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This paper presents a stochastic model to forecast the German population and labor supply until 2060. Within a cohort-component approach, our population forecast applies principal components analysis to birth, mortality, emigration, and immigration rates, which allows for the reduction of dimensionality and accounts for correlation of the rates. Labor force participation rates are estimated by means of an econometric time series approach. All time series are forecast by stochastic simulation using the bootstrap method. As our model also distinguishes between German and foreign nationals, different developments in fertility, migration, and labor participation could be predicted. The results show that even rising birth rates and high levels of immigration cannot break the basic demographic trend in the long run. An important finding from an endogenous modeling of emigration rates is that high net migration in the long run will be difficult to achieve. Our stochastic perspective suggests therefore a high probability of substantially decreasing the labor supply in Germany.

Between 1979 and 2009, the German labour market moved along a Beveridge curve with changing slope that used to shift outwards but shifted inwards after severe labour market reforms had come into force. We analyse these dynamics and focus on the macroeconomic outcome of the reforms. For that purpose, we construct a new empirical model that links equilibrium unemployment theory to a flexible unobserved components model: we disentangle permanent and transitory components of matching efficiency and separation rate as well as unemployment and vacancies. Cointegration and identification are addressed. We find that matching efficiency and separation rate each account for about half of the inward shift. Thereby, the increase in trend matching efficiency is extraordinary and testifies to a permanent improvement on the labour market. Its visibility, however, was retarded by an overlay with a structural increase in tightness.

This paper seeks to determine the causal interaction between structural trend and cycle innovations in an unobserved components framework of aggregate output. For the purpose of identification, I propose allowing for shifts in volatility. This strategy provides good estimation precision when applied to U.S. industrial production. In the early 1980s, predominance of cycle shocks gives way to strong negative spillovers of trend impulses, consistent with real business cycle theories. The coincident reduction of macroeconomic volatility was mainly caused by pronounced dampening of transitory disturbances. This is in accordance with an important role of macroeconomic policy in explaining the Great Moderation.

ZusammenfassungDie Autoren erklären den bisherigen Verlauf von Covid-19 in Deutschland durch Regressionsanalysen und epidemiologische Modelle. Sie beschreiben und quantifizieren den Effekt der gesundheitspolitischen Maßnahmen (GPM), die bis zum 19. April in Kraft waren. Sie berechnen den erwarteten Verlauf der Covid-19-Epidemie in Deutschland, wenn es diese Maßnahmen nicht gegeben hätte, und zeigen, dass die GPM einen erheblichen Beitrag zur Reduktion der Infektionszahlen geleistet haben. Die seit 20. April gelockerten GPM sind zwischen den Bundesländern relativ heterogen, was ein Glücksfall für die Wissenschaft ist. Mittels einer Analyse dieser Heterogenität kann aufgedeckt werden, welche Maßnahmen für eine Bekämpfung einer eventuellen zweiten Infektionswelle besonders hilfreich und besonders schädlich sind.

This paper investigates the time-varying relationship between German output and employment growth, in particular their decoupling in recent years. We estimate a correlated unobserved components model that allows for both persistent and cyclical time variation in the employment impact of GDP as well as an autonomous employment component capturing other factors than real output. As one result, we measure a permanent decline in Verdoorn's coefficient as well as pronounced effects of the autonomous employment component in the recent years. The development of the estimated impact parameters is shown to crucially depend on structural change, but also on labour availability and business expectations. Zusammenfassung In dieser Studie wird für Deutschland untersucht, in welchem zeitvariablen Zusammenhang das Wachstum von Beschäftigung und Bruttoinlandsprodukt (BIP) stehen, insbesondere, ob und warum sich dieser Zusammenhang in der jüngeren Vergangenheit abgeschwächt hat. Wir schätzen ein korreliertes Unobserved-Components-Modell, in dem sich der Einfluss des BIP auf die Beschäftigung sowohl aus permanenten als auch aus transitorischen Gründen verändern kann. Zusätzlich wird eine autonome-von der Konjunktur unabhängige-Beschäftigungskomponente modelliert. Als wichtiges Ergebnis finden wir einen permanenten Rückgang des Verdoorn-Koeffizienten sowie substanzielle Effekte der autonomen Komponente seit der Großen Rezession 2008/2009. Die Entwicklung der geschätzten Einflussparameter des BIP auf die Beschäftigung hängt wesentlich vom Strukturwandel ab, ferner von der Verfügbarkeit des Produktionsfaktors Arbeit und von den Konjunkturerwartungen.

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