FISCO: modelo fiscal para Colombia

Abstract

Modelo fiscal neokeynesiano-DSGE Política fiscal Política monetaria Canales y mecanismos de transmisión Regla fiscal estructural r e s u m e n El gobierno es un agente que influye sobre la actividad económica a lo largo del ciclo económico mediante sus políticas tributaria y de gasto. El objetivo de este documento es construir un modelo fiscal de equilibrio general dinámico y estocástico neokeynesiano para Colombia (FISCO), en donde el gobierno juega un papel preponderante en la economía. Las cinco principales conclusiones del documento muestran que: la inflación compete tanto a la política monetaria como a la política fiscal; los choques a la política fiscal son contrarrestados en cierto grado por la política monetaria, pero choques a esta última son refrendados por la política fiscal; el recorte al gasto público de inversión impacta en mayor medida a la economía que el ajuste al de funcionamiento, y la regla fiscal estabiliza las finanzas públicas, pero ante ciertos choques.

Non-Linear Fiscal Multipliers for Public Expenditure and Tax Revenue in Colombia

“…In the case of Colombia, in addition to Restrepo and Rincon (2006), it is important to highlight the DSGE model, FISCO, developed by Rincón et al (2014). The main predictions of this research are: positive and transitory shock to tax rate; decreased GDP, consumption, employment, real wages, and inflation; improvement of the fiscal balance and debt indicator.…”

Multiplicadores de los impuestos y del gasto público en Colombia: aproximaciones SVAR y proyecciones locales

“…En cuarto lugar, ni BP ni Ramey and Zubairy (2018) ni la literatura sobre Colombia reportada en la introducción tienen en cuenta que el impacto de las perturbaciones fiscales sobre la actividad económica depende del tipo de impuestos o gasto que está cambiando, como lo muestran Auerbach and Gorodnichenko (2012) para los Estados Unidos y Rincón et al (2014) para Colombia. En otras palabras, no tienen en cuenta la heterogeneidad de la política fiscal.…”

“…Una posible extensión es utilizar técnicas no lineales para evaluar la dependencia del valor de los multiplicadores de la magnitud y dirección de los choques fiscales (positivos versus negativos). La segunda es tener en cuenta que los multiplicadores dependen del tipo de impuestos o gasto que esté cambiando, como lo muestran Auerbach and Gorodnichenko (2012) para los Estados Unidos y Rincón et al (2014) para Colombia. La tercera, controlar por los efectos de la incertidumbre acerca de la política fiscal sobre la actividad económica y de ahí sobre los multiplicadores que, como lo muestran Fernandez-Villaverde et al 2015…”

Incertidumbre acerca de la política fiscal y ciclo económico

“…Es decir, el modelo de regresión de la media para cada regla fiscal (ecuación (8)) se 22 El lector interesado en profundizar en el estudio otras versiones de reglas fiscales puede consultar Rincón (2010). También puede consultar a Rincón et al (2017), quienes construyen y estiman un modelo DSGE Neokeynesiano para el gobierno central colombiano y modelan la regla fiscal oficial. 23 Algunas de las series utilizadas en el documento fueron construidas por los siguientes profesionales e investigadores del Banco de la República: Juan Sebastián Amador, Camilo Cárdenas, Néstor Espinosa, Yurani Hernández, Francisco Lasso, Daniel Parra y al "Grupo Gamma" (sede Medellín).…”