Influência da estrutura do conselho de administração e do controle corporativo no turnover do CEO das empresas abertas no Brasil

Vieira, Carlos André Marinho; Martins, Orleans Silva

doi:10.5007/2175-8069.2018v15n34p181

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“…The relationship with monitoring executives is one of the conditions for the effectiveness of Board as a CG mechanism (Brandão et al, 2019). More independent Boards make board participation more effective (Weisbach, 1988), while dual roles between CEO and Chairman increase the likelihood of higher remuneration not linked to performance (Vieira & Silva, 2018), as it can interfere with monitoring and was prohibited by the modification brought by Law No. 14,195, of 2021 to § 3 of article 138 of Federal Law 6,404/76.…”

Section: Board Ownership Concentration and Research Hypothesesmentioning

confidence: 99%

Influência do Conselho de Administração e Concentração Acionária no Desalinhamento entre Remuneração Executiva e Desempenho

Marquezan,

Velho,

Souza

et al. 2023

CGG

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Objetivo: Analisar a influência do conselho de administração e da concentração acionária no desalinhamento entre remuneração executiva e desempenho. Método: Pesquisa descritiva e quantitativa por meio de dados secundários de 196 companhias listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3), entre 2010 e 2021, tratados por regressão de dados em painel. Originalidade/Relevância: Em geral, os estudos avaliam a existência da relação e a sensibilidade entre o nível de remuneração e o desempenho. Este estudo avança ao tratar determinantes e investigar fatores capazes de afetar a parcela de remuneração que não é explicada pelo desempenho, a qual pode estar desconectada de uma contribuição direta aos acionistas. Resultados: Os principais resultados indicam que conselhos maiores e mais independentes têm dificuldade em definir pacotes de remuneração, pois elevam os níveis de remuneração desalinhada. Igualmente, maior número de diretores em relação aos conselheiros eleva o desalinhamento, aumentando custos de agência. Sobre a concentração acionária, os resultados evidenciam a importância de essa não estar concentrada nos dois primeiros acionistas, pois seu monitoramento não foi capaz de reduzir o problema de desalinhamento. Contribuições teóricas/metodológicas: Contribui ao identificar riscos para as companhias, vinculados a conselhos maiores e mais independentes, e o maior número de executivos por conselheiro, pois agravam o problema entre agente-principal. Fornece evidências de que a maior propriedade de um terceiro grande acionista pode promover alinhamento de interesses. Desse modo, colabora para as decisões de melhoria da estrutura e dos processos de governança.

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Section: Board Ownership Concentration and Research Hypothesesmentioning

confidence: 99%

Influência do Conselho de Administração e Concentração Acionária no Desalinhamento entre Remuneração Executiva e Desempenho

Marquezan,

Velho,

Souza

et al. 2023

CGG

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“…Este resutado é superior ao encontrado por estudos similares em outros países podendo indicar que a alta conectividade entre CEO e CA é uma característica própria do mercado brasileiro (Balsam et al, 2017;Hwang & Kim, 2009). Os resultados confirmam que na presença de conexões sociais, há menor probabilidade de rotatividade involuntária do CEO e que esta não relaciona-se com a concentração acionária ou com características estruturais do CA contrariando estudos anteriores (Vieira & Martins, 2018;Guo & Masulis, 2015).…”

Section: Considerações Finaisunclassified

Conexões sociais e rotatividade involuntária do CEO: evidências do mercado brasileiro

Locatelli

Ramos

Costa

2021

R. Contemp. Contab.

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Este estudo teve como objetivo investigar se as conexões sociais entre os membros do conselho de administração (CA) e o Chief Executive Officer (CEO) diminuem a probabilidade de rotatividade involuntária do CEO no contexto brasileiro. A partir dos dados do Formulário de Referência entre 2012 e 2018 das empresas listadas na Bolsa Brasil Balcão [B]3, desenvolveu-se um Índice de Conexão Social (ICS). Os resultados da regressão logística indicam que a probabilidade de rotatividade involuntária do CEO diminui quando o ICS aumenta, consistente com estudos precedentes. O resultado se manteve mesmo na presença de indicadores de governança corporativa e de demais controles. Os resultados evidenciam, assim, que as conexões sociais afetam o monitoramento do CA quanto à rotatividade, bem como que a análise agregada dos dados através do ICS proposto captura melhor este efeito no mercado brasileiro.

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“…Differently from markets with capital dispersion, where the focus is on the problems between principal vs agent, in markets in which capital concentration occurs, as is the case in Brazil, the problems arising from the principal vs principal relationship, that is, between majority and minority shareholders, are more relevant (Carvalho and Ribeiro, 2019;Dalm acio and Corrar, 2007). In this context, the expropriation of minority shareholders by majority shareholders is more significant since the controlling shareholders do not want to risk losing the protection of invested capital or the control of the organization (C espedes et al, 2010;La Porta et al, 1999;Vieira and Martins, 2018).…”

Section: Introductionmentioning

confidence: 99%

The effect of social ties between the CEO and board of directors and fiscal council's members on earnings management

Ramos

Locatelli

Azevedo

et al. 2022

JAEE

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PurposeSocial factors can shape economic decisions. Corporate governance (CG) studies and guidelines usually neglect that the chief executive officer (CEO) and board members may be socially tied. This study investigates the effects of social ties between the CEO and board members on earnings management (EM).Design/methodology/approachThe authors run a series of regressions using a sample of Brazilian companies listed on the Brazilian Stock Exchange [B]³ between 2011 and 2017 to assess the effect of the social ties between the CEO and board members on EM using a social ties index. The authors also employ five robustness tests to verify the consistency of results, including alternative proxies of EM and social ties and an estimation using fixed effects.FindingsAfter developing and computing a social ties index between the CEOs and members of the board of directors (BD) and the fiscal council (FC), the study’s findings indicate that a significant level of social ties between the CEO and BD has a negative impact on EM. However, for FC members, the authors found non-significant results.Originality/valueUnlike previous studies, the authors built a social tie index (STI) from five elements of social ties assessed in an environment with a two-tier board system. Results show that elements of social interactions and personal relationships can benefit the company, as a CEO's level of social ties with the BD reduces EM practices.

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Influência da estrutura do conselho de administração e do controle corporativo no turnover do CEO das empresas abertas no Brasil

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Influência do Conselho de Administração e Concentração Acionária no Desalinhamento entre Remuneração Executiva e Desempenho

Influência do Conselho de Administração e Concentração Acionária no Desalinhamento entre Remuneração Executiva e Desempenho

Conexões sociais e rotatividade involuntária do CEO: evidências do mercado brasileiro

The effect of social ties between the CEO and board of directors and fiscal council's members on earnings management

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