The authors thank the supporti ve comments and suggesti ons of three anonymous reviewers and acknowledge the fi nancial support of CNPq.[
AbstractRegarding the debate on which sort of management -professional or family administrati on -would more eff ecti vely run businesses, this paper discusses the advantages and shortcomings of family and professional management from a theoreti cal and a practi ti oner's viewpoint. The study aims at contributi ng to our understanding about the superiority that either type of management might have delivering longterm performance and value creati on to shareholders. Six investors from top value investment funds were interviewed regarding the management of seven fashion retail Brazilian companies. Data analysis revealed that investors do not prefer either type of managementfamily or professional -when they make investments. Instead, they do look for specifi c characteristi cs and patt erns of behavior in a CEO, which resemble Selznick's (1957) defi niti on of an insti tuti onal leader. Finally, the paper suggests a new path of research for scholars (relati ng old insti tuti onalism and professionalism) and practi cal guidelines for each type of management (family or professional), off ering, therefore, an academic as well as a practi cal contributi on.Keywords: Family fi rms. Family business. Professional management. Professionalism. Value-investors.
Gerenciamento pro ssional versus familiar em empresas brasileiras de varejo de moda: explorando as percepções dos analistas de investimento em valor
ResumoContrastando a visão acadêmica com a de investi dores em valor, este arti go discute os prós e contras de gestão familiar e gestão profi ssional em empresas brasileiras, visando contribuir para a discussão sobre que ti po de gestão seria preferível em termos de desempenho de longo prazo e de criação de valor para os acionistas. Seis investi dores de fundos de investi mento em valor foram entrevistados pessoalmente a respeito do gerenciamento de empresas de varejo de moda. Conclui-se que investi dores não têm preferência por um ti po de gestão na hora de investi r, mas sim por característi cas e padrões de comportamento específi cos em um CEO, similares em muitos aspectos aos descritos por Selznick (1957) como os de um líder insti tucional. Finalmente, novos caminhos de pesquisa são indicados para acadêmicos (relacionando o velho insti tucionalismo com profi ssionalização) e orientações práti cas são dadas para cada ti po de gestão (familiar ou profi ssional), tendo, portanto, uma contribuição tanto acadêmica quanto práti ca.Palavras-chave: Empresas familiares. Gerenciamento familiar. Gerenciamento profi ssional. Profi ssionalização. Investi mento em valor.
Gestión profesional versus gestión familiar en empresas minoristas de moda brasileña: explorando las percepciones de los analistas de inversiones en valores
ResumenAl contrastar la visión académica con la de los inversores en valores, este artí culo discute los pros y los contras de la gesti ón familiar y la gesti ón profesiona...