesta literatura uma explicação que utiliza o conceito evolucionário de Sistema Nacional de Inovações (SI) para mostrar o motivo para as diferenças nas elasticidades-renda dos países. Ademais, não há um consenso sobre a exogeneidade destas elasticidades. Alguns autores enfatizam que a elasticidade-renda de exportações é maior nos setores com maior * Professor Associado do Departamento de economia da uFmG e do CeDePLAr, Brasil, e-mail: resende@cedeplar.ufmg.br. O autor agradece o apoio financeiro da CAPeS, CNPq e FAPemIG. Professora Adjunta do Departamento de economia da universidade Federal de São João Del -rei (uFSJ), Brasil, e-mail: daniraposo@ufsj.edu.br. Submitted: 4/February/2015; Approved: 12/October/2015.Brazilian Journal of Political Economy, vol . 36, nº 4 (145), pp . 748-768, October-December/2016 intensidade tecnológica. Porém, estes autores não explicam os motivos para isto ocorrer. Neste artigo visa-se mostrar teoricamente a relação de causalidade entre o SI de uma economia, suas elasticidades-renda e seu desempenho em transações correntes. Objetiva--se, também, mostrar o papel do SI na determinação da exogeneidade/endogeneidade das elasticidades. A evidência empírica apresentada neste estudo não rejeita seus argumentos.

O objetivo principal do trabalho é investigar quais estratégias adotadas no Brasil atuam a favor de uma indústria automotiva mais inovadora e competitiva, no período compreendido entre 2008 a 2014. Além disso, outros fatores determinantes da inovação são também considerados, como: tipos de inovações adotados pela indústria; nível de significância da inovação para empresa principal responsável pela inovação, fontes de financiamento e incentivo público. A base de dados consiste na utilização das informações provenientes da Pesquisa de Inovação (PINTEC) aplicadas nas suas três últimas edições, a saber, 2008, 2011 e 2014. Os resultados revelaram que as estratégias adotadas pelas firmas brasileiras nos últimos anos são essenciais como fator determinante para seu desempenho inovador. Algumas condições também se mostraram importantes, como o grande número de firmas brasileiras incapazes de desenvolver atividades inovativas que gerenciem seu crescimento. Observou-se que mais de 50% das empresas brasileiras não realizaram inovações. Entre as razões que incapacitaram o setor, estão as condições de mercado e as incertezas econômicas existentes.

In the balance-of-payments-constrained growth model literature, income elasticities (IEs) are considered as the crucial element determining a country's long-run growth rate. Although the extant literature accepts that technology matters for IEs magnitude, explanations linking technology and IEs magnitude are limited. In this paper, we make use of the National Innovation System (NIS) concept from the Evolutionary School to explain the channels through which the size of a country's IEs is influenced by the level of development of its NIS, which in turn is a channel through which the non-price competitiveness factors work. Additionally, we empirically test the hypothesis that the catch-up allowed by NIS developments achieved in South Korea and Hong Kong improved their IEs over the 1980–1995 period. Our empirical results suggest a link between the level of NIS development and the size of the IEs.

The circular causation of growth in developing economies. Based on the Post Keynesian approach and on the Evolutionary literature, this study seeks to demonstrate the causal relationships between the National Innovation System and the national and international financial systems. This study shows that there is a circular causation in the less developed economies that contributes to the immaturity of its National Innovation System and to its structural external vulnerability. Conclusions highlight that the cycles in the less developed economies mirror the cycles of international liquidity.

Este artigo objetiva identificar a relação entre o sistema financeiro e o sistema de inovação e preencher uma lacuna que há na literatura sobre financiamento do progresso tecnológico. A partir de uma análise empírica em painel para dois grupos de países (de maiores e menores PIB per capita), no período entre 1980 e 2010, verifica-se a existência de uma relação de causalidade entre a variável financeira e a variável tecnológica para o caso dos países desenvolvidos. Já para os países menos desenvolvidos observa-se a ausência de causalidade de longo prazo entre o sistema financeiro e o tecnológico. Conclui-se que há necessidade de adoção de políticas de estímulo ao desenvolvimento tanto do sistema financeiro doméstico quanto do sistema nacional de inovação nas economias mais pobres, visando elevar sua taxa de crescimento de maneira sustentada.