“…A retração do preço da ADR em 2008 (US$ 11,94 em novembro) parecia ser episódica diante da nova elevação que se seguiria até fev./2011(US$ 34,83). No entanto, as ADRs despencariam (US$ 2,45) em jan./2016 e permaneceriam pouco valorizadas até fev./2019 (US$ 10,90) (NYSE, 2019c), um característica do período de pós-boom das commodities 7(Milanez & Santos, 2019).Observa-se uma divergência substancial nos preços das ADRs das três maiores mineradoras de ferro do mundo. Enquanto a ADR da Vale foi negociada por US$ 10,94 em média em fev./2019 (NYSE, 2019c), as ADRs da Rio Tinto e da BHP Billiton foram negociadas, respectivamente, por US$ 55,98 e US$ 44,41 em média(NYSE, 2019a(NYSE, , 2019b.No entanto, o preço das ADRs da Vale entre abr./2017 e out./2018 se elevou em 76,0% (NYSE, 2019c), enquanto os preços das ADRs da BHP Billiton e da Rio Tinto em 31,0% e 23,8% (NYSE, 2019a, 2019b), respectivamente.…”