Social Disclosure E Retornos Anormais: Um Estudo De Eventos Em Empresas Brasileiras Abertas No Período De 2005 a 2012

Abstract

<p>O presente estudo investiga se o evento da divulgação da informação social é determinante para melhoria do retorno acionário das empresas brasileiras de capital aberto. A hipótese subjacente é que o <em>social disclosure </em>deve servir como instrumento capaz de reduzir o risco reputacional, favorecendo a captação de recursos mais atrativos à organização. Foram analisadas 49 empresas brasileiras listadas na BM&FBovespa, que divulgaram relatórios de responsabilidade social no período de 2005 a 2012, totalizando 254 observações. Os níveis de <em>social disclosure </em>foram mensurados por um índice (ISD), baseado em Ramanathan (1976), Haydel (1989) e Hammond e Miles (2004), que avalia as informações através de 13 indicadores. Os resultados encontrados apontaram que, para as empresas de maior ISD há uma tendência de maiores retornos, sobretudo imediatamente após a divulgação da informação. Os referidos resultados foram corroborados ao nível de significância de 5%, indicando que empresas com maiores níveis de <em>social disclosure</em> tendem a apresentam apresentar retornos anormais acumulados positivos e estatisticamente significantes.</p>

Efeitos Das Denúncias Sobre Crimes Corporativos No Valor Das Empresas / Effects of Denouncements on Corporate Crimes on the Value of Companies

“…Esses pressupostos são, também, limitações do método. Contudo, é possível que seja detectado uma anormalidade no cálculo dos retornos (Gonçalves, Barbosa, Barroso, & Medeiros, 2015). O evento é utilizado como critério de amostragem.…”

Retorno De Lás Aciones Y La Influencia De La Responsabilidad Social Corporativa

“…Since seminal studies of financial accounting, such as Ball and Brown (1968), it is well known that stock-market investors look at financial information in making their decisions. According to Gonçalves, Barbosa, Barroso, and Medeiros (2015), this information demand by investors has evolved, and currently, in addition to the financial information required, investors are looking for non-mandatory information to decide on their investments.…”

“…Within this scope of non-mandatory information, social and environmental information stands out, which according to Gonçalves et al (2015), represent a way for companies to relate to and demonstrate a commitment to their stakeholders, including shareholders and investors. This relationship can be explained by the stakeholder theory proposed by Freeman (1994), who supports the idea that companies use their stakeholders to create value and, in return, must invest and commit to socially responsible practices.…”

Retornos anormais no mercado de capitais – como os eventos impactam os preços?

“…utilizados como benchmarks e os retornos reais obtidos em uma janela de tempo em que novas informações se inserem no mercado (Gonçalves, R. S., Barbosa, N. M., Barroso, & Medeiros, 2015;Sorescu, Warren, & Ertekin, 2017).…”