ABSTRAKReturn saham merupakan indikator utama kinerja bagi investor dalam menilai efektivitas modal yang diinvestasikan. Volatilitas indeks harga saham sektor pertanian selama tahun 2005-2011 menghasilkan annualized return terendah kedua setelah sektor pertambangan. Penggunaan analisis kinerja berbasis penciptaan nilai (EVA, MVA, Q-Tobin) dapat membantu perusahaan menciptakan nilai perusahaan yang terkait sekali dengan return saham. Selain itu, faktor sekternal juga dapat mempengaruhi return saham. Tujuan dari penelitian ini adalah: (1), untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan di sektor pertanian dengan menggunakan EVA, MVA, dan Q-Tobin, (2) untuk menganalisis pengaruh EVA, MVA, Q-Tobin dan faktor makroekonomi (iflasi dan nilai tukar) terhadap return saham sektor pertanian, dan (3) untuk mengembangkan implikasi manajerial dari hasil analisis yang dilakukan. Data dikumpulkan dari 8 perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebelum tahun 2005. Penelitian ini menggunakan analisis deskriptif untuk menganalisis EVA, MVA, dan Q-Tobi dari masing-masing perusahaan dan data panel digunakan untuk mengetahui pengaruh EVA, MVA, Q-Tobin, dan faktor makroekonomi terhadap return saham. Hasil penelitian menunjukkan sebagian besar perusahaan memperoleh EVA negatif. Sebaliknya, analisis MVA menunjukkan sebagian besar perusahaan memperoleh MVA positif. Hasil Q-Tobin menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan menghasilkan nilai q<1. Berdasarkan analisis REM, hanya variabel MVARET dan Q-TobinRET berpengaruh positif signifikan terhadap return saham. EVARET, inflasi, nilai tukar, dan dummy krisis berpengaruh tidak signifikan terhadap return saham.Kata Kunci: Return saham, sektor pertanian, analisis kinerja berbasis penciptaan nilai.
ABSTRACT
Stock return is the main indicator of performance for investors in assessing the
AbstrakTujuan dari penelitian ini adalah: (1) menganalisis kinerja keuangan menggunakan EVA, MVA, Q-Tobin, (2) menganalisis pengaruh EVA, MVA, Q-Tobin dan faktor makroekonomi terhadap return saham, (3) mengembangkan implikasi manajerial. Data dikumpulkan dari 8 perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di BEI sebelum tahun 2005. Hasil menunjukkan sebagian besar perusahaan memperoleh EVA negatif, MVA positif, dan nilai q < 1. Variabel MVARET dan Q-TobinRET berpengaruh signifikan terhadap return saham.
AbstractThe purposes of this study were: (1) analyze the financial performance using EVA, MVA, Q-Tobin, (2) analyze the influence of EVA, MVA, Q-Tobin and macroeconomic factors on stock returns, (3) develop managerial implications. Data was collected from 8 agricultural companies listed in Indonesia Stock Exchange before 2005. Finding showed that most companies gained a negative EVA, positive MVA, and value q < 1. Besides, MVARET and Q-TobinRET had significant effect on stock returns.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.