Perfil dos acionistas controladores das empresas brasileiras e suas implicações para a política de dividendos

Santos, Ricardo Francisco Cancio

doi:10.11606/d.96.2008.tde-29012009-134125

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“…De acordo com Santos (2008), diante de uma política de distribuição de dividendos elevados, tende-se a reagir positivamente, já que cresce a confiança na empresa, aos olhos dos investidores. Por outro lado, uma diminuição é recebida como uma má notícia acerca das perspectivas futuras.…”

Section: Política De Dividendosunclassified

“…É nesse sentido que estudos como os de Damodaran (2002), Fonteles et al (2012), Naceur, Goaied e Belanes (2006) e Santos (2008) delineiam a política de dividendos, haja vista que, com base na Teoria da Sinalização, os valores de dividendos divulgados transmitem ao mercado mensagens, sinais que podem ser positivos ou negativos no que diz respeito ao julgamento dos investidores, já que, observando suas políticas de dividendos,os investidores em potencial podem diferenciar, entre duas empresas com lucros elevados, qual delas tem lucros mais sólidos ou anormais.…”

Section: Introductionunclassified

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Política de dividendos e fluxos de caixa: um estudo à luz da Teoria da Sinalização

Júnior¹,

Ponte²

2015

RCA

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ResumoO estudo investiga, pela ótica da Teoria da Sinalização, a relação entre a distribuição de dividendos e os fluxos de caixa futuros de 47 companhias listadas na BM&FBovespa entre 2007 e 2013, compreendo 329 observações. Trata-se de estudo de natureza exploratória e descritiva, no que diz respeito aos seus objetivos, e de abordagem quantitativa, na medida em que os dados coletados foram submetidos a testes estatísticos. A análise dos dados deu-se com o uso de um modelo de regressão múltipla, por meio de uma análise de dados em painel, adotando-se como variável dependente o ROA em t (proxy do fluxo de caixa) e como variáveis independentes Div./Ação em t-1 (proxy da política de dividendos), além de outras variáveis de controle. Na análise de regressão, verificou-se que a variável Div./Ação não pode explicar o ROA de forma significativa, rejeitando-se a hipótese do estudo. A pesquisa contribui para ampliar o espectro da pesquisa acerca da política de dividendos, ajudando na compreensão de possíveis fatores explicativos para a postura das companhias brasileiras no que diz respeito ao assunto.

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Section: Política De Dividendosunclassified

Section: Introductionunclassified

Política de dividendos e fluxos de caixa: um estudo à luz da Teoria da Sinalização

Júnior¹,

Ponte²

2015

RCA

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“…Quanto à origem do capital, ela pode ser estrangeira, familiar, estatal e/ou institucional (Santos, 2008 …”

Section: Participação Estrangeira No Capital Socialunclassified

Perfil Da Inovação E Da Internacionalização De Empresas Transnacionais

Santos

Vasconcelos

Luca

2013

RAI

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RESUMOEsta pesquisa tem por objetivo caracterizar empresas destacadamente transnacionais a partir de medidas que apontem o perfil de inovação e de internacionalização, considerando a Resource-Based View (RBV) como pressuposto teórico básico do estudo. Com base na literatura, considera-se que a inovação gera vantagem competitiva, proporcionando condições para a internacionalização. Trata-se de pesquisa descritiva, com abordagem qualitativa, que reúne os dados de 27 empresas transnacionais, conforme os rankings da Fundação Dom Cabral de 2010 e 2011. Aplica-se a análise de conteúdo de dados coletados via Formulário de Referência, Notas Explicativas e Formulário Cadastral referentes ao exercício de 2010. Foram definidas oito variáveis como métricas, sendo quatro relacionadas à inovação empresarial (Grau de intangibilidade, Q de Tobin ajustado, Participação nos setores do Índice Brasil de Inovação (IBI) e Investimento em inovação) e quatro relacionadas à internacionalização (Unidades instaladas no exterior, Receita externa, Ações no exterior e Participação estrangeira no capital social). Os resultados apontaram que a inovação relaciona-se inversamente ao perfil de internacionalização, já que algumas empresas menos internacionalizadas apresentaram maiores volumes de investimentos em inovação. Palavras-chave:Inovação; Internacionalização; RBV; Empresas transnacionais.

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“…Os autores verificaram que aumento na concentração acionária provoca aumento no valor dos dividendos pagos por ação ordinária; entretanto, existem sinais de que aumento na concentração também provoque uma diminuição na distribuição de lucros para preferencialistas. Santos (2008) investigou se o perfil dos acionistas controladores pode implicar diferenças na distribuição de lucros. O autor concluiu que quando o acionista controlador faz parte do Conselho de Administração, existe propensão para maior distribuição de lucros; já quando o acionista controlador é entidade governamental, ocorre o contrário.…”

Section: Suporte Teóricounclassified

Dividendos e efeito clientela: evidências no mercado brasileiro

Holanda¹,

Coelho²

2012

Rev. adm. empres.

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We investigated whether characteristics other than corporate operation, a proxy for clientele effect, marginally differentiated the dividend policies of 401 firms (2339 firm/years) traded on BM&Fbovespa in the period 1998-2010. A statistically significant association between the decision to declare dividends (and amounts) and the clientele effect was hypothesized. Following testing with logistic and TOBIT regressions, the hypothesis could not be conclusively rejected. The dividend policies of Brazilian firms to some extent support Miller and Modigliani's (1961) proposition concerning the clientele effect and dividend decision. The impact of the latter is probably due to corporate governance issues and related to predominant mechanisms of financing in the Brazilian financial market. keywords Dividends, clientele effect, ownership structure, brazilian public companies, logistic regression.

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Perfil dos acionistas controladores das empresas brasileiras e suas implicações para a política de dividendos

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Política de dividendos e fluxos de caixa: um estudo à luz da Teoria da Sinalização

Política de dividendos e fluxos de caixa: um estudo à luz da Teoria da Sinalização

Perfil Da Inovação E Da Internacionalização De Empresas Transnacionais

Dividendos e efeito clientela: evidências no mercado brasileiro

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