Bi̇st 100 Endeksi̇ İle CDS Pri̇mleri̇ Arasindaki̇ İli̇şki̇de Covi̇d 19 Etki̇si̇

Abstract

ÖzTürkiye gelişmekte olan bir ülke olarak dış finansman kaynaklarına ve yabancı portföy yatırımlarına ihtiyaç duymaktadır. Çalışma, küresel COVID-19 pandemi dönemi ve öncesi dönemde Kredi Temerrüt Swap (CDS) primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişki ve bu ilişkide farklılaşma olup olmadığının ortaya konmasını amaçlamaktadır. Çalışmada 02 Ocak 2015-06 Kasım 2020 tarihleri arasındaki beş yıllık devlet tahvillerine ait günlük CDS primleri ve BİST 100 endeks verileri kullanılmıştır. CDS primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişki, Gregory Hansen eş bütünleşme ve Toda Yamamoto nedensellik analizleri ile yapısal kırılma öncesi, sonrası ve tüm dönem olarak incelenmiştir. Ayrıca etki tepki ve varyans ayrıştırma analizlerine de yer verilmiştir. Gregory Hansen yapısal kırılmalı eş bütünleşme analizi uzun dönemde değişkenler arasında eş bütünleşme ilişkisi olduğunu göstermiştir. Çalışmada yapısal kırılma öncesi dönem ve tüm dönemde nedensellik ilişkisinin yönü BİST 100 endeksinden CDS primlerine doğrudur. Kırılma sonrasındaki dönemde ise nedensellik ilişkisinin yönünün CDS primlerinden BİST 100 endeksine doğru olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu durum yapısal kırılma dönemlerinde CDS primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişkinin yönünün değişebileceğini göstermektedir.

COVID-19 Sürecinin Türk Finansal Sistemine Yönelik Etkilerinin Toda-Yamamoto Yöntemi ile Analizi

“…Ancak ele alınan çalışma, söz konusu sürecin finansal piyasalar üzerindeki etkisini dikkate aldığından burada sadece bu konu üzerinde yoğunlaşan çalışmalar değerlendirilmiştir. Bu alanda yapılan çalışmaların büyük çoğunluğu, koronavirüsün borsaya etkileri üzerine yoğunlaşırken (Akıncı vd., 2020;Bağcı, 2020;Bayraktar, 2020;Demirhan, 2020;Göker vd., 2020;Gürsoy, 2020;Gürsoy vd., 2020;Keleş, 2020;Kılıç, 2020;Ölmez ve Ekinci, 2020;Özdemir, 2020;Sansa, 2020;Sevinç, 2020;Şenol, 2020;Tayar vd., 2020;Ustalar ve Şanlısoy, 2020;Contuk, 2021;İşler ve Güven, 2021;Kocabıyık vd., 2021;Öner ve Aybars, 2021;Sönmezler, 2021;Temür, 2021;Vurur, 2021) diğer bir kısmı da altın fiyatları (Gülhan, 2020;Mensi vd., 2020;Sarı ve Kartal, 2020;Şit ve Telek, 2020;Çelik ve Kara, 2021;Depren vd., 2021;Şahbalı ve Kaya, 2021) ya da döviz kurları (Gürsoy vd., 2020;Kayral ve Tandoğan, 2020 Çalışmada, temel birim kök testlerinden olan, Dickey ve Fuller'in (1981) geliştirdiği Genişletilmiş Dickey-Fuller (ADF) birim kök testi ile Perron'un (1989) yapısal kırılmalı üç faklı modeli dikkate alarak geliştirdiği Kırılmalı Birim Kök Testi kullanılmaktadır. ADF birim kök testine ait model (Eşitlik 1) ve sınanan hipotezler aşağıdaki gibidir:…”