RESUMO O artigo descreve a análise de conteúdo da evidenciação nos Relatórios da Admi-nistração das empresas participantes dos níveis de governança da Bovespa, relacionada aos itens obrigatórios pela Lei nº 6.404/76, recomendados pela CVM através do Parecer de Orientação nº 15/87 e outros itens de divulgação espontânea. A pesquisa caracteriza-se como descritiva, realizada por meio de análise documental, com análise de clusters. Os resultados mostram que as 55 companhias abertas brasileiras, participantes do nível 1 e 2 de governança e novo mercado da Bovespa, segundo o BDI nº 190/2005, independente do nível de governança, evidenciaram no Relatório de Administração de 2004 mais sentenças do tipo declarativa. Comparando-se o número de sentenças evidenciadas de itens obriga-tórios e recomendados e de itens de divulgação espontânea, nota-se que a maior eviden-ciação é referente aos itens obrigatórios e recomendados. Conclui-se que os Relatórios da Administração das companhias abertas brasileiras apresentam níveis relativamente baixos de evidenciação voluntária. Palavras-chave: Evidenciação. Análise de Conteúdo. Relatório da Administração. ABSTRACT This article describes the analysis of contents disclosed in the Financial Statements of Company Business Reports from participating companies in Bovespa's levels of governance, related to items required by Law nº 6,404/76, recommended by the CVM through Guideline nº 15/87, along with non-obligatory items of disclosure. The methodology used was a descriptive survey type with an analysis of clusters. Results show that 55 publicly traded Brazilian companies, participants in levels 1 and 2 of governance and the new Bovespa market, according to BDI 90/2005, independent of the level of governance, showed the highest number of disclosure sentences declarative in Financial Statements of Company Business Reports for 2004. In comparison with the number of disclosure sentences of obligatory items and recommended and non-obligatory items, it was observed that the greatest disclosure is in obligatory and recommended items. In conclusion, the Financial Statements of Company Business Reports of publicly traded Brazilian companies showed a relatively low incidence of voluntary disclosure. RESUMEN El artículo describe el análisis de contenido de la poner en evidencia en los Informes de la Administración de las empresas participantes de los niveles de gobierno de la Bovespa, relacionada a los apartados obligatorios por la Ley nº 6.404/76, recomendados por la CVM a través de lo Parecer de Orientación nº 15/87 y otros apartados de divulgación espontánea. La pesquisa se caracteriza como descriptiva, realizada por medio de análisis documental, con análisis de clusters. Los resultados muestran que las 55 compañías abiertas brasileñas, participantes del nivel 1 y 2 de gobierno y nuevo mercado de la Bovespa, según el BDI nº Análise de conteúdo dos itens obrigatórios ou recomendados e de divulgação espontânea no relatório da administração das companhias abertas