A New Approach to Balance-of-Payments Constraint: Some Empirical Evidence

Alonso, José Antonio; Garcimartín, Carlos

doi:10.1080/01603477.1998.11490193

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“…Neste trabalho assumimos que, para a maioria dos países, a principal restrição à taxa de crescimento do produto está no balanço de pagamentos porque ele determina o limite do crescimento da demanda à qual a oferta pode se adaptar (Thirlwall;Hussain, 1982;Alonso;Garcimartín, 1999;Thirlwall, 2011). Contudo, seguindo a tradição heterodoxa tanto do pensamento pós-keynesiano quanto cepalino, reconhecemos que o desempenho do BP e o padrão de especialização do comércio exterior dependem, por sua vez, de fatores estruturais historicamente determinados (Bielschowsky, 2009).…”

Section: O Modelo De Thirlwall E Seus Principais Desdobramentosunclassified

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Entre a lei de Thirlwall e a hipótese Prebisch-Singer: uma avaliação da dinâmica dos termos de troca em um modelo de crescimento com restrição no Balanço de Pagamentos

Dávila‐Fernández

Amado

2015

Econ. soc.

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ResumoOs modelos de crescimento com restrição no balanço de pagamentos (BOPC) podem ser utilizados para capturar importantes insights tanto da tradição keynesiana quanto estruturalista do pensamento econômico. Sugerimos que a Lei de Thirlwall corresponde a uma derivação matemática da regra de Prebisch. Dessa forma, este trabalho se propõe a estreitar a relação entre a Lei de Thirlwall e o pensamento cepalino por meio da inclusão, na primeira, de um componente que capte a hipótese Prebisch-Singer de deterioração dos termos de troca, empregando para tal uma definição de taxa de câmbio real alternativa. Chamamos a expressão final obtida de "regra Prebisch-Thirlwall". Propomonos, ainda, a endogeneizar a taxa de crescimento do produto e da produtividade a partir da combinação de nossa versão da lei de Thirlwall com a lei de Kaldor-Verdoorn. Palavras-chave:Crescimento econômico; Lei de Thirlwall; Hipótese Prebisch-Singer; Cepal; Economia pós-keynesiana. Abstract Thirlwall's law and the Prebisch-Singer hypothesis: an assessment of the dynamics of terms-of-trade in a balance-of-payments-constraint growth modelThe balance-of-payments-constrained growth models (BOPC) can be used to capture key economic insights into both the Keynesian and structuralist tradition. We suggest that Thirlwall's Law corresponds to a mathematical derivation from Prebisch's rule. Thus, this study aims to develop the relationship between Thirlwall's Law and ECLAC's school of thought, adding a component to the first that captures the Prebisch-Singer hypothesis, employing an alternative definition for the real exchange rate to do so. We call the final expression the Prebisch-Thirlwall rule. Further, we endogenize the output and productivity growth rate by combining our version of Thirlwall's law with the Kaldor-Verdoorn's law.

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Section: O Modelo De Thirlwall E Seus Principais Desdobramentosunclassified

“…Sua proposição central está em que, para a maioria dos países, a principal restrição à taxa de crescimento do produto está no balanço de pagamentos, porque ele determina o limite do crescimento da demanda ao qual a oferta pode se adaptar (Thirlwall, 1979;Alonso;Garcimartín, 1999;Thirlwall, 2011).…”

Section: Introductionunclassified

Entre a lei de Thirlwall e a hipótese Prebisch-Singer: uma avaliação da dinâmica dos termos de troca em um modelo de crescimento com restrição no Balanço de Pagamentos

Dávila‐Fernández

Amado

2015

Econ. soc.

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“…El planteamiento de Thirlwall (Thirlwall, 2003;Thirlwall, 2003;Thirlwall, 1997;Thirlwall, 1979) como el de Harrod (Bairam, 1988;Bairam, 1993;McCombie, 1997;Santos & Thirlwall, 1999), son importantes para probar que bajo ciertas condiciones estructurales de balanza de pagos, el proceso de integración económica genera mayor crecimiento económico. Pero si tales condiciones no se cumplen entonces el escenario de restricciones de balanza de pagos condiciona el crecimiento económico por debajo del potencial (Alonso & Garcimartín, 1999;Ashok, 2006;Atesoglu, 1994;Bajo-Rubio & Díaz, 2009;Gairuzazmi, 2006;Landesmann & Pöschl, 1996;Thirlwall, 1979). El objetivo principal de esta investigación consiste en determinar la importancia de la apertura comercial e integración económica en el crecimiento económico de largo plazo de cada región.…”

Section: Introductionunclassified

Un enfoque comparativo sobre la integración y apertura comercial en el crecimiento económico de la Unión Europea y América Latina

Villagra-Piña

González

Romero

2018

REMEF

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“…It is only by assuming the former that equation (4) becomes equation (5). Yet, as Alonso and Garcimartín (1998) noted, this is a strong assumption and, furthermore, it is not necessary. Relative prices may play a role and the economy can still be BoP constrained.…”

Section: Thirlwall's Law and Its Limitsmentioning

confidence: 99%

“…We disagree with this view and, as we demonstrate below, the recent lose of price competitiveness has been one important factor behind Portuguese stagnation. Regarding Spain, export price elasticity reaches -1.0 in Mauleón and Sastre (1994), -0.59 in Alonso and Garcimartín (1998), -0.8 in García and Gordo (1998) and -1.3 for goods and -0.9 for services in Banco de España (2008). In the case of imports, our estimates show price elasticities of -1.16 and -0.64 for Portugal and Spain, respectively.…”

Section: ) Exchange Rate (10)mentioning

confidence: 99%

On the role of relative prices and capital flows in balance-of-payments-constrained growth: the experiences of Portugal and Spain in the euro area

Garcimartín

Rivas

Martínez

2010

Journal of Post Keynesian Economics

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3 ResumenPese al respaldo empírico con el que ha contado la teoría de la restricción externa desarrollada a partir del modelo de Thirlwall, éste muestra algunas deficiencias destacadas en la literatura. En nuestra opinión, dos de ellas merecen ser analizadas. Por un lado, la necesidad de incorporar desequilibrios transitorios de la balanza de pagos y los consiguientes flujos de capital. Por otro, creemos los precios relativos pueden desempeñar un papel importante en el comercio exterior, sin que ello invalide la existencia de una restricción externa. El objetivo del presente trabajo consiste en desarrollar un modelo que incorpore ambas cuestiones, permitiendo, así, un mayor protagonismo a los precios relativos y a los desequilibrios temporales de la balanza de pagos. Este modelo se emplea posteriormente para analizar la evolución de las economías española y portuguesa en las últimas décadas y, en especial, las diferencias mostradas desde su incorporación a la Eurozona.Palabras clave: Crecimiento, restricción externa, tipo de cambio. AbstractBroadly speaking, the balance-of-payments constraint hypothesis as developed by Thirlwall has been empirically supported. Yet, it shows some shortcomings highlighted in the literature. In our opinion, two of them must be analysed. First, temporary disequilibria and capital flows must be incorporated into the balance-of-payments constrained growth models. Second, the role of relative prices must be made explicit, since it can be relevant even in an external constraint framework. This study is aimed at developing a model that incorporates both possibilities: temporary external disequilibria and a the impact of relative prices. This model is subsequently used to analyse the evolution of the Spanish and Portuguese economies in last decades, and, in particular, the different path shown by both countries since their accession to the Eurozone.

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A New Approach to Balance-of-Payments Constraint: Some Empirical Evidence

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Entre a lei de Thirlwall e a hipótese Prebisch-Singer: uma avaliação da dinâmica dos termos de troca em um modelo de crescimento com restrição no Balanço de Pagamentos

Entre a lei de Thirlwall e a hipótese Prebisch-Singer: uma avaliação da dinâmica dos termos de troca em um modelo de crescimento com restrição no Balanço de Pagamentos

Un enfoque comparativo sobre la integración y apertura comercial en el crecimiento económico de la Unión Europea y América Latina

On the role of relative prices and capital flows in balance-of-payments-constrained growth: the experiences of Portugal and Spain in the euro area

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