Este texto tem como objetivo analisar o setor brasileiro de venture capital e private equity (VC/PE), buscando apresentar, com base na literatura e em fontes secundárias de dados, as suas principais características e tendências, assim como a sua potencialidade como alternativa de financiamento para as empresas em geral e, sobretudo, para as empresas de base tecnológica. O trabalho apresenta, também com base na literatura, as mudanças na legislação e as principais iniciativas governamentais para o desenvolvimento do setor de VC/PE, no Brasil.
Métodos Tradicionais de Análise de Investimentos 2.3.1 Payback 2.3.2 Valor Presente Líquido (VPL) 2.3.3 Taxa Interna de Retorno (TIR) 2.4 Abordagens para Lidar com a Incerteza ou Risco 2.4.1 Árvore de Decisão 2.4.2 Análise de Sensibilidade 2.4.3 Análise de Cenários 2.4.4 Simulação de Monte Carla 2.5 Técnicas de Ajuste ao Risco 25 2.5.1 Equivalentes à Certeza 25 2.5.2 Taxa de Desconto Ajustada ao llisco 27 2.5.2.1 CAPM-Modelo de Precificação de Ativos de Capital 28 2.5.2.2 APT-Teoria de Precificação por Arbitragem 30 2.6 Irreversibilidade, Incerteza e Timing nos Investimentos 32 3 O MERCADO DE OPÇÕES 3.1 Conceito e Características das Opções 3.2 Estratégias com Opções 3.3 Fatores que Determinam o Preço das Opções 3.3. 1 O Preço do Ativo-objeto e o Preço de Exercício 3.3.2 Tempo até a Data de Vencimento 3.3.3 A Volatilidade dos Preços do Ativo-objeto 3.3.4 A Taxa de Juros Livre de Risco 3.3.5 Os Dividendos 3.4 Métodos de Precificação de Opções 36 37 41 44 44 45 45 47 48 49 6 CONCLUSÃO 107 Referências Bibliográficas 111 Bibliografia Consultada 116 LISTA DE FIGURAS FIGURA 2.1-Árvore de Decisão FIGURA 2.2-Distribuição de Probabilidade do VPL FIGURA 2.3-Linha de Mercado de Títulos (SML) FIGURA 3.1-Resutado Obtido com uma Opção de Compra FIGURA 3.2-Resutado Obtido com uma Opção de Venda FIGURA 3.3-Resutado Obtido com um Straddle FIGURA 3.4-Resutado Obtido com uma Estratégia Strip FIGURA 3.5-Resutado Obtido com uma Estratégia Strap FIGURA 3.6-Árvore Binomial FIGURA 4.1-Quando a Opção Real é mais Valiosa FIGURA 4.2-Variações no Preço do BaiTil de Petróleo FIGURA 4.3-Preço Crítico e Decisão de Investir FIGURA 4.4-Mudanças Favoráveis à Aplicação de Opções Reais 70 FIGURA 4.5-Atributos Necessátios para que a Inovação seja Aceita 71 FIGURA 4.6-Analogia entre Projeto de Investimento e uma Opção Financeira 77 FIGURA 5.1-Demonstração do Resultado do Exercício 90
A presente pesquisa procura analisar quais são os indicadores financeiros e operacionais que mais impactam no desempenho de empresas não-financeiras listadas na B3.Utilizou-se para este fim o método estatístico de análise fatorial, capaz de estabelecer a partir de análises quantitativas as relações e comportamentos dos dados estudados. Os indicadores selecionados para o estudo foram: margem bruta, margem líquida, retorno sobre patrimônio líquido, retorno sobre ativo, ativo total, liquidez corrente, liquidez geral, grau de endividamento, endividamento total, margem EBITDA, margem EBIT e giro do ativo. Com os resultados expressados, foi percebido que os indicadores de rentabilidade são os maiores responsáveis pelo desempenho financeiro (com cerca de 48% da variância registrada), seguido dos indicadores de liquidez (23%). Com relação à perspectiva operacional, não foi possível uma análise contundente, pelo fato de que os resultados obtidos pelos indicadores selecionados foram invalidados dentro do modelo.
O programa Seis Sigma tem recebido atenção das organizações devido aos relatos dos ganhos financeiros obtidos com sua implantação. Porém, os fatores de implantação que norteiam esse programa ainda não são consensuais entre pesquisadores ao redor do mundo. Diante desse contexto, essa pesquisa objetiva identificar os fatores associados à implantação do Seis Sigma em empresas que operam no Brasil. A coleta de dados foi feita por meio de um questionário elaborado a partir da literatura sobre Seis Sigma, que foi aplicado à população-alvo de 483 clientes de empresas de consultoria em Seis Sigma, sendo que 45 dessas empresas responderam. Os dados foram analisados mediante a técnica multivariada da análise fatorial exploratória que objetivou contribuir para a busca de fatores latentes que pudessem descrever as variáveis individuais originais do questionário em um número menor de conceitos. Como resultados, foram encontrados os seguintes fatores associados à implantação do Seis Sigma: disponibilização de dados, infraestrutura prévia e treinamento, metas e ganhos, implementação da solução, resistência à mudança, envolvimento da alta administração e pensamento estatístico. Tais resultados fornecem ao gerenciamento do programa Seis Sigma uma visão mais compreensiva.
scite is a Brooklyn-based organization that helps researchers better discover and understand research articles through Smart Citations–citations that display the context of the citation and describe whether the article provides supporting or contrasting evidence. scite is used by students and researchers from around the world and is funded in part by the National Science Foundation and the National Institute on Drug Abuse of the National Institutes of Health.