Long-term relationships between international share prices

Blackman, S.C.; Holden, K.; Thomas, W. A.

doi:10.1080/758530896

Cited by 72 publications

(47 citation statements)

References 9 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…Túto skutočnosť dokazujú neskoršie štúdie, ktoré poukazujú na významný stupeň interdependencie medzi národnými akciovými trhmi (napr. Jaffe, Westerfi eld, 1985;Schöllhammer, Sand, 1985;Asprem, 1989;Eun, Shim, 1989;Grinold et al, 1989;Meric, Meric, 1989;Hamao et al, 1990;Jeon, Furstenberg, 1990;Le, 1991;Malkamäki et al, 1991;Arshanapalli, Doukas, 1993;Malkamäki et al, 1993;Blackman et al, 1994;a ďalší). Opäť považujeme za dôležité spomenúť, že napriek odlišnostiam vo využitej metodológii, vyššie uvedené práce poukazujú na zvyšovanie interdependencie akciových trhov, najmä po roku 1987 (kedy došlo ku krachu na americkom trhu).…”

Section: Empirické Výskumyunclassified

Stock Market Integration: DCC MV-GARCH Model

Baumöhl¹,

Farkašovská²,

Výrost³

2010

Politicka ekonomie

View full text Add to dashboard Cite

Tomáš Výrost, Ekonomická univerzita v Bratislave, Podnikovohospodárska fakulta v Košiciach ÚvodV predkladanom príspevku budeme pre zjednodušenie pod pojmom integrácia rozumieť zvyšovanie vzájomnej závislosti medzi akciovými trhmi. Uvedené poníma-nie má význam najmä z kvantitatívneho hľadiska. Výhoda defi novania integrácie ako zvyšovanie závislosti medzi akciovými trhmi spočíva v skutočnosti, že sa tento všeobecný pojem stáva merateľným. S integráciou akciových trhov súvisí skutočnosť, že investor môže kúpiť a/alebo predať akcie na integrovaných trhoch bez akýchkoľvek reštrikcií a identické akcie sú obchodované za rovnakú cenu na rôznych národných trhoch. Ide o rozšírenie tzv. zákona jednej ceny (Levy-Yeyati et al., 2006), ktorý hovorí o tom, že na integrovaných trhoch majú identické tovary, služby a aktíva rovnakú cenu. Dôležitou implikáciou tohto zákona pre fi nančné trhy je, že aktívum obchodované v rôznych krajinách s rovnakou mierou rizika by malo poskytovať aj rovnaký výnos.Problémom ostáva stanovenie homogénnosti aktív a ako uvádza Fratzscher (2001), integráciu akciových trhov nie je možné defi novať a merať pomocou zákona jednej ceny. Preto odporúča chápať integráciu akciových trhov prostredníctvom presunu informácií a šokov medzi jednotlivými trhmi, čo je v súlade s naším ponímaním. Pri zákone jednej ceny je tiež dôležité precenenie akcií na jednu menu, čím sa však do analýzy integrá-cie akciových trhov dostávajú výkyvy na devízových trhoch. Pre porovnateľnosť sme celú analýzu realizovali (a) na základe uzatváracích cien akciových indexov v lokálnych menách a následne (b) na základe uzatváracích cien indexov prepočítaných na jednotnú menu (EUR). Predmetom skúmania sú akciové trhy krajín Vyšehradskej štvorky (ďalej len V4) a nemecký akciový trh reprezentovaný indexom DAX.Cieľom príspevku je stanovenie dynamických podmienených korelácií (angl. Dynamic Conditional Correlations, ďalej len DCC) a zhodnotenie vývoja závis-losti medzi skúmanými trhmi. Prvá kapitola je zameraná na stručnú rešerš v oblasti analýzy vzájomných vzťahov akciových trhov. V druhej kapitole sa budeme zaoberať charakteristikou výskumnej vzorky a následne v tretej kapitole predstavíme metodológiu výpočtu dynamických podmienených korelácií modelovaných pomocou DCC MV-GARCH. V poslednej kapitole budú zhrnuté dosiahnuté výsledky. Empirické výskumyPočiatky skúmania vzájomnej závislosti akciových trhov rôznych krajín sa spájajú s teóriou portfólia a efektívnou diverzifi káciou. Množstvo empirických výskumov z tejto doby bolo realizovaných za účelom skúmania vzájomnej závislosti akciových trhov a následnej efektívnej diverzifi kácie (napr.

show abstract

Section: Empirické Výskumyunclassified

Stock Market Integration: DCC MV-GARCH Model

Baumöhl¹,

Farkašovská²,

Výrost³

2010

Politicka ekonomie

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Stock prices of major economies are well known to be interdependent, and there is an extensive literature on international stock price linkage (Eun and Shim (1989), Jeon and von Furstenberg (1990), Mathur and Subrahmanyam (1990), Jeon and Chiang (1991), Chan et al (1992), Kasa (1992), Corhay et al (1993), Blackman et al (1994), Chung and Liu (1994), Choudhry (1994Choudhry ( , 1997, and Hirayama and Tsutsui (1998a, b)), including a few research papers which investigate the possible causes of the linkage (Tsutsui (2002), Tsutsui and Hirayama (2004b, c)). One of the findings in this literature is that a country's stock prices tend to advance when a neighboring market, closing just before that of the country's market, has advanced (Tsutsui and Hirayama 2004a).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

Market Efficiency and International Linkage of Stock Prices: An Analysis with High-Frequency Data

Tsutsui

Hirayama

2004

SSRN Journal

View full text Add to dashboard Cite

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in EconStor may

show abstract

“…Therefore, the extent of market integration is an important subject of study. Most study on developed markets like those by; Britten (1999) and Blackman et al (1994) found there is interdependence among developed markets and they are increasingly integrated. Ansari (2009) in his study of integration of developed markets even concluded that international diversification might no longer be a relevant investment strategy.…”

Section: Majidmentioning

confidence: 99%