In this research we concentrate on such instruments of regulatory policy as restrictions for capital flow and currency regulation. The study highlights the international experience of managing capital flows, considers the consequences of policies to manage capital flows and currency regulation in the world, and summarizes the recommendations of international financial institutions in this regard. Given the globalization of economic processes and the high level of openness in the Ukrainian economy, a strategic goal of currency regulation reform in the country has to be the gradual liberalization of capital flows. This is particularly observed in the Association Agreement with the EU and other documents. In order to take full advantage of liberalization and minimize the risks associated with volatile capital flows, it is necessary to implement a series of measures aimed at improving institutional capacity to manage the effects of both the inflow and outflow of capital in the intermediate stages of liberalization. The approach generally corresponds to the Comprehensive Program for Financial Sector Development in Ukraine Until 2020, the IMF, and the Memorandum of Association Agreement between Ukraine and the EU.

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La guerre menée par la Russie en Ukraine a cimenté la société ukrainienne : maintenir son économie à flot fait partie de sa stratégie de défense. Elle s’est forgé une identité propre : le droit à la propriété des terres est ancré dans les consciences, les étrangers ont bâti la sidérurgie dans le Donbass avant d’être expropriés par les Soviétiques. Sous leur pouvoir, l’Ukraine se retrouve exportatrice de capitaux vers les régions que promeut le pouvoir central. La fin de l’URSS conduit à une récession jusqu’à l’élection de Viktor Youchenko à la fin de 2004, qui se tourne alors vers l’UE, incitant les banques étrangères à y investir massivement. L’endettement qui s’ensuit fragilise le pays lors de la crise financière de 2008, favorisant l’élection du pro-russe Viktor Yanukovych. Il quitte le pouvoir en raison de son refus des accords avec l’UE et sa gestion catastrophique de l’économie. La Russie s’empare alors de la Crimée et fomente les séditions du Donbass et de Lougansk. Au début de 2022, l’Ukraine – grâce au soutien du FMI et à l’accord signé avec l’UE – enregistre des succès économiques mal vus de Moscou, qui envahit le pays. Cette étude tente d’appréhender les impacts actuels de la guerre sur l’économie de l’Ukraine et les moyens mis en œuvre – avec le concours de l’aide étrangère – par les autorités pour financer le budget du pays, dont la majeure partie est aujourd’hui consacrée à sa défense. Classification JEL : F50, F51, F59, F65 .