Intergenerational Risk Sharing within Funded Pension Schemes

Cui, Jiajia; Jong, Frank de; Ponds, Eduard

doi:10.2139/ssrn.989127

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“…The conditional indexation options are written by future generations to the present generations, and valuing these options is important to judge how attractive participation in a pension plan is for an individual. Cui et al (2005) provide a first analysis of these questions. A third extension is to explicitly add regulatory constraints to the model, and determine the optimal investment policy that satisfies these constraints.…”

Section: Conclusion and Avenues For Further Researchmentioning

confidence: 99%

Pension fund investments and the valuation of liabilities under conditional indexation

Jong

2008

Insurance: Mathematics and Economics

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Section: Conclusion and Avenues For Further Researchmentioning

confidence: 99%

Pension fund investments and the valuation of liabilities under conditional indexation

Jong

2008

Insurance: Mathematics and Economics

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“…La sous‐capitalisation des engagements de pension peut également s'expliquer pour plusieurs raisons. Premièrement, dans la mesure où les risques de financement peuvent être lissés au fil du temps en étant répartis sur plusieurs générations de contribuables, la sous‐capitalisation à la valeur de marché peut constituer une stratégie intéressante (voir, par exemple, Cui, de Jong et Ponds, 2011; et Munnell et al. , 2010).…”

Section: Présentation Du Débat Sur Le Financement Des Pensions Publiquesunclassified

La dette implicite des plans de pension du secteur public: comparaison internationale

Ponds

Severinson

Yermo

2012

Rev Int Securite Sociale

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Résumé La plupart des pays disposent de plans de pension distincts pour les employés du secteur public. La charge financière qu'ils représenteront à l'avenir risque de se révéler très lourde car l'Etat est généralement le principal employeur, les promesses de pension du secteur public sont généralement relativement généreuses et les versements seront effectués directement à partir des recettes de l'Etat (système par répartition) ou au titre de plans par capitalisation (fonds de pension) qui sont souvent insuffisamment financés. L'évaluation et les informations communiquées sur les promesses de pension manquent de transparence dans certains pays, qui dissimulent les engagements budgétaires considérables qu'elles font peser sur les travailleurs des générations futures. Afin de pouvoir comparer avec précision la charge financière des plans de pensions publics des différents pays, le présent article propose d'évaluer et de présenter les engagements de retraite non capitalisés selon une approche uniformisée afin d'améliorer la transparence budgétaire et les prises de décision politiques. A partir d'un échantillon de pays membres de l'Organisation de coopération et de développement économiques, le montant des engagements nets non capitalisés à la fin 2008 est estiméà la juste valeur. Les charges budgétaires peuvent également être interprétées comme une dette implicite exprimée à la juste valeur.

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“…Zugleich lassen sich verschiedene Argumente dazu anführen, diese Rentenverpflichtungen unterzufinanzieren. Da erstens die Finanzierungsrisiken im Lauf der Zeit ausgeglichen werden können, wenn sie mit zukünftigen Generationen von Steuerzahlern geteilt werden, bietet eine Unterfinanzierung zum Marktwert möglicherweise eine optimale Strategie (siehe beispielsweise Cui, de Jong und Ponds, 2011; sowie Munnell et al, 2010). Zweitens würde durch einen Finanzierungsüberschuss Druck ausgeübt, die Leistungen zu erhöhen, was langfristig wiederum zu höheren Finanzierungskosten und damit in der Unterfinanzierung resultierte.…”

Section: Ein Grober üBerblick üBer Die Kapitaldeckungsdebatte Bei Renunclassified

Implizite Schulden von Rentenplänen des öffentlichen Sektors: Ein internationaler Vergleich

Ponds

Severinson²,

Yermo³

2012

Int Rev Soziale Sicherheit

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Paris Cedex 16, Frankreich; E-Mail: Juan.yermo@oecd.org . Dieser Artikel ist eine Neufassung eines k ü rzlich erschienenen, umfangreicheren OECD-Arbeitspapiers ( Ponds, Severinson und Yermo, 2011 ). Die Autoren bedanken sich bei Yuecheng Liu f ü r seine Hilfe bei der Forschungsarbeit. Die Studie wurde durch ein Forschungsstipendium von Netspar gef ö rdert. Die darin enthaltenen Ansichten unterstehen allein der Verantwortung der Autoren und widerspiegeln nicht diejenigen ihrer Organisationen oder der Regierungen von OECD-Mitgliedsstaaten. F ü r Fehler sind allein die Autoren verantwortlich. Eduard Ponds ist auch f ü r den Rentenfonds APG Niederlande t ä tig.

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La dette implicite des plans de pension du secteur public: comparaison internationale

Implizite Schulden von Rentenplänen des öffentlichen Sektors: Ein internationaler Vergleich

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