Regime de crescimento, restrição externa e financeirização: uma proposta de conciliação

Abstract

ResumoO objetivo deste artigo consiste em mostrar que os conceitos de regime de crescimento, restrição externa e financeirização presentes em diversos estudos pós-keynesianos sobre crescimento são, não só compatíveis, mas complementares entre si. Tal conciliação pode ser mais bem interpretada com o uso de alguns conceitos da Teoria da Regulação Francesa. Palavras-chave:Regime de crescimento; Restrição de divisas; Financeirização; Economia pós-keynesiana; Teoria da regulação. Abstract Growth regime, external constraints and financialization: a proposal of conciliationThe aim of this paper is to show that concepts such as growth regime, external constraints and financialization, which are very common in many Post Keynesian studies on growth, are compatible and complementary. Such reconciliation can be better interpreted using some concepts of the French Regulation Theory.Keywords: Growth regime; External constraints; Financialization; Post Keynesian economics; French regulation theory. JEL E11, E12, F43, O11. IntroduçãoA trajetória das economias ao longo do tempo tem sido objeto de grande curiosidade intelectual desde o surgimento da Economia como ciência. De autores do pensamento clássico, como Smith, Ricardo e Marx, ao mainstream da Economia, como nos modelos de Solow e da Teoria do Crescimento Endógeno, passando pelas tradições pós-keynesiana e evolucionária, a magnitude e o ritmo de expansão da atividade econômica configuram-se como elementos centrais para a compreensão, ainda que parcial, do bem-estar das sociedades.O propósito deste artigo consiste em apresentar uma abordagem específica para o estudo do crescimento econômico de médio e longo prazo que leva em conta elementos de demanda, de oferta e institucionais, bem como a interação entre eles. Mais do que isso, sugere-se, aqui, que é possível combinar, de forma coerente, * Trabalho recebido em 17 de novembro de 2010 e aprovado em 29 de novembro de 2011.

Limites do Novo Consenso Macroeconômico e Surgimento de uma Macroeconomia Financeira

“…Crises financeiras são consequência de processos de endividamento crônico de agentes econômicos (MINSKY, 2008). De forma geral, os processos de endividamento estão associados ao crescimento da demanda agregada, uma vez que os agentes econômicos utilizam de sua capacidade de obter financiamento, e do sistema financeiro em provê-lo, para subsidiar a expansão de componentes da demanda agregada (AMITRANO, 2013;GODLEY, 2012).…”

“…A literatura econômica não associada ao NCM passou a analisar os impactos macroeconômicos de tal processo. As principais conclusões dessa literatura podem ser assim sumarizadas: (i) crescimento e retração dos componentes de demanda de acordo com os ciclos de valorização e desvalorização dos ativos (AMITRANO, 2013;BOYER, 2000;COUTINHO;BELLUZZO, 1998); (ii) alterações no regime de acumulação e crescimento da produtividade (HEIN, 2012;STOCKHAMMER, 2004); e (iii) aumento da incidência de crises financeiras e de restrição de liquidez (GUTTMANN, 2015;GUTTMANN;PLIHON, 2010;VAN TREECK, 2009;WRAY, 2009). O equacionamento da abordagem acima não pode ser sintetizado em um conjunto de poucas equações, mas pode ser expresso por um conjunto de relações entre variáveis.…”

Notas sobre informalidade, produtividade do trabalho e grau de utilização e seus impactos sobre o crescimento econômico no Brasil nos anos 2000

“…A partir da equação (11) e utilizando os dados de valor adicionado das contas nacionais anteriormente descritos, assim como o grau de utilização da capacidade produtiva fornecido pela Fundação Getúlio Var-14 É importante notar que esses fatores de longo prazo também estão associados a elementos de demanda, como nos mostra a lei de Kaldor-Verdoorn. Veja a esse respeito, Amitrano (2013). -2000-2009 15 No Brasil, as estatísticas sobre o grau de utilização da capacidade produtiva são muito precárias e dizem respeito apenas ao segmento formal da indústria.…”

Política social e desenvolvimento no Brasil

“…Esse tipo de enfoque segue Furtado (1961), Tavares (1998a, 1998b. Mais recentemente, na mesma perspectiva, o Ipea (2010f) e os trabalho de Amitrano (2011) e Bruno et al (2009 são interessantes por buscarem uma abordagem específica ao estudo do crescimento econômico de médio e longo prazo que leva em conta elementos de demanda, de oferta e fatores institucionais, bem como a interação entre eles.…”