2003
DOI: 10.1590/s0101-41612003000200004
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Abstract: RESUMOEste artigo efetua, a partir de uma perspectiva pós-keynesiana, uma análise crítica do artigo A teoria horizontalista da moeda e do crédito , de autoria de Saad-Filho e Lapavitsas. Para este propósito, o texto procura mostrar que embora estes autores avancem no entendimento de alguns aspectos importantes da dinâmica monetária e creditícia de economias capitalistas, algumas de suas críticas à teoria monetária pós-keynesiana revelam-se equivocadas no sentido de que estão baseadas num entendimento incomplet… Show more

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“…También niegan que la banca central tenga solamente el control de la tasa de interés a corto plazo para evitar problemas de liquidez, sino que además de la tasa de interés a corto plazo, la banca central también puede gestionar la base monetaria para enfrentar estos problemas; incluso postulan que podrían utilizar estas herramientas para algún otro objetivo (Palley, 1998); además, otorgan un reconocimiento a la banca comercial al momento de gestionar sus pasivos, pues argumentan que dichos bancos, ante las restricciones de suministro de reservas por parte de la banca central, buscarán fondos que sean baratos especialmente cuando se incrementen las tasas de interés (Palley, 1996). A diferencia de la perspectiva horizontalista, esta postura sí toma en consideración el papel de la preferencia por la liquidez, argumentan que la incertidumbre es una característica importante dentro del sistema económico y que también debe tomarse en cuenta por la banca, ya que en esta estructura éstos sí se enfrentan a la disyuntiva entre rentabilidad o liquidez (Paula, 2003), por lo cual la perspectiva de los agentes sobre el mercado si podría determinar la demanda de crédito y con ello la oferta monetaria (Garzón, 2009). • preferencia por la liquidez.…”
Section: Teoría Poskeynesianaunclassified
“…También niegan que la banca central tenga solamente el control de la tasa de interés a corto plazo para evitar problemas de liquidez, sino que además de la tasa de interés a corto plazo, la banca central también puede gestionar la base monetaria para enfrentar estos problemas; incluso postulan que podrían utilizar estas herramientas para algún otro objetivo (Palley, 1998); además, otorgan un reconocimiento a la banca comercial al momento de gestionar sus pasivos, pues argumentan que dichos bancos, ante las restricciones de suministro de reservas por parte de la banca central, buscarán fondos que sean baratos especialmente cuando se incrementen las tasas de interés (Palley, 1996). A diferencia de la perspectiva horizontalista, esta postura sí toma en consideración el papel de la preferencia por la liquidez, argumentan que la incertidumbre es una característica importante dentro del sistema económico y que también debe tomarse en cuenta por la banca, ya que en esta estructura éstos sí se enfrentan a la disyuntiva entre rentabilidad o liquidez (Paula, 2003), por lo cual la perspectiva de los agentes sobre el mercado si podría determinar la demanda de crédito y con ello la oferta monetaria (Garzón, 2009). • preferencia por la liquidez.…”
Section: Teoría Poskeynesianaunclassified
“…No que diz respeito à taxa de juros, segundo Keynes, esta é a recompensa do indivíduo por não entesourar, isto é, o prêmio por abrir mão da liquidez (Carvalho, 2000;Paula, 2003). Segundo Keynes (1999, p.174),: "A quantidade de moeda e o montante da mesma requerida pela circulação ativa para as transações correntes (que dependem principalmente do nível de renda nominal) determinam o montante disponível para saldos inativos, isto é, para o entesouramento.…”
Section: Referencial Teóricounclassified
“…Neste caso, a criação de moeda é da estrutura dos bancos, porém na análise risco-rentabilidade, nem toda a demanda por ela será atendida. Ambos os lados e as controvérsias são bem apresentados na literatura, Kaldor (1982), Moore (1988aMoore ( , 1988b, Palley (1991Palley ( , 1994Palley ( , 2008, Arestis e Sawyer (2006), Fontana (2009), Lavoie (2014), inclusive em língua portuguesa, Carvalho (1993), Costa (1993Costa ( , 1994, Meirelles (1995), Fiocca (2000), Paula (2003) e Paim (2014). Neste particular do debate sobre a oferta da moeda, uma posição que vem retomando proeminência e controvérsia pós-meados dos anos 2000 é a chamada Modern Money Theory, uma espécie de chartalismo 4 moderno com alguma inspiração keynesiana (WRAY, 2006(WRAY, , 2012(WRAY, , 2014, (NERSISYAN e WRAY, 2016), (TYMOIGNE e WRAY, 2013, 2015 com críticas expressas em Lavoie (2013) e Palley (2014Palley ( , 2015aPalley ( , 2015b.…”
Section: Introductionunclassified