On the Interpretation of Causality in Granger’s Sense

Abstract

The concept of causality formulated in 1969 by C.W.J. Granger is mostly popular in the econometric literature. The central assumption of the concept is the fact that the cause precedes the effect and can help in forecasting the effect. Years of application of Granger causality idea have resulted in many misunderstandings related with the interpretation of the empirical findings. The paper focuses on systematization of the definitions based on Granger concept and their proper interpretation.

Linear and Non-linear Relationships Between Shares of the Agri-food Industries of the Warsaw Stock Exchange. Risk Aspect

“…For this reason, it is referred to as information causality (Osi ska, 2011). Investors, in response to the incoming information, make decisions that result in financial capital movements between the markets (Osi ska, 2008). Thus, the risk of one financial instrument may precede that of another.…”

Przenoszenie ryzyka ekstremalnego między rynkami kontraktów futures na surowce rolne

“…W podejściu tym szacuje się wartość zagrożoną, a następnie sprawdza się kiedy stopa zwrotu z instrumentu finansowego lub towaru przekracza liczbę przeciwną do wartości zagrożonej w przypadku pozycji długiej lub wartość zagrożoną w przypadku pozycji krótkiej w instrumencie lub towarze. Ten rodzaj przyczynowości określany jest przyczynowością informacyjną (Osińska, 2011). Reagując na informacje napływające na rynki uczestnicy tych rynków podejmują decyzje inwestycyjne, których skutkiem jest przepływ kapitałów między rynkami (Osińska, 2008).…”

Analiza zależności przyczynowych w ryzyku między rynkiem ropy naftowej a rynkami reprezentującymi inne klasy aktywów

“…Stosowanie jej znajduje swoje uzasadnienie w analizach dotyczących wartości oczekiwanej zarówno ponadprzeciętnych strat, jak i zysków, podczas gdy będąca nieodzownym elementem inwestowania na rynku finansowym niepewność odnosi się w sposób implicytny do ryzyka poniesienia strat. Co więcej, odrzucenie hipotezy o występowaniu zależności przyczynowych w warunkowej wariancji i średniej nie musi oznaczać ich braku w odniesieniu do ryzyka, ponieważ o występowaniu przyczynowości świadczyć mogą chociażby wspólne zmiany kurtozy lub skośności (Osińska, 2011).…”