AgradecimentosGrandes conquistas, grandes projetos, não se realizam solitariamente.Precisei de muita ajuda para chegar até aqui, e por isso agradeço:A Deus, que conduz o meu caminho, e me permitiu realizar este sonho, que tenho desde menino. Assumo agora novas responsabilidades derivadas de minha nova condição.À minha esposa pelo amor e apoio incondicional para que eu pudesse me concentrar nos estudos. Sem ela, fazer este curso seria inviável. Agradeço também aos meus três lhos, que sem saber, me inspiram, me confortam e estimulam. À minha família maravilhosa, que enche meu coração de amor, meus agradecimentos, meu esforço, meu trabalho.A meu orientador, professor e amigo Alexandre Street de Aguiar, que me ensinou e conduziu com muita objetividade, sabedoria e responsabilidade.Tive nele todo o apoio necessário, muitas horas de dedicação e atenção. A ele meus fraternos agradecimentos.Aos meus colegas do LAMPS, e novos amigos, tenho muito a agradecer pelo apoio constante que recebi e pelo rico ambiente de discussão sobre diversos assuntos: setor elétrico, pesquisa operacional, nanças e muitos outros.
PUC-Rio -Certificação Digital Nº 1113660/CAda SE/8, que me propôs para retornar ao IME após a conclusão de minha liberação para doutoramento e, comigo já no IME, criou condições favoráveis para que eu pudesse terminar os trabalhos. Também agradeço ao General Rodrigo Balloussier Ratton, que encaminhou a minha proposta de nomeação para professor do IME em 2013, ao General Waldemar Barroso Magno Neto pela constante motivação e incentivo para rápida conclusão do curso, ao Cel Este trabalho apresenta um framework de investimento dinâmico para carteiras de energia, baseados em opções reais, que visa maximizar o valor, corrigido pelo risco, do investimento conjunto em projetos de geração de energia com fontes renováveis. Diferente de outros modelos semelhantes, várias classes de incerteza são levadas em consideração simultaneamente e os valores de projeto são calculados por um modelo de otimização híbrido robusto e estocástico. O framework de investimento é adequado para qualquer mercado que permita a negociação bilateral, conforme feita no Ambiente de Contratação Livre, e é construído na visão da empresa de geração, ou comercializadora de energia, que pretende investir em uma carteira de geração.Utilizando este framework é possível denir o quanto investir em cada fonte renovável, quanto vender da carteira de energia e o melhor momento para investir. Além disso, com essa modelagem é calculado o prêmio do investimento simultâneo em fontes renováveis complementares. Ele estende os modelos de decisão estáticos, já abordados na literatura, para um contexto dinâmico, ou seja, considerando a decisão ótima de investimento no tempo.Isso é feito utilizando a abordagem numérica desenvolvida por Bastian-Pinto This dissertation presents a dynamic framework for renewable energy portfolios, based on real options, that maximize the risk-averse investment value.Dierently from similar models, several classes of uncertainty are taken into ac...