Recent political events and the subsequent movements in financial markets both in the developing and the developed countries raise the instincts regarding the interaction of political risks and financial markets and increase the importance of understanding the behavior of financial markets against political risks. Therefore the purpose of this study is to explain the impact of political risks on the returns of securities traded on capital markets in Turkey in the framework of Capital Asset Pricing Model (CAPM). The relation between the monthly returns of 47 companies' assets being traded on Borsa Istanbul and the political risks in Turkey between the years of 1997 and 2013 is examined in the study. Results of the analysis held by two-step regression method represent that there exists a positive and linear relation between beta and expected return. On the other hand, it is found that 4 out of 12 political risk factors, in other words
Küreselleşen finans piyasalarında yatırımcılar karar alırken ulusal bileşenler yanında uluslararası göstergeleri de dikkate almaktadır. Korku endeksi olarak da ifade edilen Volatilite Endeksi (VIX) Şikago Opsiyon Borsası tarafından hesaplanmakta ve hem politika yapıcılar hem de piyasa katılımcıları tarafından yaygın bir biçimde takip edilmektedir.Bu çalışmada da, Borsa İstanbul'dan seçilmiş 7 sektör endeksi ile VIX korku endeksi arasındaki volatilite etkileşimini ortaya koyabilmek amaçlanmaktadır. Çalışmada 2013-2020 dönemi için günlük gözlemlerden elde edilen logaritmik fark serileri Sabit Koşullu Korelasyon GARCH (CCC-GARCH) modeli ile analiz edilmiştir. Yöntem, volatilite etkileşimlerinin yanısıra değişkenler arası korelasyon katsayılarını da gösterebilmesi bakımından alternatif yöntemler arasından öne çıkmaktadır. Analiz bulgularına göre; seriler arasında istatistiksel olarak anlamlı volatilite etkileşimleri ve zayıf olmakla beraber negatif korelasyon bulunmaktadır.
Abstract:The aim of this study is to investigate the determinants of banks' financial performance in terms of the capital structure. Annual financial statements of 11 banks traded in Borsa Istanbul are employed for the period of 2006-2016.Return on assets, return on equity and earnings per share are chosen for financial performance measures. The independent variables related to the capital structure are capital adequacy, equity-to-asset, and financial leverage ratios. In addition, macroeconomic variables and bank-specific variables are also considered as control variables for the analysis.The data are analyzed by the panel data regression analysis as it provides more informative finding and less multicollinearity among variables than time series and cross-sectional analyzes.The Hausman test results indicate that the random effects model is appropriate for the whole dependent variables.According to the findings; while equity-to-asset ratio affects return on assets positively, amongst the control variables specific to firms, firm size, asset quality and asset growth variables have significant effects on return on assets. It is found no significant effect of independent variables on return on equity, however, it is seen that asset quality has a negative and significant effect. Inflation and interest rates have a significant effect on both variables. Finally, it is seen that equity-to-asset ratio has a positive and significant effect on earnings per share. Only the effect of asset quality on earnings per share is found to be significant among the control variables. Findings of the study are consistent with the previous studies. In addition, the M&M views are not supported by the findings related to return on assets and earnings per share but the return on equity.
Bu çalışmanın amacı; 2020 yılından itibaren tüm dünyayı saran ve hâlâ devam edenCovid-19 pandemisi döneminde Türk bankacılık sektöründe finansal türev ürün kullanımını incelemektir. Bu doğrultuda, özel ve yabancı sermayeli banka gruplarının 2016-2021 yıllarına ait çeyrek dönemlik mali tablolarından elde edilen finansal türev ürün kullanımına ilişkin veriler Mann-Whitney U testi ile incelenmiştir. Çalışmada; mevduat bankalarının türev ürün kullanım verilerinin aktif büyüklüğüne oranı, banka büyüklüğü ve aktif kârlılığı değişken olarak kullanılarak pandemi öncesi dönem ve pandemi dönemi istatistiksel olarak karşılaştırılmıştır. Analiz sonucunda, pandemi öncesi ve sonrası dönemlerde bankaların aktiflerinde anlamlı bir artış olduğu, forward-aktif oranı dışındaki türev ürün oranlarının ve aktif kârlılığının düştüğü gözlemlenmiş ancak aktif kârlılığındaki düşüşün istatistiksel olarak anlamlı olmadığı görülmüştür. Aktif büyüklüğünde yaşanan artışın bankaların ekonomiye verdiği destek kredilerinden kaynaklandığı düşünülmektedir. Öte yandan özel sermayeli mevduat bankalarında pandemi döneminde türev ürünler içerisinde futures ürün kullanımı artarken, diğer türev ürün kullanımlarının azaldığı gözlemlenmiştir. Yabancı sermayeli bankalarda ise özel sermayeli bankalardan farklı olarak, pandemi sonrası dönemde forward kullanım düzeyi ile beraber swap kullanım düzeyi de artış göstermiştir ancak bu artış istatistiksel olarak anlamlı değildir. Yani, özel ve yabancı mevduat banklarının aktif büyüklüğü anlamlı olarak artış gösterirken futures ürünleri hariç diğer türev ürün kullanımları, bu dönemde azalış göstermiştir. Çalışma sonucuna göre; bankların türev ürünleri riskten korunmak amaçlı kullanmakta etkin olmadıkları gözlemlenmiştir. Bu çalışmanın, bankalarda türev ürünlerin kullanım düzeylerini ve gelişimini göstermesi ve konuyu Pandeminin etkileri açısından ele alması bakımından literatüre anlamlı bir katkı yapması beklenmektedir. Türkiye’nin en gelişmiş kurumlarından birisi olan bankacılık sektöründe risk amaçlı türev ürün kullanımının etkin olmayışı Türkiye’de türev ürünlerin riskten korunmak amaçlı kullanımının da aktif olmadığını göstermektedir.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.
hi@scite.ai
10624 S. Eastern Ave., Ste. A-614
Henderson, NV 89052, USA
Copyright © 2024 scite LLC. All rights reserved.
Made with 💙 for researchers
Part of the Research Solutions Family.