Avaliação de empresas por múltiplos aplicados em empresas agrupadas com análise de cluster

Júnior, Clovis Grimaldo Couto; Galdi, Fernando Caio

doi:10.1590/s1678-69712012000500006

Cited by 9 publications

(4 citation statements)

References 10 publications

Supporting

Mentioning

Contrasting

Unclassified

Order By: Relevance

“…No que se refere à abordagem por múltiplos, (ii) essa considera a mensuração de valor monetário com base em comparações a partir de indicadores de ativos similares no mercado. A Valoração é objetiva, porém, em se tratando de tecnologias novas, há dificuldades de identificar ativos similares (FERREIRA, 2019;COUTO JÚNIOR;GALDI, 2012;PAIVA;SHIKI, 2017;SANTOS;SANTIAGO, 2008).…”

Section: Propriedade Intelectual E Metodologias De Valoração De Patenteunclassified

Valoração de Propriedade Intelectual para a Negociação e Transferência da Tecnologia: O caso NIT/IFBA

Ferreira

Souza

Silvão

et al. 2020

Navus

View full text Add to dashboard Cite

RESUMONesta pesquisa, buscou-se analisar os métodos de valoração de patentes discutidos pela literatura e valorar a patente de defumador de pescados (MU 8802959-0) do Núcleo de Inovação Tecnológica do Instituto Federal de Educação, Ciência e Tecnologia da Bahia -NIT/IFBA. Para tanto, os procedimentos metodológicos adotados consistiram em pesquisa exploratória, de natureza bibliográfica, documental, baseada em artigos, dissertações, teses, relatórios técnicos e sites institucionais. A abordagem empregada na pesquisa foi a de pesquisa qualitativa, com análise de dados qualitativo e quantitativo. Quanto aos dados, foram coletados dados secundários utilizados que foram obtidos a partir do documento de patente e por meio de observação direta realizada no NIT/IFBA. Como resultados observou-se que o método alternativo de valoração, que leva em consideração a característica do ativo, bem como o Nível de Prontidão Tecnológica (NPT) e variáveis econômicas, mostrou-se mais favorável para a valoração da patente de defumador de pescados do NIT/IFBA, quando comparado com as abordagens tradicionais, a exemplo do método de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), opções reais e abordagem de custos. Ademais, o método alternativo considera, também, as particularidades e a dinâmica dos NITs, além de requerer dados que são acessíveis aos Núcleos e apresentar flexibilidade, podendo ser adaptada de acordo com as características da patente. Palavras-chave: Propriedade Intelectual. Transferência de tecnologia. ABSTRACTThe purpose of this research was to analyze patent valuation methods discussed in the literature, and to value the fish smoker patents (UM 8802959-0) of the Center for Technological Innovation of the Federal Institute of Education, Science and Technology of Bahia -NIT/IFBA. The adopted methodological procedures consisted of an exploratory research of bibliographic and documentary nature, which was based on scientific papers, dissertations, theses, technical reports and institutional websites. The approach used in this research was the qualitative research, with a qualitative and quantitative data analysis. Regarding the data, secondary data were collected from a patent document, and through direct observation performed at NIT/IFBA. As a result of this study, it was observed that the alternative valuation method, which takes into account the characteristic of the asset as well as the Technological Readiness Level (TPN) and economic variables, was the most favorable one to value the fish smoker of the NIT/IFBA when compared to traditional approaches, such as Discounted Cash Flow method (DCF), real options and cost approach. Also, the alternative valuation method was more advantageous because it took into account the particularities and dynamics of the NITs as it required data which are accessible to the Centers, and it also exhibited flexibility as it was compatible with patent characteristics.

show abstract

Section: Propriedade Intelectual E Metodologias De Valoração De Patenteunclassified

Valoração de Propriedade Intelectual para a Negociação e Transferência da Tecnologia: O caso NIT/IFBA

Ferreira

Souza

Silvão

et al. 2020

Navus

View full text Add to dashboard Cite

show abstract

“…Considerando (a) as diferenças nos drivers de valor entre os IPO's e as peers identificadas na seção 4.1 e a literatura indicando (b1) que filtros por drivers de valor ajudam na identificação de peers (KIM;RITTER, 1999;LIE;LIE, 2002;COUTO JR.;GALDI, 2012) ou (b2) que o agrupamento por fundamentos econômicos (BOATSMAN;BASKIN, 1981;BHOJARAJ;LEE, 2002;NEL;BRUWER;ROUX, 2014;SERRA;FÁVERO, 2017) é melhor para a identificação de peers, seria esperado que as variáveis ligadas às diferenças de drivers fossem significativas na explicação dos múltiplos, o que não se verificou. Nem mesmo tamanho, identificado como variável importante na precificação de IPO's (LOWRY; SCHWERT, 2004), mostrou-se significativo.…”

Section: Regressão Linearunclassified

A Utilização do múltiplo EV/EBITDA na precificação de IPO’s no mercado brasileiro

Orlovas

Serra

Carrete

2018

R. Contemp. Contab.

View full text Add to dashboard Cite

Este artigo verificou se o múltiplo EV/EBITDA de empresas comparáveis (pertencentes ao mesmo setor) são bons parâmetros para precificar os IPO’s (initial public offering). Foram 116 IPO’s no mercado brasileiro, entre 2004 e 2014. Após as exclusões (empresas financeiras, empresas com falta de informações ou informações negativas e outliers), foram analisados 36 IPO’s. Além dos múltiplos das empresas comparáveis, utilizou-se como variáveis explicativas: dummy de ano e variáveis ligadas aos drivers de valor (rentabilidade, alavancagem e tamanho). Os resultados indicam que o múltiplo de empresas comparáveis é relevante para precificar as empresas no momento do IPO, sendo que os modelos com a média e com a mediana obtiveram melhores coeficiente de ajuste (R2). Nenhum dos drivers de valor mostrou-se significativo. A dummy de ano foi significativa apenas para um modelo. Os modelos com a classificação setorial NAICS apresentaram ajustes melhores do que os modelos com a classificação da Economatica®.

show abstract

“…Esta métrica, que também é conhecida como modelo de avaliação relativa, se propõe a avaliar ativos com base na forma como ativos similares são atualmente precificados no mercado (COUTO JÚNIOR;GALDI, 2012). Porém, devido às firmas possuírem diferentes quantidades de ações, a comparação do valor da ação da firma alvo com as empresas semelhantes não seria possível, pois aquela empresa que obtivesse maior número de ações provavelmente encontraria valor menor para cada ação.…”

Section: Introductionunclassified

“…Considerável número de trabalhos já averiguaram o valuation das empresas por meio do modelo de múltiplos fundamentalistas (ALFORD, 1992;KIM;RITTER, 1999;LIE;LIE, 2002;LIU;THOMAS, 2002;IRINA;ALEXANDER;IVAN, 2007;SALIBA, 2008;COUTO JÚNIOR;GALDI, 2012;MALTA;CAMARGOS, 2016;FÁVERO, 2017;SAITO, 2016). Alguns estudos exploraram a comparação entre as métricas de avaliação buscando determinar qual tem melhor poder preditivo (DEMIRAKOS;STRONG;WALKER, 2004;SOUTES et al, 2009;PAZARZI, 2014).…”

Section: Introductionunclassified

Poder Explicativo dos Múltiplos Fundamentalistas na Análise de Bancos Brasileiros

Oliveira

Pinheiro

et al. 2021

SCG

View full text Add to dashboard Cite

O estudo teve como objetivo identificar o poder explicativo dos múltiplos fundamentalistas na avaliação de instituições bancárias brasileiras. Além disso, buscou-se indicar os determinantes que influenciam os resultados estimados pelos múltiplos. Os múltiplos fundamentalistas analisados foram o preço/lucro (P/L), preço/valor contábil (P/B) e preço/lucro operacional (P/LO) e a amostra foi formada pelos bancos brasileiros com capital aberto no período de 2015 a 2019. Para avaliar o múltiplo com melhor poder preditivo foi considerado o Erro Percentual Absoluto Médio (MAPE) e para identificar os determinantes dos múltiplos realizou-se regressão múltipla com dados em painel considerando como possíveis determinantes a rentabilidade sobre o patrimônio líquido, risco do negócio, tamanho da empresa, seu crescimento, controle de propriedade, retorno médio das operações de crédito e índice de eficiência operacional. Os resultados indicaram que o múltiplo P/L tem melhor poder preditivo sobre o valor dos bancos brasileiros. Esse resultado pode ser explicado pela natureza das operações dos bancos, já que estes detêm maior volume de ativos e passivos financeiros, enquanto que as empresas, em geral, dispõem de alta imobilização dos ativos e depreciação. Sobre os determinantes do múltiplo P/L, o retorno médio das operações de crédito apresentou relação positiva com o P/L, enquanto que o ROE não se mostrou um bom indicador para analisar instituições bancárias. O risco do negócio, crescimento, tamanho e a eficiência da firma também relacionaram-se positivamente com o P/L. Além disso, os resultados demonstram que os bancos públicos tendem a apresentar múltiplos maiores que os bancos privados. Este trabalho contribui com a literatura sobre múltiplos para o valuation de bancos brasileiros, que é bastante exígua no Brasil, e por analisar variáveis específicas do setor como determinantes do P/L.

show abstract

Avaliação de empresas por múltiplos aplicados em empresas agrupadas com análise de cluster

Cited by 9 publications

References 10 publications

Valoração de Propriedade Intelectual para a Negociação e Transferência da Tecnologia: O caso NIT/IFBA

Valoração de Propriedade Intelectual para a Negociação e Transferência da Tecnologia: O caso NIT/IFBA

A Utilização do múltiplo EV/EBITDA na precificação de IPO’s no mercado brasileiro

Poder Explicativo dos Múltiplos Fundamentalistas na Análise de Bancos Brasileiros

Contact Info

Product

Resources

About