This study extends previous research on dividend policy Laba yang diperoleh perusahaan yang sudah go public sebaiknya tidak dibagikan seluruhnya sebagai dividen karena sebagian harus disisihkan untuk dinvestasikan kembali yaitu sebagai retained earning. Semakin besar laba ditahan dari tahun ke tahun berarti semakin besar proporsi modal sendiri, berarti ada pertumbuhan modal sendiri. Semakin besar tingkat pertumbuhan modal sendiri berarti semakin kuat posisi keuangan perusahaan. Pada kebijakan dividen terdapat dua pihak yang berkepentingan dan yang saling bertentangan yaitu: kepentingan pemegang saham dengan dividennya dan kepentingan perusahaan dengan retained earning-nya. Ada kepentingan pemegang obligasi yang dapat mempengaruhi besarnya dividen kas yang dibagikan. Besar kecilnya dividen kas yang dibagikan kepada pemegang saham tergantung pada kebijakan dividen masing-masing perusahaan sehingga pertimbangan manajemen sangat diperlukan (Levy dan Sarnat,1990).Penelitian ini dilakukan dengan dorongan hasil studi yang dilakukan oleh Alli, Khan dan Ramirez (1985), Sugiarto (1997) dan Surwanti (1996 tentang dividen dan modal sendiri
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.