The Covid 19 pandemic is the first major crisis facing cryptocurrencies. Therefore, the reaction of the cryptocurrency markets is important. News about epidemics affects investors' decisions. Panic index (PIndex) is an index created from news about the Covid 19 outbreak. In the study, it is used to measure the impact of decisions on the crypto money market. As cryptocurrencies, Bitcoin (BTC), Etherium (ETH), and Ripple (XRP), which have the highest transaction volume in the crypto money market, are included in the analysis. The relationship between Panic Index and the three major cryptocurrencies with the largest share in the cryptocurrency market was investigated by Ardl and Hatemi-J asymmetric causality test. Traditional causality tests acknowledge that the effects of positive and negative changes are the same. However, there may be asymmetric information and different investor behaviors in financial markets. In the study, Hatemi-J [1] Asymmetric Causality Test was conducted to examine the asymmetric relationship and symmetric relationship between Pindex and cryptocurrencies by separating them into positive and negative shocks. According to the results of the Hatemi-J causality analysis, positive shocks in the panic index are the cause of negative shocks for all cryptocurrencies. In other words, increases in the panic index are caused to fall the value of Bitcoin, Ethereum, and Ripple cryptocurrencies decrease. The results show that cryptocurrencies were not a safe haven for the investor during the Covid 19 period, as they acted similarly to other financial assets.
ÖzTürkiye gelişmekte olan bir ülke olarak dış finansman kaynaklarına ve yabancı portföy yatırımlarına ihtiyaç duymaktadır. Çalışma, küresel COVID-19 pandemi dönemi ve öncesi dönemde Kredi Temerrüt Swap (CDS) primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişki ve bu ilişkide farklılaşma olup olmadığının ortaya konmasını amaçlamaktadır. Çalışmada 02 Ocak 2015-06 Kasım 2020 tarihleri arasındaki beş yıllık devlet tahvillerine ait günlük CDS primleri ve BİST 100 endeks verileri kullanılmıştır. CDS primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişki, Gregory Hansen eş bütünleşme ve Toda Yamamoto nedensellik analizleri ile yapısal kırılma öncesi, sonrası ve tüm dönem olarak incelenmiştir. Ayrıca etki tepki ve varyans ayrıştırma analizlerine de yer verilmiştir. Gregory Hansen yapısal kırılmalı eş bütünleşme analizi uzun dönemde değişkenler arasında eş bütünleşme ilişkisi olduğunu göstermiştir. Çalışmada yapısal kırılma öncesi dönem ve tüm dönemde nedensellik ilişkisinin yönü BİST 100 endeksinden CDS primlerine doğrudur. Kırılma sonrasındaki dönemde ise nedensellik ilişkisinin yönünün CDS primlerinden BİST 100 endeksine doğru olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Bu durum yapısal kırılma dönemlerinde CDS primleri ile BİST 100 endeksi arasındaki ilişkinin yönünün değişebileceğini göstermektedir.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.