Este estudo busca analisar se o nível de evidenciação de informações contábeis, apresentadas pelas empresas componentes do Ibovespa, influencia a volatilidade do retorno de suas ações quando negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, pois se espera que empresas com maior nível de evidenciação apresentem menor volatilidade dos retornos de suas ações. Para efetuar a análise entre o nível de evidenciação e a volatilidade do retorno das ações, fez-se necessária a coleta das informações publicadas por 42 empresas pertencentes ao Ibovespa, através dos relatórios anuais referentes ao exercício de 2002. Após segregar essas companhias em 3 grupos distintos, de acordo com seus níveis específicos de evidenciação, foram aplicados testes estatísticos com o propósito de se verificar a existência de diferenças significativas entre o nível de evidenciação das empresas e a volatilidade do retorno das suas ações. Este estudo caracteriza-se como empírico-analítico, e as análises possibilitaram a constatação de que as empresas com maior nível médio de evidenciação das informações contábeis apresentam menor volatilidade média dos retornos das ações; as empresas com menor nível médio de evidenciação das informações contábeis apresentam maior volatilidade média dos retornos das ações. Com isso, verifica-se que maior nível médio de evidenciação resulta em menor volatilidade média dos retornos das ações.
In this study we evaluated the effect of national culture on the relationship between IFRS adoption and the cost of equity capital in 2,692 large firms from 31 countries, covering the period 2002–2007. National culture was proxied by six dimensions: power distance, uncertainty avoidance, individualism, masculinity, long-term orientation, and indulgence. IFRS reduced the cost of equity capital when national culture was not included in the regression, and when power distance was included. Cost of equity capital was low in countries with high levels of uncertainty avoidance and indulgence. Our main finding is that the cost of equity capital tends to be low in countries with IFRS and long-term orientation. The fact that IFRS-related benefits (such as improved information quality and reduced cost of equity capital) may be compromised by components of national culture should be taken into account by investors and analysts in their forecasts and investment decisions.
Objetivo: Este estudo teve como objetivo verificar em que medida a distribuição da riqueza gerada pelas maiores empresas de capital aberto e fechado que operam no Brasil, dos principais ramos da atividade econômica, difere quanto à carga tributária, à remuneração dos capitais empregados (próprios e de terceiros) e à remuneração dos funcionários dessas empresas, no período de 1999 a 2018;
Metodologia: Foram analisadas as DVAs das maiores empresas de capital aberto e fechado, constantes do banco de dados mantido pela FIPECAFI entre 1999 e 2018, sendo realizadas regressões lineares múltiplas e o teste Mann-Whitney para identificar diferenças significativas na distribuição da riqueza dos principais ramos da economia;
Resultados e contribuições: Os resultados obtidos indicam que há diferenças significativas na distribuição da riqueza gerada pelos principais ramos da economia (indústria, comércio, serviços, instituições financeiras e seguradoras), para empregados, acionistas e credores. Esse resultado também foi verificado na proporção da riqueza destinada ao Governo por meio de tributos. Como principais contribuições, este estudo evidencia grande desequilíbrio na distribuição da riqueza gerada pelos diversos ramos da atividade econômica e que os ramos industrial, comercial e de serviços arcaram com uma carga tributária bastante superior à dos bancos e seguradoras ao longo dos 20 anos analisados, impactando de forma negativa o montante que estes três ramos distribuíram aos funcionários e acionistas quando comparados aos bancos e seguradoras.
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