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Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in

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Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. In 2005, Austria modified its group taxation regime and now provides an option for crossborder loss-offset. We analyse the combined impact of Austria's new group taxation and lossoffset limitations on cross-border investment decisions of domestic corporations. Monte Carlo simulations in an inter-temporal setting reveal that the impact on foreign real investment induced by the new group taxation is ambiguous. Whereas marginal investment projects with decreasing cash flows tend to benefit from group taxation, innovative projects with initial losses and increasing cash flows may be discriminated against. Investors should consider domestic income and repatriation policy simultaneously before opting for group taxation. Terms of use: Documents in EconStor mayJEL Code: H25, G31.

Standard-Nutzungsbedingungen:Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden.Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke vervielfältigen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen.Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Terms of use: Documents in

Zusammenfassung Der vorliegende Beitrag bietet einenÜberblicküber den gegenwärtigen Stand der Forschung auf dem Gebiet der Steuerwirkungen unter Unsicherheit, insbesondere für die Realoptionstheorie. Wir untersuchen den Einfluss der Besteuerung auf die Bereitschaft von Investoren, riskante und irreversible Investitionen durchzuführen. Als Erweiterung der vorliegenden Literatur wird ein einfaches Ertragsteuersystem in ein realoptionsbasiertes Modell irreversibler Investitionen bei Risikoneutralität integriert. Wir zeigen, dass Erhöhungen des Ertragsteuersatzes die Bereitschaft zur Risikoübernahme erhöhen, aber auch verringern können. Wir leiten Kombinationen von Volatilität und Steuersatz her, die verdeutlichen, unter welchen Bedingungen ein einheitlicher Steuereinfluss auf die Bereitschaft zur Risikoübernahme vorliegt. Numerische Simulationen zeigen, dass eine Erhöhung des Steuersatzes bei geringer Volatilität tendenziell die Bereitschaft zur Risikoübernahme erhöht. Die Einführung einer Abgeltungsteuer reduziert die Bereitschaft, riskante Investitionen zu realisieren. Die Modellergebnisse bestätigen die unter Sicherheit bekannten Wirkungen und ergänzen sie im Hinblick auf Unsicherheit, Irreversibilität und die Bereitschaft zur Risikoübernahme. Schlüsselwörter Risikobereitschaft · Steuern und Investitionsentscheidungen · Unsicherheit · Realoptionen R. NiemannAbstract This paper provides an overview of the literature on the influence of taxation on investment behavior under uncertainty, especially under the real options paradigm. We analyze the impact of taxation on risk-taking under irreversibility. Extending the existing literature we integrate a simple tax system into a real option model. Under irreversibility and risk neutrality, raising the tax rate can either increase or reduce risk-taking. Referring to combinations of volatility and tax rate it is possible to identify conditions for an unambiguous influence of taxes on risk-taking. Numerical simulations indicate that raising the tax rate increases risk-taking under low volatility. Implementing a final withholding tax on capital income tends to reduce risky investment. Our findings confirm the well-known results under certainty and extend them with respect to uncertainty, irreversibility, and risk-taking.